Послушал звонок с менеджментом Озон Фармацевтики по результатам 1 полугодия 2025 года

Тезисно:

👉 Подтверждают прогноз по росту выручки не менее, чем на 25% по итогам года.

👉Продажи конечным потребителям растут в 2-4 раза быстрее рынка.

👉 Выручка выросла на 16% г/г, рентабельность по скорр. EBITDA – 33%.

👉 Чистая прибыль снизилась на 11% г/г (на фоне сезонных факторов, роста заработной платы и процентных расходов).

👉 В июле и августе отмечают рост продаж, движутся в рамках ожиданий.

👉 В октябре прошлого года подняли цены на 10% г/г.

👉 Долг весь в рублях, средневзвешенная ставка 22,2%. Предполагают, что это пиковая стоимость долга – во втором полугодии ожидают снижение процентных расходов, учитывая значительную часть долга с переменной ставкой (70% портфеля) и начало цикла снижения ключевой ставки ЦБ РФ.

👉 За первое полугодие 2025 года совет директоров рекомендовал выплатить 275 миллионов рублей. При этом за первый квартал компания уже выплатила 308 млн руб.
Всё по див.политике, строят долгосрочную инвестиционную историю.

( Читать дальше )

Озон Фармацевтика отчиталась за 9 месяцев 2024 года

👉 Выручка за 9м 2024 года составила 18,1 млрд руб.(+33,6% г/г)

👉 EBITDA за 9м 2024 года увеличилась на 44,2% год к году, до 6,8 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 37,3%.

👉 Чистая прибыль за 9м 2024 года увеличилась на 32,2% год к году, до 3,4 млрд руб., рентабельность по чистой прибыли составила 18,8%.

👉 Чистый долг по состоянию на 30.09.2024 г. составил 10,1 млрд руб. Соотношение чистый долг / 12М EBITDA составило 1,1х.

👉 По итогам 3 квартала 2024 года Совет директоров Группы рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в размере 197,7 млн руб. или 0,18 руб. на акцию. С учетом этой рекомендации суммарный размер дивидендов за 9м 2024 года составляет 1,2 млрд руб. или 1,09 руб. за акцию.

( Читать дальше )

Основной слайд с презентации https://ozonpharm.ru/wp-content/uploads/2024/10/presentation.pdf следующий:

Ориентир по выручке на 24 год ~26 млрд руб, при рентабельности по чистой прибыли в 23% получим за 2024 год чистую прибыль в районе 6 млрд руб (скорее всего она такой и будет до 2027 года с ростом на размер инфляции)

38,5 делим на 6 млрд руб — получаем мультипликатор P/E ~6,4х. Ну хоть в этот раз IPO не по космической оценке, акционеры не пожадничали

Тут наверно важно, что Озон фармацевтика отчасти является компанией Роста (есть 2 крупных инвестиционных проекта, которые дадут рост прибыли в 2027 году т.е. через 3 года)

( Читать дальше )

Немного пытаюсь разобраться в российской фарме (тем более есть публичный Промомед + видимо скоро выйдет на IPO Озон Фармацевтика)

Интересная статья на РБК вышла www.rbc.ru/industries/news/66e2962f9a7947f75ba45f7b, тезисно:

👉 Дженерик — полный аналог традиционного фармацевтического препарата, имеющий тот же состав веществ, что и оригинал (просто вы не переплачиваете за торговую марку и патент фирмы разработчика препарата)

👉 Доля дженериков в России и мире растет, хотя в России люди долго продолжали выбирать дорогие патентованные препараты (думая, что они лучше). Несмотря на это среднегодовой темп прироста дженериков, которые сделаны в России — 29% в год (с 2019 по 2023 год), что превышает темпы роста оригинальных препаратов. Доля отечественных дженериков в стране достигает 45%, а к 2030 году увеличится до 56%.

👉 Рынок дженериков в 2023 году составил 0,8 трлн руб в России, общий объем рынка лекарств — 2,2 трлн руб. К 2030 профильные аналитические агенства ждут рост рынка до 4,9 трлн руб

( Читать дальше )

Озон Фармацевтика на днях отчиталась по МСФО за 1-е полугодие, слежу за компанией в пол глаза т.к. был у них на производстве летом

Рост выручки у компании превысил 60% г/г (за счет роста объемов продаж упаковок в натуральном выражении и увеличения средней стоимости реализованной упаковки).

( Читать дальше )