Заметки по инвест. стратегии 2026

Приветствую, друзья. Пора зафиксировать личную финансово-инвестиционную стратегию на 2026 год. Все написанное не является инвестиционной / индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Предисловие

Я отказался от индексного инвестирования еще в 2019 году, предпочитая самостоятельно изучать каждый бизнес, которым владею, каждый год стремясь расширить свои знания и практический опыт, которыми периодически делюсь и с вами.

Мы хорошо знаем, что люди, которые выиграли большие деньги в лотерее, довольно быстро их пускают на ветер, когда люди начинают получать хорошую прибавку к зарплате, просто пропорционально увеличивают свои расходы, даже если что-то достойное удалось накопить и передать наследникам, то дети или внуки спускают состояние.

Что общего между этими примерами? Во всех случаях люди не готовы учиться управлять своими эмоциями, которые всецело их поглощают, мешая долгосрочному процветанию их семей.

Эмоции способны нейтрализовать любые знания, даже очень умные люди часто действуют нерационально. Эмоции способны самым драматичным образом влиять на наши инвестиции. Многолетняя практика самостоятельного управления капиталом позволяет не только получить нужные знания, но и подготовить себя психологически к ответственному управлению все более серьезными ресурсами в интересах семьи.

И так, наступил новый год, который принесёт что-то свое. А вдумчивая стратегия, опираясь на наш прошлый опыт, должна беречь нас от фатальных ошибок и помогать не упускать возможности, которые нам подарит рынок.

Ключевые цели

1. Увеличить денежный поток от бизнес-активов в условиях высоких ставок, международного давления, роста налогов, низких цен на нефть, крепкого рубля и высоких капексов. Как следствие, уже в 2025 многие компании уменьшали дивиденды или даже отказывались от выплат полностью, другие компании продолжали, не смотря на все сложности, генерировать денежный поток для своих инвесторов.
Достижение этой цели будет обеспечено через наращивание и управление портфелем дивидендных акций и портфелем недвижимости.

2. Увеличить свободные финансовые резервы семьи не менее чем в 2 раза по сравнению с концом 2025 года. В течение 2025 года свободные деньги часто опускались ниже 1% от стоимости ликвидных активов, в конце 2025 года удалось сформировать резервы на уровне 4,6% от стоимости активов. Теперь это направление я выделяю как отдельный портфель, управляемый независимо от портфеля акций и недвижимости.
Ключевые инструменты: накопительные счета, вклады, облигации, фонды денежного рынка, золото. При этом нет задачи обеспечить какое-то целевое распределение по инструментам. Выбор инструмента зависит от решаемой задачи: под оплату отдыха можно разместить деньги на вклад, под текущие траты на накопительный счет, а на покупку авто/квартиры в облигации, исходя из более дальних ожидаемых сроков покупок.

Общий план

В 2026 году я планирую продолжать свой курс на стабилизацию и рост денежного потока от бизнеса, которым владею. Главным стабилизатором в портфеле выступает коммерческая недвижимость, она генерирует ежемесячные равномерные выплаты и обеспечивает ежегодную индексацию доходов. Второй компонент — финансовый сектор, прибыли которого растут вслед за ростом собственного капитала в случае стабильного ROE. Третий компонент — экспортеры, это ставка на девальвацию рубля. Прочие сектора — инвестиции в конкретные компании с адекватной стратегией развития.

Буду больше уделять внимание наличию свободного кэша, заранее планируя крупные бытовые траты и постепенно создавая резервный капитал. Важно минимизировать использование заёмных денег, кроме ипотеки, льготная ипотека — отличный инструмент, который позволяет заработать дополнительные деньги.

Пока примерные ориентиры по распределению активов выглядят так:

• Примерно до 60% в акциях, отклонение +5%/-10%;
• Примерно 40% в недвижимости, отклонение ±5%;
• Примерно 6% финансовые резервы (наличность, облигации, золото), отклонение -1% / +3%.

В долгосрочной перспективе консервативный уклон будет только нарастать, так как наличие активов со временем оказывает все большее влияние на благополучие семьи.

Примерные ориентиры

Я ожидаю, что полученные по акциям дивиденды в 2026 не превысят дивиденды 2025 из-за выбытия «Лукойла», снижения прибыли нефтегазового сектора и крепкого рубля. С пониманием отнесусь к просадке выплат в пределах 10%, при худших сценариях готов рассмотреть перестановки в портфеле акций.

В 2026 сумма ожидаемых выплат от недвижимости вырастет на 45% относительно 2025 года за счет индексации аренды, реинвестирования доходов и новых пополнений, в том числе внепланового пополнения в ноябре 2025 за счет частичного распределения денег от продажи акций «Лукойл».

Общие доходы от дивидендов и недвижимости будут сопоставимы с 2025 годом и врятли превысят их более, чем на 10%. Новые внешние пополнения портфеля не способны оказать на него значительное влияние, размер отчислений с зарплаты врятли превысит 5% размера портфеля.

Ожидаю дальнейший рост зарплатных доходов и расширения инвестиций за счет зарплаты, а общий объем инвестиций (зарплата + дивиденды) составит не менее 30% от совокупных доходов, которые будут направлены в инвестиционные портфели, без учета увеличения резервов.

Взгляд на энергетику / ТЭК

• Новатэк
• Татнефть
• Роснефть
• Евротранс
• Газпромнефть
• Сургутнефтегаз (п)

Энергетика занимает 19% моего портфеля, не смотря на все сложности, с которым сталкивается отрасль, компании ТЭК платят мне дивиденды 2-4 раза в год (Сургутнефтегаз — один раз в год), формируя значимую часть денежного потока.

На сегодня я не наблюдаю вообще никаких предпосылок, чтобы в сколь-либо обозримом будущем альтернативная энергетика была способна составить хоть какую-то альтернативу углеродосодержащим источникам энергии.

81% первичной энергии в мире — это сжигание нефти (29%), угля (29%) и газа (23%), на электричество приходится всего 10%. При этом при генерации электроэнергии возобновляемые источники энергии составляют всего 32%. Источник: yearbook.enerdata.net

Поэтому временный период низкой стоимости нефти и газа нахожу прекрасным временем для планомерных долгосрочных инвестиций. Надеюсь, в 2026 у нас будут вкусные цены на энергетические активы, которые смогут генерировать выплаты своим акционерам долгие годы.

Взгляд на финансовый сектор

• Сбербанк
• Мосбиржа
• Т-Технологии
• Банк Санкт-Петербург
• Ренессанс страхование

Финансовый сектор занимает 28% портфеля, включает в себя банки, страхование, биржевой бизнес. Компании финансового сектора делом доказали, что способны развиваться и платить дивиденды, не смотря на жесточайший прессинг. Я не планирую значимые дополнительные вложения, так как доля и так высока, но точечные покупки / реинвестирование дивидендов допускаю.

Все компании фин. сектора — бенефициары роста денежной массы (но гиперинфляция, напротив, несёт значительную опасность). Чем больше денег, тем больше кредитов, страховок и биржевых оборотов. А с падением ставок происходит переоценка облигаций, что неизбежно отразится на результатах страхового бизнеса.

Взгляд на прочие компании

• Полюс
• ФосАгро
• НоваБев
• Северсталь
• Мать и дитя

Добыча золота и производство удобрений — фокусные для меня направления, которые востребованы и генерируют регулярный денежный поток, а в случае девальвации рубля получится заработать дополнительную прибыль. В меньшей степени планирую вложения в алкогольный бизнес и медицину. Буду искать возможность для возвращения в капитал «Северсталь», но эта история больше с прицелом на дивиденды с 2027 года и будущее восстановление строительного сектора, как основного потребителя стали.

Взгляд на недвижимость

Крупная аллокация (38% на конец 2025 года) на коммерческую недвижимость обеспечит более 40% денежного потока от инвестиций в 2026 году. В 2022 — 1пг 2025 мы прошли золотое время для вложений в дешевые и качественные объекты, сейчас на рынке все объекты оценены справедливо или выше справедливой цены, или если и есть дисконт, срок окончания ДДУ ЗПИФ меньше срока ожидаемого перезаключения арендных договоров.

В 2026 наиболее рациональной представляется стратегия по вложениям в объекты, которые продаются дешевле себестоимости нового аналогичного строительства (так называемая восстановительная стоимость). Этот подход предполагает, что в долгосрочной перспективе для таких активов сложно будет построить конкурирующие аналоги.

Важно смотреть на сроки договора доверительного управления. Чем он дольше, тем лучше. Сейчас законом разрешены предельные сроки ДДУ для ЗПИФ продолжительностью 15 лет для неквальных фондов и 49 лет для квальных. Любителям же коротких ЗПИФ (это извращенная форма влечения к спекуляциям, предполагающая, что в отличии от обычных спекуляций, владелец ЗПИФ вообще не контролирует процесс), которые верят, что окончание ЗПИФ — это классная возможность получить обратно деньги с бонусом от продажи подорожавшей недвижимости, следует задуматься о возможных рисках, может быть поинтересоваться, а что же там с ЗПИФ «Арендный поток» от Альфы, как там дела с распродажей имущества и выплатой дохода, после остановки торгов с марта 2025 года, в связи с окончанием ДДУ, м-м?

Кстати, в течение 2025 года ни одна околобанковская УК так и не смогла создать ни одного интересного фонда недвижимости так, чтобы с первичным размещением на бирже, максимальными сроками ДУ и полностью укомплектованные готовыми объектами внутри, думаю, в 2026 тоже шансов мало.

Наличность

Ожидаю в 2026 продолжение снижения КС, что приведет к падению доходности вкладов и облигаций. Однако, жизнь учит, что иметь достаточный запас кэша — классная идея. Это своего рода страховка, жизнь всегда нам будет подкидывать сюрпризы, часто требующие финансов. К тому же важна инфраструктурная диверсификация: напоминаю, что в марте 2022 было приостановление торгов на Мосбирже. Рантье с внушительным капиталом на брокерских счетах вряд ли в этот момент чувствовали себя беззаботно.

На этом все. Всем успешных инвестиций в новом 2026 году!

Статья не содержит инвестиционных / индивидуальных инвестиционных рекомендаций, призывов покупать или продавать какие-либо финансовые инструменты. Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют результатов инвестирования в будущем. Все риски и ответственность при инвестировании вы принимаете на себя самостоятельно.

Канал в Дзен: Механика Капитализма