Вместе с теплом на улице на рынок постепенно приходит дивидендный сезон. Как правило, самый пик наступает в июне-июле, но некоторые компании начинают радовать инвесторов уже в апреле.

Перечень компаний довольно скудный, да и выплаты не самые крупные, но все же это некоторый денежный поток, который можно будет реинвестировать. Дивдоходность представлена на момент начала торгов пятницы (28.03.2025).

• Черкизово  

Размер дивиденда: 98,92₽

Доходность: 2,34%

Последний день для покупки: 04.04.2025

• ЦМТ

Размер дивиденда: 0,883534136₽

Доходность: 6,28% (ао), 7,49% (ап)

Последний день для покупки: 18.04.2025

Размер дивиденда: 73₽

Доходность: 3,86%

Последний день для покупки: 24.04.2025

• НОВАТЭК 

Размер дивиденда: 46,65₽

Доходность: 3,65%

Последний день для покупки: 25.04.2025

• Авангард 

Размер дивиденда: 28,5₽

Доходность: 3,61%

На прошлой неделе результаты за 2024 год опубликовала МКПАО «Т-Технологии».

Основные показатели представлены на фото.

Несмотря на страх некоторых в неуспешную интеграцию Т-Банка и Росбанка, все прошло довольно удачно. Компания смогла увеличить в 2,6 раза кредитный портфель, в 2 раза увеличила выручку и в 1,5 раза чистую прибыль. При этом рентабельность капитала составила 32,5%. Это самый высокий показатель в отрасли! 

• Число активных клиентов достигло 32,4 млн (+18% г/г), а их средства и активы под управлением на конец года составляли 5,3 трлн руб. (+109%). 

Результаты очень сильные! И это в такой непростой для банковской отрасли год. 

Хотя здесь Т-Технологии значительно отличается от своих конкурентов высокой диверсификацией бизнеса. 

• Так, доля розничного кредитования в структуре выручки занимает всего 47%, страхование — 10%, розничные транзакционные и лайфстайл услуги — 19%, услуги для бизнеса — 22% и ИнвестТех — 6%. 

В прошлую пятницу «Корпоративный центр ИКС 5» опубликовал финансовые результаты за 2024 год. 

Основные показатели представлены на фото.

Совет директоров компании утвердил новую дивполитику, согласно которой выплата будет исходить из объёма свободного денежного потока при целевом чистый долг/EBITDA — не менее 1,2х и не более 1,4х на конец года, по старым стандартам учёта аренды IAS-17. Х5 будет стремиться платить дивиденды дважды в год – за год и за 9 месяцев. 

По результатам 2024 года и нераспределенной прибыли прошлых лет Совет директоров рекомендовал выплату дивидендов в размере 648 руб. на акцию (дивдоходность ~17,7%). Дата закрытия реестра — 9 июля. Купить до 8 июля.

В целом результаты нейтральные. Четвертый квартал оказался слабеньким, а годовой результат на уровне ожиданий. Да и дивиденды оказались даже слегка ниже нашего январского прогноза и ожиданий рынка, из-за чего и последовало снижение котировок бумаг в пятницу.

Неделя заканчивается заседанием Банка России по вопросам ключевой ставки. Решение регулятора: СОХРАНЕНИЕ ключевой ставки на уровне 21%.

Текущие темпы роста цен постепенно замедляются, и это во многом результат нашей жесткой денежно-кредитной политики. На снижение инфляции также повлияли улучшение настроений на рынках и укрепление рубля. Тем не менее ценовое давление остается высоким, а инфляционные ожидания — повышенными. Это означает, что нам требуется в течение длительного времени сохранять жесткие денежно-кредитные условия.

• Индекс Мосбиржи на таких новостях приуныл и после заседания показывает -1,15%. По итогам недели Индекс остался на уровне закрытия торгов прошлой пятницы — 3195 б.п.

Данные по инфляции:

Инфляция в РФ с 11 по 17 марта 2025 года составила 0,06% после 0,11% с 4 по 10 марта, 0,15% с 25 февраля по 3 марта, сообщил в среду Росстат. С начала месяца рост цен к 17 марта составил 0,23%, с начала года — 2,28%.

Из данных за 17 дней марта этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 17 марта символически ускорилась до 10,20% с 10,19% на 10 марта.

💴Подборка валютных облигаций в юанях

Диверсификация важна во всем и если выбирать валютные инструменты, то почему бы не рассмотреть валютные облигации в юанях. В продолжение к прошлому посту представляем короткую подборку таких облигаций: 

1. ФосАгро2П2 (RU000A10AXK9)

Погашение 12.08.2026 (17 месяцев);

Номинал: 1000¥;

Кредитный рейтинг: AAА(RU) от Акра;

Купон: 10,4% (8,55¥);

Выплаты 12 раз в год.

2. МЕТАЛИНР12 (RU000A10B0C8)

Погашение 23.02.2027 (23 месяца);

Номинал: 1000¥;

Кредитный рейтинг: AAA(RU) от Акра;

Купон: 10,2% (8,38¥);

Выплаты 12 раз в год.

3. Акрон Б1P7 (RU000A10B347)

Погашение 04.03.2027 (23,5 месяца);

Номинал: 1000¥;

Кредитный рейтинг: ruAA от Эксперт РА;

Купон: 10,5% (8,63¥);

Выплаты 12 раз в год.

Не является инвестиционной рекомендацией. Перед добавлением в портфель обязательно разберитесь в инструменте и проведите собственный анализ. 

________________________

В продолжение к прошлому посту, хотелось бы осветить небольшую подборку валютных облигаций с расчетами в рублях.

1. ЮГК 1Р4 (RU000A10B008)

Погашение 22.02.2027 (23 месяца);

Номинал: 100$;

Кредитный рейтинг: ruAA от Эксперт РА;

Купон: 10,6% (0,87$);

Выплаты 12 раз в год.

2. СибурХ 1Р03 (RU000A10AXW4)

Погашение 02.08.2028 (40,5 месяцев);

Номинал: 100$;

Кредитный рейтинг: AAA(RU) от Акра;

Купон: 9,6% (0,79$);

Выплаты 12 раз в год.

3. ЕврХол 3Р03 (RU000A10B3Z3)

Погашение 08.03.2027 (24 месяца);

Номинал: 100$;

Кредитный рейтинг: AA+(RU) от Акра;

Купон: 9,5% (0,78$);

Выплаты 12 раз в год.

4. НОВАТЭК 1Р3 (RU000A10AUX8)

Погашение 27.02.2028 (35 месяцев);

Номинал: 100$;

Кредитный рейтинг: ruAAA от Эксперт РА;

Купон: 9,4% (0,77$);

Выплаты 12 раз в год.

Все вышепредставленные выпуски не имеют оферты и амортизации. Номинал и купоны по ним рассчитываются по курсу Банка России на день выплаты.

В следующей части представим подборку облигаций в юанях. 

Вариантов, конечно, достаточно, но для приверженцев фондового рынка наиболее привлекательным является покупка валютных облигаций. 

Валютные облигации — это те же самые облигации, только их номинал и купоны выражены в иностранной валюте. Причем основной «фишкой» данных активов является то, что номинал и купоны инвесторы получают в рублях РФ по курсу ЦБ на дату выплаты.

Пример:

Облигации Х имеют номинал: 100$. Срок обращения бумаг: 2 года. Купонная доходность: 12%. Частоты выплат: ежемесячно. Следовательно каждый месяц держатель облигации получает купон в размере 1$, но не забываем, что все расчеты производятся в рублях РФ.

Допустим, на момент начала торгов курс Банка России составлял 90 за 1$. В таком случае, чтобы владеть 5-ью облигациями, надо было подать заявку не менее чем на 45000 (90 * 100$ * 5). 

Эти действия приведут Вас к убыткам

Многие, кто инвестирует в фондовый рынок, знают, что здесь нужна стратегия, цели, сроки и опыт. Тем не менее есть еще некоторые вещи, которые важно учитывать, чтобы добиться успеха и не потерять собственные средства. 

1. Не играйте в рынок, словно это казино или букмекерская контора.Совершая сделки, словно делая ставку на красное/черное или на какой-то футбольный матч, Вы однозначно придете к потерям.

Да, может повезти и Вам удастся на каких-то сделках заработать, но от этого будет еще хуже. Ваши действия теперь будут подкреплены положительным результатом и вы просто будете не инвестором, а обычным игроманом. Вот только Вашими ставками будут покупки ценных бумаг. 

2. Не ждите результата «здесь и сейчас». Рынок в целом цикличен и никто не застрахован на вход на «пиках». 

Не зря сказал Уоррен Баффет:

Фондовый рынок — это механизм перевода денег от нетерпеливых к терпеливым

➡️ Правда на фоне ожиданий приближающегося цикла снижения ставки многие долговые бумаги немного выросли, следовательно, доходности слегка припали. Тем не менее зафиксировать доходность выше 22% годовых до 2х лет — это та возможность, которой еще ооочень долго может не быть. 

Напомним! Российский рынок акций в среднем растет на ~18-20% в год, а облигации с относительно высоким рейтингом показывают доходность к погашению даже выше этих значений. Также помните, что долговые инструменты постоянно генерируют кэш (от 4 до 12 раз в год), который может быть направлен на закупку других активов во время коррекций. 

⬇️В сегодняшней подборке отобрали облигации не имеющие амортизации и оферты, а также имеющие рейтинг не ниже «A-».

Итоги недели

 
карта рынка на момент закрытия основной торговой сессии на Мосбирже. Пятница 14 марта.

На протяжении всей недели активно велись переговоры на международной арене по урегулированию конфликта на Украине. 

• Индекс Мосбиржи открылся в понедельник гэпом вверх, но к пятнице снизился до месячного минимума на уровне 3100 б.п. на фоне геополитических неопределенностей. За сегодняшний день после определенных политических новостей Индекс отыграл снижений всего 5-ти дневного периода и по итогам недели показывает +0,89% закрывая основную сессию на уровне 3195 б.п.

Данные по инфляции:

Инфляция в РФ с 4 по 10 марта 2025 года составила 0,11% после 0,15% с 25 февраля по 3 марта, сообщил в среду Росстат.

С начала месяца рост цен к 10 марта составил 0,17%, с начала года — 2,22%.

Из данных за 10 дней марта этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 10 марта ускорилась до 10,19% с 10,06% на конец февраля с 9,92% на конец января и 9,52% на конец декабря 2024.