Друзья, каждый раз, когда рынок входит в очередной цикл турбулентности, я наблюдаю одно и то же: большинство инвесторов замирают, откладывают решения, хватаются за депозиты и ждут «лучших времён». Это понятно. Но именно в такие периоды консервативные стратегии дают максимальный эффект.

Сегодня расскажу, почему я ставлю на короткую ликвидность и длинные ОФЗ.

🗓 Почему долгосрочные стратегии временно потеряли смысл

Планировать на 10–15 лет сейчас невозможно — слишком много переменных. Но вот базовый принцип работает всегда:

✔️ создайте подушку на 6–12 месяцев,
✔️ держите её в депозитах и коротких инструментах,
✔️ всё сверх этого — инвестируйте.

Высокие ставки обманчивы: на больших суммах и длинных горизонтах депозит перестаёт быть выгодным. Поэтому богатые клиенты сейчас выбирают инвестиции, а не накопления.

Длинные ОФЗ — главный консервативный инструмент момента

Почему я делаю на них ставку:

1️⃣ Доходность выглядит уникально. Купон по длинным выпускам — около 15% годовых. Если ставка ЦБ плавно пойдёт вниз — доходность по некоторым выпускам может вырасти до 30% за год за счёт роста цены.

Selectel продолжает уверенно наращивать обороты и укреплять позиции на рынке IT-инфраструктуры. За девять месяцев 2025 года компания увеличила выручку на 42%, до 13,5 млрд рублей, и сохранила впечатляющую рентабельность EBITDA на уровне 58% — один из лучших показателей в российском IT-секторе.

Главный драйвер роста — облачные инфраструктурные сервисы, на долю которых приходится 87% общей выручки. Этот сегмент принес компании 11,7 млрд рублей, что на 43% выше, чем год назад. Дата-центры и прочие услуги также прибавили — на 33% и 49% соответственно.

Клиентская база стабильно расширяется: за год Selectel привлек 5,5 тыс. новых клиентов, доведя общее число до 31,2 тыс. компаний. Причем рост наблюдается во всех сегментах — от малого бизнеса до крупных корпораций. Особенно активными стали клиенты из финансового сектора (рост выручки в 2,2 раза), медиа (в 1,8 раза) и транспорта (в 1,6 раза). Основная часть дохода по-прежнему поступает от IT, ритейла и медиа — эти отрасли формируют 63% выручки.

Друзья, буквально месяц назад я закрыл все свои позиции в акциях по основному портфелю. Удалость сделать это до стремительного падения индекса, что мы видим сейчас.

Тогда ко мне пришло осознание, что индекс Мосбиржи уже не пробьет в этом году необходимые мне планки. Поэтому, я все продал и сверх того закрыл одну из основных своих целей, которую ставил перед этим портфелем.

Сейчас же я задался вопросом, что пора как-то перестроить стратегию и видение того, что происходит на рынке. С начала сентября индекс Мосбиржи с грохотом валится с отметки в 2900 пунктов до текущих 2660. Да, периодически он может что-то прибавлять, как вчера 0,76%, но в основной череде событий — это ничего не значит. Как только продавцы получат новые аргументы для распродаж — индекс вновь посыпется.

Акции: кратковременный отскок и сомнения

Ситуация на рынке акций больше напоминает техническую коррекцию, чем устойчивый рост. За последние два дня индекс Мосбиржи отбил с годового минимума чуть более 100 пунктов (около +4%), но реальных причин для подъёма пока я не вижу.

👀 Друзья, если вы заметили, то последние полтора года инвесторы жили в совершенно особых условиях. Ключевая ставка ЦБ взлетела до 21% — рекорд, которого в современной истории России еще не было. Летом ее начали постепенно снижать: сначала до 18%, а теперь рынок уже обсуждает возможные 16%. Логично, что на фоне таких перемен меняются и настроения инвесторов.

❓ Что происходит сейчас?

🥸 Я вижу интересную картину. С одной стороны, депозиты и накопительные счета остаются для многих «тихой гаванью». Это консервативный вариант, который занимает почти половину портфеля у большинства клиентов. Безопасно, привычно, спокойно. Но как только ставки начинают плавно снижаться, появляется соблазн поискать доходность повыше. И вот тут начинается самое интересное.

⌛ Инвесторы постепенно «раскручивают маховик риска». Сначала — облигации. Особенно ОФЗ с фиксированным купоном: их доходность сейчас обгоняет инфляцию, а при снижении ставок можно заработать еще и на росте цены самих бумаг. Дальше — акции. Тут, конечно, больше волатильности, но и потенциал гораздо выше, особенно если речь про дивидендные истории или точечные идеи на рынке.

🧲 Друзья, вы наверняка заметили: в последние месяцы рынок облигаций буквально притягивает деньги инвесторов, как магнит. С начала февраля приток в фонды долговых инструментов не просто стабилен — он бьёт рекорды каждую неделю. И вот теперь у нас 25 недель подряд безоговорочного лидерства облигаций среди всех фондов.

🧮 Только за одну неделю, с 11 по 17 августа, в облигационные фонды зашло 30,9 млрд рублей. Для сравнения: фонды денежного рынка получили 21,3 млрд, а суммарный приток во все ПИФы составил 50 млрд. С начала года в индустрию пришло уже 615,5 млрд, из которых больше половины — в облигации.

📈 Правда, фонды денежного рынка тоже показывают приличный рост — за год туда зашло свыше 230 млрд. Но при всей их надёжности и ликвидности, инвесторы сейчас явно делают ставку на более доходные облигационные фонды.

⚠️ А вот акции всё никак не могут переломить тренд: уже 15 недель подряд фиксируется отток, только за последнюю неделю — минус 0,8 млрд. Интерес к металлам почти замер, смешанные фонды теряют капитал, а вот недвижимость и закрытые ПИФы по-прежнему в плюсе.

🔍 Друзья, знаете, что меня больше всего удивляет в разговорах про инфляцию? То, насколько сильно расходятся официальные цифры и то, что мы чувствуем в жизни каждый день.

📉 Экономисты дают прогноз: к концу 2025 года рост цен в России может замедлиться и опуститься чуть ниже 7%. Звучит неплохо, правда? Но реальность оказывается куда жёстче. Если спросить людей на улице, какая, по их ощущениям, инфляция, то средний ответ будет почти в два раза выше официальных данных. В августе 2025-го опрос показал: россияне ощущают рост цен на уровне 16,1%. А что в отчётах Центробанка? Там стоит цифра 8,8%. Разрыв — колоссальный.

❓ Почему так? Во-первых, с 1 июля выросли тарифы ЖКХ — сразу почти на 12%. Во-вторых, каждый из нас видит ценники на заправках, где бензин обновляет рекорды. Добавьте к этому подорожание товаров в магазинах, услуги, поездки — и официальная статистика начинает казаться оторванной от жизни.

🙂 А теперь самое интересное. Центробанк, видя замедление инфляции «по бумагам», решил пойти на смягчение денежно-кредитной политики и снизил ключевую ставку с 20 до 18%. Казалось бы, это должно облегчить жизнь бизнесу и потребителям. Но если инфляция по факту ощущается вдвое выше, чем на бумаге, то работает ли этот инструмент так, как задумано?

🆒 Друзья, ЦБ сделал то, чего все ждали: ключевая ставка снижена с 20% до 18% годовых. Рынки давно предчувствовали этот шаг, но теперь он стал реальностью. Вопрос в другом — что это означает на практике: подешевеют ли кредиты? Куда двинется рубль? Что делать со вкладами? А главное — к чему всё это приведёт в долгосрочной перспективе?

💸 Почему снизили ставку?

📉 Причина — в замедлении инфляции. В июне она опустилась до 9,4% в годовом выражении. Да, это всё ещё много, но по сравнению с весной — уже облегчение. Более того, на неделе даже зафиксирована дефляция — впервые с начала года. Высокая ставка в 20% тормозила экономику, душила кредиты, мешала бизнесу дышать. Теперь регулятор решил немного ослабить хватку.

🔍 Это уже второе летнее снижение: сначала с 21% до 20%, теперь до 18%. Центробанк аккуратно проверяет реакцию — нащупывает баланс между ростом экономики и контролем над ценами.

❓ Что будет с рублём?

🛍 Ослабление ключа — это сигнал: доходность рублёвых активов становится ниже. В теории, рубль может немного просесть. Но не спешите бить тревогу. Во-первых, даже 18% — это всё ещё высокая доходность по мировым меркам. Во-вторых, нефтеэкспорт приносит стабильную валютную выручку. В результате давление на рубль будет, но умеренное.

🛍 Друзья, я заметил, что мы стали чуть чаще удивляться хорошим новостям — особенно когда речь идёт об экономике. И вот свежий пример: инфляция в России начала замедляться быстрее, чем ожидал даже сам Центробанк. Казалось бы, отличный повод выдохнуть… но давайте не спешить. За заголовками «Инфляция падает» всегда скрываются нюансы — и порой они куда интереснее самой новости.

🔍 Что говорит Центробанк?

🗣️ Эльвира Набиуллина недавно заявила, что инфляция снижается быстрее прогноза. Звучит обнадёживающе. Но, как она подчеркнула, показатели всё ещё выше цели в 4% — как в годовом выражении, так и в текущей динамике. Да, цифры падают, но до стабильности ещё далеко.

🛡 Банк России уже смягчил политику — впервые за три года понизил ключевую ставку с 21% до 20%. Более того, по прогнозу, в ближайшие месяцы ставка может снижаться и дальше — до 18%, а возможно, и до 16% к концу года.

📊 Почему инфляция замедляется?

🔗 На это повлияли сразу несколько факторов. Один из ключевых — укрепление рубля. Когда рубль сильнее, импортные товары дешевеют, и это сдерживает рост цен внутри страны. Но здесь есть тонкий момент: как только рубль перестанет укрепляться, эффект будет исчерпан. То есть это не фундаментальное улучшение, а скорее временный буфер.

👀 Друзья, если бы мне пару лет назад сказали, что буду держать часть портфеля в юанях, я бы скептически пожал плечами. А теперь это — одна из самых стабильных и предсказуемых позиций в моих инвестициях.

☄️ Сейчас, когда торговля всё больше смещается на Восток, а расчёты в долларах становятся всё менее удобными (мягко говоря), юань превращается из экзотики в рабочий инструмент. И если к нему подключить облигации — не просто покупку валюты, а ещё и с доходом — получается весьма интересная история.

💯 Я собрал для вас подборку из пяти облигаций, номинированных в юанях. Все — от надёжных российских эмитентов, с фиксированным купоном до 10% годовых. Да, именно в юанях. Это и защита от обесценивания рубля, и возможность заработать на курсе, если он двинется вверх. Причём входной порог — невысокий, около 11 000 рублей.

🔥 Что особенно нравится — это не какая-то волатильная крипта или токсичные активы. Здесь всё просто: купил, получил доход в валюте, спишь спокойно.