Позитивный обзор. Лента

👀 Лента за 9 месяцев 2024 года впечатляет двузначными темпами роста ключевых показателей, значительным снижением долговой нагрузки и экспансией сети магазинов. Это свидетельствует о том, что компания успешно справляется с вызовами рынка.

🔔 Лента добавила 2 613 новых магазинов формата «у дома», увеличив общую торговую площадь на 38% до 2,378 млн кв. м. Такая агрессивная экспансия принесла рост выручки на 58,9%, достигнув 624,5 млрд рублей. Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 13,2%, в основном благодаря увеличению среднего чека на 11,5%.

📈 Валовая прибыль поднялась на 70,6%, составив 135,6 млрд рублей. Валовая маржа также улучшилась до 21,7% (+1,49 п.п.), что объясняется оптимизацией издержек и снижением потерь в магазинах.

🔼 Операционная прибыль показала рост на 503%, достигнув 35,3 млрд рублей, а EBITDA увеличилась до 46,7 млрд рублей (+7,5% рентабельности).

↗️ Доходы от онлайн-продаж выросли на 27%, составив 45,3 млрд рублей (7,3% от общей выручки). Это подтверждает устойчивый спрос на омниканальные решения и потенциал дальнейшего роста онлайн-направления.

📉 С начала года чистый долг сократился с 217,2 до 197,7 млрд рублей. Отношение чистого долга к EBITDA упало с 2,8x до 1,4x, что укрепляет финансовую устойчивость компании.

💰 Чистая прибыль Ленты составила 14,4 млрд рублей, против убытка в 2,83 млрд рублей годом ранее. Однако увеличение процентных расходов и отрицательные курсовые разницы остаются риском для дальнейшей динамики.

🧮 Рост компании обусловлен органическим расширением и успешной интеграцией сети Монетка. Агрессивная стратегия экспансии, улучшение LFL-показателей и снижение долговой нагрузки делают Ленту сильным игроком на российском рынке ритейла.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 EV/EBITDA: 4,49 — умеренно низкая оценка компании по операционной прибыли, что делает её потенциально привлекательной.
🔹 P/E: 11,7 — акции имеют среднюю рыночную оценку, окупаемость инвестиций около 12 лет.
🔹 P/S: 0,2 — стоимость акций составляет 20 копеек за 1 рубль выручки, что указывает на значительную недооцененность.
🔹 P/B: 1,12 — акции торгуются немного выше балансовой стоимости активов, что говорит о нормальной оценке.
🔹 Рентабельность EBITDA: 7% — низкая операционная эффективность, есть потенциал для роста.
🔹 ROE: 9% — каждый рубль капитала приносит 9 копеек прибыли, что является средним показателем.
🔹 ROA: 3% — активы компании генерируют 3 копейки прибыли с каждого рубля, что указывает на низкую эффективность использования ресурсов.

📌 Инвесторам стоит учитывать, что текущая оценка акций отражает высокую доходность компании. Однако дальнейшие перспективы зависят от способности Ленты продолжать эффективное управление затратами на фоне макроэкономических рисков.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!