На днях ПАО «МТС» представила финансовые результаты за 2 квартал 2025 года. 

✔️Результаты 1 полугодия 2025 года в сравнении год к году:

— Выручка +11,7% (до ₽370,9 млрд)

— OIBDA +9,3% (до ₽136,1 млрд)

— Скорректированная ЧП -71,4% (снижение с ₽26,9 млрд до ₽7,7 млрд)

— САРЕХ +3% (до ₽62,4 млрд)

— Свободный денежный поток ушел в отрицательную зону и составил -₽16,6 млрд против ₽17,3 млрд годом ранее (без учета банковской деятельности). 

— NetDebt/LTM OIBDA снизилась до 1,7x.

Радует во всем этом двузначный рост выручки и увеличение OIBDA, что стало возможным за счет оптимизации расходов и роста новых направлений. Важно отметить, что МТС диверсифицирует бизнес и это уже отличает её от классического телекома. 

🟠Тем не менее долги МТС продолжают оказывать давление на чистую прибыль и свободный денежный поток. Процентные расходы в 1 полугодии составили ₽27,3 млрд, увеличившись на 63,5% г/г. 

В преддверии самой ожидаемой встречи недели на российском фондовом рынке продолжается эйфория.

Все дело в приближающейся встрече лидеров США и РФ. Встреча пройдет на Аляске в 22:30 по московскому время. Многие ожидают довольно позитивных результатов и закладывают этот позитив в котировках. 

• Индекс Мосбиржи по итогам недели прибавляет 3% после роста на 7,2% в прошлый период. Основную торговую сессию в пятницу закрываем на уровне 3012 пунктов, преодолевая важную психологическую отметку в 3000.

На позитивное настроение участников рынка также повлияло очередное недельное снижение потребительских цен!

Данные по инфляции: 

В России за период с 5 по 11 августа зафиксирована дефляция в размере 0,08%, после снижение на 0,13% с 29 июля по 4 августа, на 0,05% с 22 по 28 июля, также на 0,05% с 15 по 21 июля и роста цен на 0,02% с 8 по 14 июля, сообщил в среду Росстат.

За январь-июль 2025 года потребительские цены в РФ выросли на 4,36%.

Годовая инфляция, по данным Росстата, в июле 2025 года замедлилась до 8,79% (аналитики ожидали 8,99%) с 9,40% на конец июня, 9,88% на конец мая, 10,23% на конец апреля.

Последние новости с геополитической арены позитивно отразились на котировках российских акций. Индекс Мосбиржи за последнюю неделю прибавил около 7%, а многие участники рынка на фоне эйфории побежали скупать ценные бумаги. 

✔️Правильно ли это? Однозначно не ответишь. У каждого своя стратегия и каждый сам в ответе за свои вложения. Тем не менее мы хотели осветить свое видение и описать ряд возможных сценариев и их последствий, а также поделиться своими действиями.

1. Негативный.

Определенности по урегулированию конфликта на Украине не появляется. Переговорный процесс вновь заходит в тупик или вовсе встает на паузу. Дальнейшие планы по переговорам не раскрываются. США продолжают угрожать новыми санкциями или все же действительно вводят какие-то ограничения в отношении РФ. 

При таком раскладе Индекс Мосбиржи может вновь вернуться к своим минимумам в районе 2600-2700 пунктов. Может даже и ниже. Поддержкой останется только смягчение ДКП и то это будет являться второстепенным фактором. 

Итоги недели

Очередная неделя, подверженная волатильности на фоне геополитических новостей подошла к концу.

✅Еще в прошлый понедельник президент США Дональд Трамп пригрозил РФ, сократив срок ультиматума в рамках урегулирования конфликта на Украине до 10-12 дней. Однако позже, после встречи спецпосланника президента США Стивена Уиткоффа и Владимира Путина, ситуация изменилась.

Теперь на рынок пришел позитивный настрой на фоне новостей о возможной встрече Дональда Трампа и Владимира Путина. 

Индекс Мосбиржи на этом фоне прибавил 7,2% по итогам недели и преодолел отметку в 2900 б.п. Основную торговую сессию в пятницу закрыли на уровне 2924 пунктов.

На позитивное настроение участников рынка также повлияло очередное недельное снижение потребительских цен!

Данные по инфляции: 

Снижение потребительских цен в РФ с 29 июля по 4 августа составило 0,13% после снижения на 0,05% с 22 по 28 июля, также на 0,05% с 15 по 21 июля и роста цен на 0,02% с 8 по 14 июля, сообщил в среду Росстат.

В рамках проекта FBL: ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ совершаем очередное пополнение. Это уже пятнадцатоепополнение нашего проекта и общая сумма пополнений уже достигла 30 000₽ на каждый счет.

 На фондовый рынок и накопительный счет в МТС банке уходят очередные 2000₽.

— Август — заключительный месяц, когда на МТС счете действует повышенная ставка 19%. К сентябрю необходимо будет перекладывать деньги на другой счет. Будем искать максимально выгодный с учетом экономических условий. 

Сейчас на МТС счете 30 738,99₽. 

В рамках проекта FBL: ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ совершаем очередное пополнение. Это уже четырнадцатоепополнение нашего проекта и общая сумма пополнений уже достигла 28 000₽ на каждый счет.

На фондовый рынок и накопительный счет в МТС банке уходят очередные 2000₽.

Вчера на МТС счете прошла капитализация процентов и начислили 395,69₽ за июль. Общая сумма на счете с учетом очередного пополнения составляет 28 738,99₽. 

МТС счет был переоткрыт с июля месяца и в августе заключительный период с приветственной ставкой. На данный момент ставка по счету составляет 19%. 

На фондовом рынке делились недавними покупками. Очередное пополнение временно направили в фонд денежного рынка TMON, чтобы сохранять долю кэша в случае продолжения негативного настроения и неопределенностей на геополитической арене. 

Сейчас средства распределены между привелигированными акциями Сбербанка (~21,7% от общей суммы), акциями Магнита (~25,45% от общей суммы), акцией Яндекса (15%), акциями Транснефти (14%) фондом денежного рынка TMON (~23,85%). 

Покупка акций в рамках проекта.

На фоне очередных угроз Трампа и хакерской атаки на Аэрофлот российский рынок вчера вечером пошел на очередное снижение. Именно на этот случай мы и держали свободные денежные средства в портфеле, который приурочен к проекту FBL: ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ. 

Высвободили часть средств из фонда денежного рынка TMON и используя средства, которые просто находились на счете совершили ряд покупок:

1. Привилегированные акции Сбербанка — 10 штук. 

Помимо форвардной дивдоходности ~12% от текущих цен, компания также будет в особом выигрыше от снижения ключевой ставки, тем более учитывая тот факт, что Сбер и в условиях жесткой ДКП устойчиво переносил все сложности. 

Сбер торгуется сейчас за 0,9 своего капитала и 4,25 годовых прибылей. Для такой компании это недорого! 

2. Акции Транснефти — 3 штуки. 

Помимо того, что Транснефть одна из самых дешевых компаний на российском рынке (P/E = 3,3; P/S = 0,65; P/B = 0,3), её форвардная дивходохность даже при консервативном сценарии может достигнуть 14%. 

На фондовом рынке часто происходят события, которые практически невозможно спрогнозировать и предусмотреть. За последнее время такие ситуации участились и мы решили кратко осветить каждую из них.

1. Изъятие акций Соликамского магниевого завода (СМЗ) у миноритариев.

Сейчас известно, что суд отменил решение об изъятии акций СМЗ у частных инвесторов для тех, кто покупал бумаги на Мосбирже. В этом событии активную позицию по защите прав частных инвесторов приняли ЦБ РФ и Мосбиржа. Кто-то до этого отказался от своих прав и согласился на компенсацию в размере 9,6 тыс. рублей за акцию. 

Хоть ситуация в целом решилась в пользу миноритариев, данный прецедент заставляет задуматься о защите собственных вложений, так как торги акциями в настоящей момент невозможны ввиду их ареста. 

Более подробно ниже: 

Весной 2024 года было принято решение Арбитражным судом Пермского края удовлетворить иск прокуратуры об изъятии у частных инвесторов акций СМЗ, которые были куплены на Мосбирже.

Неоднократно упоминали в своих постах, про то, что покупали акции Магнита, придерживаясь определенной идеи. В сегодняшнем материале хочется поделиться своим видением. 

Еще в мае прошлого года акции компании оценивались рынком в 8400₽ за бумагу, а сегодня котировки сложились более чем в 2 раза.

Главные причины такого снижения: 

1. В мае 2024 года совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 412,13₽ на акцию, что сохранило выплаты на уровне прошлого года, при том, что чистая прибыль удвоилась. Инвесторам не понравилось такое решение и котировки резко пошли вниз, обновляя минимумы года. 

2. Рост долговой нагрузки и вхождение в цикл высокого САРЕХ. По отчету, за 2024 год Магнит увеличил капитальные вложения вдвое, до 160,5 млрд рублей. 

3. Отказ от дивидендов за 2024 год и ставка на премиум сегмент — покупка контрольного пакета «Азбуки вкуса». 

4. Общий негатив на рынке, связанный продолжающейся жесткой денежно-кредитной политикой Центрального банка страны и неопределенностями на геополитической арене. 

Негатив вновь не реализовался и на рынок пришел позитивный настрой. 

Из заявлений Трампа: 

США введут вторичные санкции против России и её торговых партнёров, если в течение ~50 дней не будет сделки по Украине.

Многие ожидали точной конкретики или решительных действий, а в итоге снова какие-то отложенные угрозы. 

Да и информация по 18-му пакету санкций ЕС не произвел на участников рынка особого впечатления.

Данные по инфляции:

Инфляция в РФ с 8 по 14 июля составила 0,02% после 0,79% с 1 по 7 июля («тарифная» неделя после индексации стоимости услуг ЖКХ в среднем по стране на 11,9%), 0,07% с 24 по 30 июня, 0,04% с 17 по 23 июня, сообщил в среду Росстат.

С начала месяца рост цен в РФ к 14 июля составил 0,81%, с начала года — 4,61%.

Из данных за 14 дней июля этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 14 июля замедлилась до 9,34% с 9,46% на 7 июля.

Статистика довольно позитивная.