Финансовый Архитектор, если прям строго говорить, то размер процентного риска, который можно взять, ограничен величиной избыточного запаса нормативного соотношения, у рен сж он вроде 2, что позволяет накупить 238 примерно на половину капитала 

по поводу комиссий, все так, исж хоть и заморозили на 2026, но обещали вернуть его для квалов, а льгота ПДС, которая идет отдельно от ИИС наколбасит в ближайшей перспективе такие объемы в НСЖ, что возможно перегонит НПФ по объему заводов

так что мне самому нравится идея с ренс, только они работают по схеме mm, а не апфронта, поэтому основные признания мы увидим в 27 году от заводов в 26 году. Краткосрочно расходы на аквизицию будут слишком большими 

Финансовый Архитектор, можно, это называется взять процентный риск на книжку, у страховой есть норматив, который не позволяет это сделать в значительных объемах )

Акции это хедж под ИСЖ, там риски переданы на застрахованное лицо и при реализации риска дожития резерв под них восстанавливается и обнуляет фин рез от переоценки 

валютные бонды хедж под валютные НСЖ, такая же история как и с рублевыми 

Финансовый Архитектор, это понятно, это хедж страховых резервов 

однако падение КБД приведет к росту дисконтированных страховых резервов, которые сгенерируют убыток в мсфо 17, так что портфель облигаций и резервы будут ходить примерно вместе постепенно признавая чпм от операций,
где тут джус от падения ставки пока не вижу )

Penguin, по АП — до сих пор ничего не распродали, деньги не выплачивают, торги остановлены:)