ГМК "Норильский никель". Стагнация производства на протяжении 5 лет.

ГМК «Норильский никель» — лидер горно-металлургической промышленности России и крупнейший мировой производитель палладия и металлического никеля, а также один из самых крупных производитель платины и меди. Это основные металлы, необходимые для развития низкоуглеродной экономики и экологически чистого транспорта.

Часть 1 — финансовые результаты последних лет.

Как видно из инфографики за последние 5 лет (рис. выше):

Выручка выросла со ₽878 млрд до ₽1231 млрд (среднегодовой рост 8,8%).

EBITDA — с ₽513,7 млрд до ₽589,6 млрд (среднегодовой рост 3,5%).

Чистая прибыль достигла пика в 2021 году, а после снижалась и по итогам 2023 года оказалась даже на 44% ниже результата 5-ти летней давности.

САРЕХ компании вырос с ₽85,3 млрд до ₽253,5 млрд в рамках стратегии развития и будет оставаться высоким еще продолжительное время.

Чистый долг Норникеля в целом поддерживался на комфортном уровне, хотя к концу 2023 года его отношение к EBITDA возросло до 1,2х.

Производственные показатели компании (рис. выше) стагнируют и это компенсируется лишь ростом цен на металлы и ослаблением рубля (рис. ниже), что свидетельствует из данных.

Дивидендные выплаты Норникеля тоже никогда не были высокими. Средняя дивдоходность составляет ~8,35%, при том, что в 2022 году компания вовсе не выплачивала ничего акционерам.

Мультипликаторы (в среднем за последние годы):

P/E = 9,7

P/S = 2,7

P/B = 10

EV/EBITDA = 5,86

Рентабельность EBITDA = 53,9%

Чистая рентабельность = 30,6%

ROA = 21,3%

Какие результаты демонстрирует Норникель сейчас и как её оценивают инвесторы рассмотрим в следующей части.

________________________

👉Больше информации в телеграмм-канале ForBetterLife_FBL
Блог Дзен: ForBetterLife
Тинькофф пульс: FBL-team