Московская Биржа опубликовала отчетность за II квартал 2025 года, и цифры получились неоднозначными.

Главная новость — чистая прибыль снизилась на 22,8% год к году, до 15,1 млрд рублей. Причина — резкое падение процентных доходов: они сократились почти на треть (-33%), до 14,3 млрд рублей. Это следствие снижения ключевой ставки и давления на доходность свободной ликвидности.

Зато комиссионный бизнес уверенно тянет биржу вверх. Комиссионные доходы выросли на 14,8% и достигли 17,8 млрд рублей. Причём рост был почти по всем направлениям: на рынке акций доходы прибавили +16,8% на фоне увеличения объема торгов на 19,6%, рынок облигаций показал взрывной рост комиссий на 77,7%, денежный рынок — +20,8%, срочный рынок — +21,7%.

Операционные расходы даже немного снизились — до 12,2 млрд рублей (-2,1% г/г). Но внутри структуры расходов есть нюансы: траты на рекламу и маркетинг выросли на 40%, амортизация — на 32%, а техническое обслуживание — на 55%. Зато расходы на персонал упали на 28% из-за высокой базы прошлогодних премий.

Во II квартале 2025 года Займер отчитался по МСФО, и результаты оказались неоднозначными. С одной стороны — рост доходов и дивидендов, с другой — заметное снижение чистой прибыли по сравнению с прошлым годом.

Компания показала чистую прибыль 945 млн рублей — это на 3% больше, чем в I квартале, но на 21% меньше, чем во II квартале 2024 года. Главный фактор давления — резкий рост резервов по займам: они увеличились более чем в 2 раза год к году, до 2,5 млрд рублей.

При этом операционная динамика остаётся крепкой. Процентные доходы выросли на 16,5% г/г и составили 5,3 млрд рублей, а объём выдач кредитов достиг 15,2 млрд рублей (+9,7% г/г). Сокращение административных расходов на 5,6% кв/кв и снижение коэффициента расходы/доходы до 33% говорят о том, что менеджмент активно работает над эффективностью.

Несмотря на давление на прибыль, совет директоров рекомендовал выплатить акционерам 473 млн рублей дивидендов — это 4,73 рубля на акцию, или 50% прибыли. Для сравнения: в 2024 году компания платила более 92% чистой прибыли. Снижение payout связано с необходимостью вложиться в развитие: Займер купил банк Евроальянс и направит на его докапитализацию 950 млн рублей для запуска новых цифровых сервисов.

Группа Аренадата представила отчет за первое полугодие 2025 года, и он получился далёким от рекордов прошлого года. Консолидированная выручка составила всего 1,4 млрд рублей, что на 42% меньше, чем год назад. Причина — сильный сезонный эффект и перенос крупных сделок на второе полугодие. Для сравнения: в 2024-м такие колебания сглаживались за счет нескольких крупных контрактов, заключённых во II квартале.

На уровне прибыльности ситуация выглядит ещё сложнее. Скорректированный показатель OIBDA ушёл в минус на 1,1 млрд рублей против +0,6 млрд годом ранее. Управленческий результат (NIC) также составил –1,1 млрд рублей, в то время как в 2024-м компания показывала прибыль. Чистый итог периода — убыток в размере 920 млн рублей.

Однако важно понимать: отрицательный результат связан не только со слабым спросом, а во многом с распределением выручки по годам. Затраты — персонал, маркетинг, развитие продуктов — списываются равномерно, а вот сделки закрываются ближе к концу года. Именно поэтому менеджмент ждёт улучшения показателей во втором полугодии.

Банк Санкт-Петербург опубликовал отчетность по МСФО за первое полугодие 2025 года. Цифры получились неоднозначные: с одной стороны — уверенный рост ключевых доходов, с другой — заметное давление со стороны кредитных рисков и расходов.

За 6 месяцев банк заработал 24,7 млрд рублей чистой прибыли, что всего на 1,4% выше, чем год назад. При этом во II квартале прибыль снизилась почти на 20%, до 9,1 млрд рублей, и именно этот результат стал главным «тормозом» динамики. Причина — резкий рост стоимости риска: за квартал она составила 3,4%, что вдвое выше уровня начала года.

Тем не менее, по базовым метрикам бизнес чувствует себя уверенно. Чистый процентный доход вырос на 16,4%, до 39,4 млрд рублей, а маржа (NIM) поднялась до 7,4% — один из лучших показателей среди российских банков. Комиссионный доход прибавил скромные 4,4%, составив 25,6 млрд рублей.

Выручка банка за полугодие достигла 50,8 млрд рублей (+13,9%), а расходы росли более сдержанно — всего на 7,6%, до 12,3 млрд рублей. Но во II квартале операционные расходы ускорились на 20,6%, что вместе с резервами заметно ударило по чистой прибыли.

Т-Технологии опубликовали отчет за II квартал 2025 года, и результаты впечатляют даже на фоне общего оживления в финтехе. Компания показала почти двукратный рост по ключевым метрикам, усилила экосистему и продолжает строить долгосрочную стратегию вокруг ИИ и диверсификации.

Выручка выросла на 83%, до 354 млрд рублей, а чистая прибыль удвоилась — 46,7 млрд рублей против 23,5 млрд годом ранее. Если убрать эффект от доли в «Яндексе», операционная чистая прибыль составила 41,6 млрд рублей (+77%). Рентабельность капитала держится на высоком уровне — 28,4%.

Клиентская база увеличилась до 51,4 млн человек, из них более 33,5 млн — активные. За квартал клиенты совершили покупки на 2,5 трлн рублей, а средства на счетах и под управлением достигли 5,7 трлн рублей (+72% за год).

Кредитный портфель компании вырос в 2,2 раза, до 3 трлн рублей, при этом доля проблемных кредитов снизилась с 9,3% до 6,5%. Это редкий случай для такого бурного роста, и он говорит о грамотной работе с рисками.

Друзья, многие меня спрашивают, что будет с акциями Газпрома теперь?

Я скажу так, когда читаешь новости о новых соглашениях Газпрома с Китаем, возникает ощущение, будто компания снова пытается построить мост туда, где недавно обрушилась целая дорога. Европа — прошлое, двери закрыты, и теперь ставка сделана на Восток. Подписанный меморандум с CNPC открывает путь к грандиозным проектам: Сила Сибири — 2 и Союз Восток, который протянется через Монголию. Звучит масштабно: 50 млрд кубов газа в год на протяжении 30 лет.

Алексей Миллер называет это «самым капиталоемким проектом в газовой отрасли». Но мы то с вами — народ осторожный. Стоит появиться словам «триллион рублей инвестиций» — и в голове сразу всплывают не трубы, а недополученные дивиденды. Не зря акции Газпрома сначала подскочили на новости, а потом тут же скатились вниз. Рынок любит цифры, а не пафосные заявления.

Факты таковы: европейский рынок потерян. Три года назад компания гнала в Европу 400+ млн кубов газа в сутки, сейчас — десятая часть. В 2023 году — убыток впервые за 20 лет, почти $7 млрд. В 2024-м Газпром вернулся к прибыли, но акционеры остались ни с чем — дивидендов не было. И это компания, которая ещё недавно считалась одним из самых щедрых плательщиков. Да и в целом народным достоянием…

Софтлайн представил отчетность за 1 полугодие 2025 года по МСФО, и картина выглядит неоднозначной. С одной стороны, ключевые финансовые метрики демонстрируют рост, с другой — компания пока работает с чистым убытком.

За первые шесть месяцев оборот составил 46,1 млрд рублей (+8% г/г), валовая прибыль — 17,4 млрд рублей (+10% г/г). Особенно выделяется направление собственных решений: их оборот вырос на 27%, достигнув 15,9 млрд рублей, а в структуре валовой прибыли они занимают уже 68%. Это важный момент, ведь именно этот сегмент обеспечивает высокую рентабельность. Валовая маржа по итогам полугодия составила 37,8%.

EBITDA осталась стабильной — 3,5 млрд рублей (+3% г/г), однако внизу отчета мы видим неприятную строчку: чистый убыток 88 млн рублей. Только за II квартал убыток составил 833 млн рублей. Основные причины — рост процентных расходов на фоне высокой ставки ЦБ и увеличение долговой нагрузки для финансирования масштабного оборота, а также амортизация обязательств и инвестиции в новые проекты.

Я внимательно изучил отчетность Циан за II квартал и первое полугодие 2025 года. Картина у компании получилась неоднозначная, но с важными позитивными сигналами. Давайте разберёмся просто и по существу.

Во втором квартале выручка выросла на 11% и достигла 3,6 млрд руб., а прибыль прибавила сразу 282%, до 790 млн руб. Такой взрывной рост чистой прибыли связан не столько с основным бизнесом, сколько с финансовыми доходами и отсутствием убытков от курсовых разниц, которые тянули показатели вниз годом ранее.

Если смотреть шире — за полугодие компания заработала 6,38 млрд руб. выручки (+8% г/г) и 1 млрд руб. чистой прибыли (+6%). Это подтверждает устойчивость бизнеса даже на фоне охлаждённого рынка недвижимости.

EBITDA при этом показала смешанную динамику. Во II квартале она выросла на 3% (до 864 млн руб.), но в целом за полугодие снизилась на 10%, а рентабельность опустилась до 23,4%. То есть доходы растут, но расходы тоже подросли, что немного сжимает маржу.

Баланс выглядит уверенно: у Циана 10,7 млрд руб. на счетах и депозитах, а база пользователей продолжает расти — уже 19,5 млн уникальных посетителей в месяц. Для платформенного бизнеса это критично: чем выше охват, тем стабильнее монетизация.

Лизинговая компания Европлан отчиталась за первое полугодие 2025 года — и цифры оказались тревожными. Чистая прибыль рухнула сразу на 78%, до 1,9 млрд руб. против 8,7 млрд руб. годом ранее. Во втором квартале прибыль составила всего 0,5 млрд руб., что почти в три раза меньше, чем в первом квартале. Главные причины — высокая ключевая ставка ЦБ и рост резервов на проблемные сделки (резервы достигли 12,7 млрд руб.).

Лизинговый портфель также просел — минус 21% с начала года, до 201,9 млрд руб. Это значит, что спрос на новые сделки у бизнеса сильно упал. При этом компания отмечает, что клиенты стали хуже платить по обязательствам — ожидаемая стоимость риска выросла до 7,8% (против 0,9% всего два года назад). В прогнозах на конец года эта цифра ещё хуже — до 9,5%.

Но есть и положительные моменты. Чистый непроцентный доход (например, сервисы, комиссии, страховые продукты) вырос на 20% год к году, до 8,4 млрд руб… Во втором квартале рост оказался ещё более заметным — более чем вдвое по сравнению с первым. Это говорит о том, что бизнес пытается диверсифицировать доходы, компенсируя слабый рынок лизинга.

🕯 МТС-Банк опубликовал отчетность за II квартал 2025 года по МСФО, и результаты получились контрастными. С одной стороны, чистая прибыль упала на 36%, до 2,5 млрд руб., а за полугодие — и вовсе на 55%. С другой — банк показывает, что умеет адаптироваться и ищет новые точки роста.

📉 Главное разочарование — падение прибыли, вызванное дорогим фондированием, высокой ключевой ставкой и переоценкой валютной позиции на фоне крепкого рубля. Но стоит копнуть глубже — и видна позитивная динамика.

📈 Чистый процентный доход прибавил 10,4% год к году, достигнув 5 млрд руб., а процентная маржа во II квартале выросла до 5,9%. Это важный сигнал: скорее всего, банк прошел минимум маржи и дальше сможет её наращивать на фоне смягчения денежно-кредитной политики.

💡 Комиссионные доходы тоже ожили — за квартал они выросли на 58%, составив почти 4,9 млрд руб… Плюс МТС Банк активно привлекает новых крупных клиентов: только во II квартале их стало +30 из ТОП-200 компаний страны. Это создаёт основу для будущего роста комиссий за счет переводов, валютных операций и факторинга.