Ed Wildi, ну они может и выше, зато можно руками не покупать натуральный шлак, который входит в индекс, но все знают, что там дохода нет. Пример — ВТБ, Аэрофлот, Сургут АО. Правильная стратегия приведёт к опережению индекса, а не к его повторению. Вот посмотрите например на активно управляемые пифы. Не как инструмент для инвестирования, а просто для статистики. Вот есть ВТБ-шный пиф Акции. Не биржевой. Лютая комиссия 3% за управление каждый год. И что бы вы думали? Опережают индекс! Много лет. Не факт что дальше смогут, но уже 17 лет умудряются. Значит и руками можно. Ведь с вас-то 3% в год брать не будут. Да, придётся платить налог с дивов. Но это эквивалентно 1% в год вместо 3-х. Потом случается такая засада: на панике в 22-м году биржевые пифы на индекс вообще растерялись со всеми этими планками, остановками торгов, и т.д., поэтому ничего не могли повторить и отстали. А обычные пифы, которые не пытались копировать индекс, на это не погорели. В США просто ситуаций таких пока не было. Всегда ликвидности было через край для индексных фондов. Но всё когда-то бывает в первый раз. Я сейчас с вами чисто абстрактно рассуждаю. США считаю врагами и их акции покупать не стал бы даже если мог бы делать это без риска блокировок. Тем не менее, законы, по которым работает американский рынок и индексы, надо знать для общего развития. Потому что всё это и у нас будет рано или поздно.

Ed Wildi, 

обычно отставание в рамках комиссии + tracking error

Это красивая сказка. И работает только в случае индекса Blackrock и Vanguard на SP500. Как типа некий эталон и рекламная вывеска. Во всех остальных случаях не работает. Поэтому для себя сделал однозначный вывод: никаких индексов. Уж лучше акций руками набрать в пропорции, несколько напоминающей индекс (откинув всё ненужное), чем вот это.