Пенсионная система России: сможем ли перенять западный опыт?

Друзья, приветствую! В конце прошлого года у меня был цикл статей про наиболее развитые пенсионные системы в мире (Нидерланды, Исландия, Сингапур) по версии исследования института Mercer CFA. На тот момент я изучил многие европейские пенсионные системы, но уже не стал о них писать, так как в большинстве случаев подходы везде очень похожи. Россия не входила в периметр исследования, но можно сказать, что топовые позиции в рейтинге в любом случае занимали небольшие по населению страны, в то время как крупные страны с населением значительно превышающим 100 млн человек, получили низкие оценки (в том числе США и Япония).


Источник: Bloomberg

Напомню, что самое последнее место заняла Индия с оценкой D. Наивысшую оценку А получили пенсионные системы пяти стран:

• Нидерланды (18,3 млн человек)
• Исландия (400 тыс. человек)
• Дания (6 млн человек)
• Сингапур (5,9 млн человек)
• Израиль (9,5 млн человек)

Теперь дошли руки написать статью про мою любимую Россию, с акцентом на то, какие разумные шаги можно предпринять сегодня, чтобы повысить шансы на благополучное завтра. Возможно, эта статья окажется для многих полезной.

Тенденции в России и мире

Сейчас пенсионная система России переживает переходный период (плавное увеличение пенсионного возраста), который завершится в 2028 году на уровне 65 лет для мужчин и 60 лет для женщин. По мировым меркам решение является стандартным. Так, Дания планирует повысить пенсионный возраст до 70 лет к 2040 году (сейчас 67 лет), в Германии рожденные после 1964 года могут выйти на пенсию только в 67 лет, Испания повышает пенсионный возраст до 67 лет с 2027 года для людей со стажем менее 38,5 лет.

Еще одна тенденция — уравнивание пенсионного возраста мужчин и женщин, решение принято, например, в Швейцарии, Австрии, Хорватии. А в таких странах как Бельгия (65 лет), Великобритания (66 лет), Греция (67 лет), пенсионный возраст для мужчин и женщин уже одинаков. Россия пока еще не приняла такое решение, по этому показателю мы отстаем от развитых стран.

Страны идут на непопулярные меры из-за демографических проблем и высокой стоимости социального обеспечения. В России в 2025 году взносы ОПС (обязательное пенсионное страхование) составили 10,9 трлн рублей, а пенсионные выплаты — 12,5 трлн рублей. Т.е. буквально работающие сегодня люди не могут оплатить все расходы пенсионной системы за счет взносов со своей зарплаты, дефицит покрывается из федерального бюджета. На собираемость взносов серьезно влияет серая занятость. Очевидно, что государство будет работать над обелением доходов граждан.

И так, повышение пенсионного возраста, его уравнивание для мужчин и женщин из-за демографических и экономических проблем — общемировой тренд. И Россия пока еще не применила всего арсенала общемировых (в первую очередь западных) практик, но направление движения выглядит неизбежным, несмотря на всю его непопулярность.

Общие положения

Как и во многих странах, пенсионная система России состоит из нескольких составляющих:

1. Государственная пенсия (социальная и страховая) финансируется за счет обязательных пенсионных взносов работодателя, как и во многих других странах;
2. Корпоративные пенсионные программы, которые формируется из взносов работника и софинансирования работодателя. Это не популярный инструмент в России, который является обязательным или условно обязательным во многих странах с передовыми пенсионными системами (например, Нидерланды, Исландия).
3. Частные пенсионные / инвестиционные накопления, которые обычно не принято в России рассматривать как пенсию, но другие страны рассматривают такие накопления и доходы как пенсионные (Нидерланды).

 Когда в быту мы говорим о пенсиях в России, мы почти всегда говорим о государственной пенсии, и пытаемся сравнить ее размер с совокупностью государственных и частных пенсий, и личных накоплений в других странах.

Государственная пенсия

Государственная пенсия в России состоит из двух частей — социальной пенсии, которая положена всем, и не зависит от трудового стажа, базовый размер составляет 9 424 рубля с 1 апреля 2026 года (для отдельных категорий граждан до 22 617 рублей) и страховой, размер которой зависит от трудового стажа (не менее 15 лет) и получаемой зарплаты.

Кстати, у меня самого как раз стаж 15 лет, если бы я сегодня мог выйти на пенсию, то я получал бы по данным СФР 29 172 рубля в месяц, а если продолжу работать с сопоставимым доходом до 65 лет, то размер пенсии составит 73 065 рублей в текущих ценах. Мало кто хотел бы на это идти, но откладывание даты выхода на пенсию значительно может увеличить ее объем. Ниже я смоделировал три сценария: размер моей пенсии при сохранении моего текущего дохода, размер пенсии для тех, кто в среднем зарабатывал по 100 тыс. рублей в месяц до налогов и размер пенсии для тех, кто отработал не менее 15 лет в районах крайнего севера со средней зарплатой 100 тыс. рублей в месяц.


Расчетная пенсия в зависимости от возраста выхода на пенсию, расчеты округлены до целых тысяч, трудовой стаж в расчетах с 21 года.

В расчетах предполагается, что непрерывный рабочий стаж идет с возраста 21 года. На итоговую пенсию могут влиять и другие составляющие: служба в армии, наличие детей, наличие иждивенцев и так далее. Чтобы учесть все индивидуальные нюансы, вы можете самостоятельно воспользоваться пенсионным калькулятором.

Здесь же главная мысль в том, что если нам нужно, то мы имеем возможность повлиять на будущую государственную пенсию, например, отложив срок выхода на пенсию или отработав какое-то время в тяжелых условиях, коэффициент замещения может составить в диапазоне от 40% до 100%+ от среднего заработка, при условии, что ваша зарплата не является высокой (в 2026 году с зарплаты выше 248 тыс. в месяц пенсионные баллы уже не начисляются).

В реальности, коэффициент замещения для большинства людей будет ниже, так как во-первых не все будут иметь от 44 лет трудового стажа (в среднем в России это 34,5 года), во-вторых мало кто захочет откладывать назначение пенсии, в-третьих сама идея обратиться позже за назначением пенсии выглядит спорной, так как дополнительная прибавка за каждый отложенный год скорее всего никогда не окупится или окупится очень поздно (от 10 лет).

В России размер государственной пенсии не зависит от наличия иных источников доходов и активов, в то время как многие страны с развитыми пенсионными системами проверяют материальное положение пенсионера, действительно ли гражданин нуждается в государственном пенсионном обеспечении. Например, в Израиле для пенсионеров до 70 лет проверяется их уровень дохода, пенсия не будет назначена, если ежемесячный доход превышает 12 650 шекелей (примерно более 310 тыс. рублей в месяц).

Проверка уровня доходов существует и в других странах, таких как Великобритания, Новая Зеландия, Исландия, а в Австралии проверяется не только размер доходов, но и стоимость имущества, кроме основного жилья (недвижимость, автомобили, сбережения).

Корпоративные пенсионные программы

Когда мы говорим о размере пенсий в развитых пенсионных системах, мы не задумываемся о том, что значительный пенсий формируется за счет взносов работников и софинансирования работодателя (это помимо финансирования государственного социального обеспечения). Во многих странах такие взносы являются обязательными или условно обязательными, например, в Нидерландах.

В России тоже существуют такие программы, крупные компании предлагают своим сотрудникам корпоративные пенсионные программы (например, крупные банки и нефтегазовые компании), где работодатель может удваивать взнос сотрудника до определенной суммы, что может делать их привлекательными, даже не смотря на то, что общая эффективность НПФ вызывает вопросы (в первую очередь из-за регуляторных ограничений НПФ вынуждены вкладываться в низкодоходные надежные активы).

Но у частных пенсионных программ есть и свои плюсы, так, взносы в НПФ не подлежат аресту, не делятся при разводе, по аналогии со страховыми накоплениями (ИСЖ, НСЖ).

В развитых капиталистических странах система НПФ аккумулирует колоссальные ресурсы, которые в основном инвестируются в государственный долг и акции публичных компаний. В США активы пенсионных фондов составляют $35 трлн при населении ~350 млн. Если в России мы имели сопоставимые пенсионные накопления (в среднем ~$100 тыс. на человека), то это была бы колоссальная сумма более ~$15 трлн, если же учесть паритет покупательной способности, то сопоставимая сумма составила бы $5,5 трлн или более 400 трлн рублей. На сегодняшний день в России финансовые рынки недостаточно развиты и просто не имеется имущества, в которое можно было бы инвестировать такой объем денег будущих пенсионеров.

Для сравнения федеральный бюджет России 2026 года (доходная часть) ~40 трлн, а доходы СФР от пенсионных взносов менее ~12,5 трлн. Любой бюджет и любые взносы многократно, часто в десятки раз меньше тех денег, которые люди могут сами накопить в условиях развитых финансовых рынков. Это касается всех стран. Развития система частного накопления благосостояния — единственный способ обеспечить благополучие для максимально широкой доли населения (разумеется, речь никогда не может идти о «всех», если мы говорим о странах с большим населением).

Государство это понимает и, на мой взгляд, будет делать все возможное (насколько вообще чиновники могут решать такую задачу эффективно), чтобы повышать роль частных пенсионных накоплений. Именно частные пенсионные активы могут сыграть ключевую роль в развитии российской экономики в следующие десятилетия (да-да, тут немедленных эффектов не будет, это задача из области «думаем минимум на десятки лет вперед»). Напротив, если не выстроить развитую систему рынков капитала, то это приведет к невозможности развития негосударственной пенсионной системы, что будет очень сильно тормозить развитие страны весь 21 век.

Индивидуальные пенсии

Это еще менее популярный инструмент в России, в отличии от западных стран. От части из-за того, что негосударственное пенсионное обеспечение еще очень молодо, от части из-за того, что его развитию уделялось очень мало внимания, от части из-за этого, что люди в принципе не доверяют идее дать кому-то деньги на несколько десятков лет (совершенно обоснованно).

Еще одна особенность работы НПФ в России заключается в том, что когда наступает дата начала выплат, НПФ «перестает инвестировать» деньги своего вкладчика. «Перестает инвестировать» в кавычках, так как, разумеется, эти деньги все равно вложены как минимум в депозиты в банках и в государственные облигации, продолжают приносить доход, но этот доход больше не начисляется пенсионеру.

Повысить доверие населения к пенсионным программам государство решило с вводом ПДС (программы долгосрочных сбережений), в рамках которой «морозить» деньги нужно не более чем на 15 лет, а накопления дополнительно стимулируются софинансированием со стороны государства и предоставлением налоговых вычетов на взносы (есть ограничения по максимальной сумме). Решение выглядит прагматичным, так как это может дать триллионы дополнительных инвестиций в экономику уже на горизонте ближайших 10 лет. Шаг сделан в верном направлении, но этого пока еще недостаточно.

И так, на мой взгляд, в текущем виде, единственным интересным преимуществом программ частного формирования пенсий является их юридическая защита от притязаний третьих лиц. Впрочем, добиться защиты своих активов от притязаний третьих лиц можно и другими способами.На самом деле, развитие негосударственных пенсионных программ намного интереснее государству, так как снимает с него часть социальной нагрузки, и бизнесу, так как в экономике появляются длинные деньги, которых так не хватает.

Альтернативы

Лучшей альтернативой для государственной пенсии и программ НПФ, на мой взгляд, является самостоятельное накопление капитала. Сегодня варианты есть для людей с совершенно разным представлением о прекрасном: кто-то покупает квартиру под сдачу в аренду, кто-то использует только вклады, кто-то решается инвестировать в акции, облигации и даже в коммерческую недвижимость, есть даже вариант накапливать понемногу золото. Мы не привыкли относить такие доходы (от вкладов, акций, облигаций, арендных квартир) к пенсионным, но некоторые страны именно так и делают (Нидерланды), при оценке обеспеченности своих граждан.

Россия все еще находится в начале своего капиталистического пути, есть попытки отдельных элит даже остановить это развитие, что порождает дополнительное недоверие к государству со стороны тех, кто хотел бы держать деньги внутри страны. Но мы будем надеяться, что прагматичный подход, в итоге устоит.

Краткое резюме

Пенсионная система России состоит из нескольких уровней: государственная пенсия (социальная, страховая) и негосударственная (ПДС, корпоративные программы, индивидуальные инвестиционные планы).

Общемировой тренд — ужесточение условий получения государственных пенсий, такие как увеличение минимального трудового стажа и возраста выхода на пенсию, уравнивание условий для мужчин и женщин, учет имущественного положения и доходов человека при назначении выплат. Причины — демографические и экономические проблемы.

Увеличить свою пенсию можно разными путями: дольше работать, позже выходить на пенсию, вступить в корпоративную программу, где работодатель будет софинансировать ваши взносы, формировать накопления самостоятельно.

Государство и бизнес очень заинтересованы в развитии негосударственных пенсий, так как с государства снимается часть социальной нагрузки, а бизнес получает длинные дешевые деньги в огромных объемах. Поэтому я полагаю, что все же мы продолжим идти по пути дальнейшего развития капитализма по западному образцу (но путь не будет прямым, а местами так вообще очень извилист и не прост).

На этом все. Всем благополучия.