Зам по пиву, Расскажите про «дешевеющие со временем фантики» долгосрочным инвесторам в Сбер, Лукойл, Новатек или ФосАгро. Там люди на дистанции в 10–15 лет заработали сотни процентов доходности и тонны дивидендов, потому что эти компании делятся прибылью и развивают бизнес.

Акции нормального эмитента — это доля в реальном работающем бизнесе.
А вот акции ВТБ — это действительно фантики, которые дешевеют со временем, потому что уставный капитал банка бесконечно размывают новыми допэмиссиями.
Не надо перекладывать вину с конкретно плохой корпоративной культуры ВТБ на весь фондовый рынок.

BobbyKotick, 
Вся суть этого «карачуна» сводится к одному слову — СУБОРД. Это юридический гибрид облигации и акций, где в «мелком шрифте» по правилам ЦБ (Базель III) прописано право банка законно не платить купоны в случае убытков. Это не считается дефолтом, банку за это ничего не будет, а пропущенные выплаты сгорают навсегда и не компенсируются в будущем.

В 2019–2021 гг. ВТБ массово продает инвесторам вечные субординированные облигации под сочный купон 9–10% годовых, что на тот момент было сильно выше ОФЗ и обычных вкладов.
В конце 2022 года банк ловит рекордный убыток в 613 млрд рублей и, чтобы спасти свой капитал, в одностороннем порядке полностью замораживает выплаты купонов по 12 выпускам этих бумаг. Тело бондов на бирже моментально рушится на 30–50%, запирая людей в неликвидном хламе.

Люди думали, что дают в долг надежному госбанку, а на деле добровольно подписали согласие: «Если у ВТБ будут проблемы, спишите мои деньги на закрытие дыр».
Банк этой лазейкой законно воспользовался, наглядно показав, кто он есть на самом деле — эмитент, который просто цинично бреет частный капитал везде, где только может до него дотянуться. 

Дмитрий, Вы серьезно считаете, что если банк нарисовал на бумаге цену допки в 87 рублей, то акция на бирже от этого магически подорожает?

Реальность работает иначе: завышенная цена допки означает лишь то, что реального притока живых денег с рынка в банк не будет. Будет нерыночный схематоз и раздувание количества акций на 36%. Ваша прибыль на одну акцию (EPS) упадет пропорционально, а рыночная цена так и останется болтаться на дне, потому что фундаментально бумага станет еще более размытой.

Так что про помидоры и непонимание фонды — это вы очень точно написали, но исключительно в свой адрес.

Михаил Беляев, ВТБ «исправляется» каждые три года, и каждый раз это заканчивается одинаково. Давайте просто снимем розовые очки и посмотрим на хронологию этого «исправления» за последние 15 лет:

• 2011–2012 гг. «Исправление после кризиса». Банк уверяет, что стабилизировал капитал. Глава банка обещает, что акции вернутся к цене IPO (13,6 коп.). Вместо этого ВТБ покупает Банк Москвы, обнаруживает там огромную дыру, берет государственную субсидию, а в 2013 году бахает гигантскую допэмиссию на 102 млрд рублей, размывая рынок. Цена падает в район 4 копеек.

• 2016–2017 гг. «Новая дивидендная эра». Менеджмент громко заявляет о переходе на выплату 50% чистой прибыли по МСФО. Инвесторы верят, бумага растет к 8 копейкам. Наступает 2018 год: банк заявляет, что из-за жестких требований ЦБ (Базель III) платить 50% он не может. Дивиденды режут до копеек, котировки летят вниз.

• 2020–2021 гг. «Рекордная прибыль и супер-дивы». Банк зарабатывает рекордные 327 млрд рублей прибыли за 2021 год. Звучат обещания колоссальных выплат. Инвесторы снова скупают бумагу. Наступает весна 2022 года: дивиденды полностью отменяют, выплаты по субординированным облигациям замораживают.

• 2023–2024 гг. «Мы очистились и делаем сплит». После рекордного убытка 2022 года (-613 млрд рублей) банк проводит сразу две допэмиссии за один год, увеличив уставный капитал со 129 млрд до 450 млрд рублей (размытие в 3.5 раза!). Чтобы скрыть копеечный статус мусорной акции, летом 2024 года делают обратный сплит 5000:1. Параллельно опять обещают рекордные дивы к 2025–2026 годам.

• Текущая реальность (2026 г.). Не успели инвесторы порадоваться рекомендованным дивидендам, как банк объявляет новую допэмиссию под Wildberries с лимитом до 547 миллиардов рублей. Вашу долю снова размывают на треть, а саму допку рисуют по цене 87 рублей, когда на бирже акция стоит 79.

История ВТБ — это бесконечный день сурка. Каждые три года вам продают красивую историю про «новые перспективы», но на выходе вместо возврата от вложений инвесторы раз за разом получают лишь новую порцию обещаний и очередную допэмиссию.

Master Risk, Можно, но перед дивидендами это опасная затея. Закрытие реестра уже 20 июля. Спекулятивный спрос перед выплатами обычно удерживает цену от падения.

Это ерунда, лучше расскажи сколько тебе заплатили чтобы ты его ломбардил?

Sispipis, умные люди хеджируются опционами

Интеррао норм, лср тоже более менее

На кой чёрт тебе совкомбанк? Причём ещё и львиную долю портфеля занимает. Продай этот мусор и купи что-то нормальное.

Сергей Промский, верно

Я бы раскидал так примерно :
Гпн-6лямов
Х5-4ляма
Сбер-2ляма
Интеррао-2ляма
Транснефть-2лям
Займер-1лям
Новатек-1лям
Мосбиржа-1лям

Dmitry_investor, не более 25% в одну бумагу

Очень неумно все яйца в одну корзину ложить. Сейчас обсуждают налог на сверх прибыль, и если порежут дивы, то вы лишитесь миллионов одним днём

Bazil, их могут срезать с уже рекомендованных, юридически рекомендация Наблюдательного совета не гарантирует выплату, и Собрание акционеров (ГОСА) имеет полное право проголосовать за меньшую сумму или вовсе отменить её. Так что рано вы расслабились.

triklozan, заметно, тебя видимо тогда ещё и в планах не было.

Bazil, сбер тоже может кинуть, налог на сверх прибыль сейчас активно обсуждают.

triklozan, верим, верим. Ты наверное не в курсе что втб в рублях торгуется.

triklozan, этот ваш крупняк, он сейчас здесь, в этой комнате?

Очередной мусор для лудоманов. Выигрывает только казино, за счет комиссий.

Константин, время покажет