А. Г., изобрели биткоин 

Думаю вот это.

Сто двадцать лет назад 80% ввп занимало сельское хозяйство. Потом промышленность вырвалась вперёд, теперь услуги.

А. Г., потому что добрая половина самой богатой части населения покупали наши товары. 

На долю Евросоюза в 2008 году приходилось 52 % российского товарооборота (в 2007 году — 51,3 %), на страны СНГ — 14,5 % (в 2007 году — 15 %), на страны ЕврАзЭС — 8,2 % (8,7 %), на страны АТЭС — 20,4 % (19,3 %).

По сути есть незадействованные мощности на производства товаров на 120 миллиардов долларов (~10 триллионов рублей). 

Борис, соглашусь с вами. Дефолт лучше ловить на меньшую долю портфеля. Но не соглашусь с работающий диверсификацией в облигациях.

Я легко могу пойти и взять 23 купон в А+ рейтинге для пяти бумаг. Смогу ли сделать это же для 20? 50? 100? Нет не могу. Чем больше будет бумаг, тем меньше будет доходность. Для 100 бумаг доходность будет где-то 19%.  А на скрине ниже вы можете увидеть, что при разнице в доходности в 2% и черном лебеде (два дефолта вместо одного) в портфеле с пятью бумагами, итоговая доходность двух портфелей одинаковая. А в более благоприятных условиях доходность второго портфеля всегда оказывается выше. Сниженная волатильность не помогла первому портфелю. 


https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ZoIj3uh6tsWwdvUaIJHvNGRj0tcLKVP5i6_VGnGIHD8/edit?usp=sharing

И второй момент: где проще выявить дефолт в пяти бумагах или десяти? Как по мне лучше сделать ставку на свою возможность предсказывать дефолт, чем на мифическую «широкую диверсификацию»

Но она уменьшает риск, который состоит в неопределенности значения ожидаемого дохода.

Tenant,  Стандартное отклонение для ВДО 4,1. Это означает, что при доходности в 20% в год через десять лет ваша доходность будет от 513% до 525%. А вот если вы добавите пару бумаг с доходностью ниже и доходность годовая станет 19%, и стандартное отклонение упадёт вдвое, то через 10 лет ваша доходность будет от 466 до 472. Huge success

Широкая диверсификация не снижает шанс дефолта. 

Reznor, сто процентная, если нуб будет угрожать гроссу пистолетом.

Спасибо за статью. 

Тезис про то, что в игре с нулевой суммой всё забирает меньшинство — ложен. Допустим кубик с шестью гранями. Приз за выпадение числа 1 рубль. Стоимость броска 1 рубль. То есть сколько не бросай ваш итоговый выигрыш ноль рублей. Не важно кто бросает азиат или кавказец, шулер или профан итог всегда один.

Как раз то, что есть люди, которые постоянно выигрывают, доказывает то, что они играет в игру, где сумма выигрыша больше нуля.