📈 У АФК Система дела, кажется, пошли в гору:

⚫️ IPO МТС-Банка прошло сверхуспешно, было привлечено 11.5 млрд. рублей 

⚫️ Крупнейшие активы группы за последние 6 месяцев подорожали в цене на 30%-50%

⚫️ Компания планирует провести как минимум 5 IPO на МосБирже в ближайшие 1.5 года

На 17 мая 2024 года капитализация Системы — 281,0 млрд рублей, а полная стоимость компании с учетом долга — 530 млрд рублей. Доли в публичных активах составляют в 620 млрд рублей, при этом дисконт стоимости холдинга равен 17%. Информация о непубличных дочерних компаниях стала менее доступной после 2022 года, но их доли оцениваются примерно в 300 млрд рублей, что увеличивает дисконт до 43%.

Исторически справедливый дисконт для Системы — 25-30%, исходя из чего цена акций должна быть в диапазоне 39.0-40.0 рублей, потенциал роста 30%-35%. Этот рост возможен в течение следующих 6-8 месяцев при условии благоприятной рыночной конъюнктуры и успешного проведения запланированных IPO.

На фоне небольшой коррекции индекса МосБиржи самое время присмотреться к перспективным секторам экономики. Вот наша подборка:

🛢 Нефть и газ

Нефтяники уже показали устойчивость к санкциям. Они зависят от цен на нефть, которые по нашим ожиданиям будут расти:

🔵геополитические риски сохраняются;

🔵ОПЕК+ в марте решила продлить сокращение добычи;

🔵восстанавливается деловая активность в Китае, США и ЕС.

Чем выше инфляция, тем полезнее иметь в портфеле компании, которые зарабатывают в валюте и наращивают доходы при ослаблении рубля.

Наш фаворит — недооцененные акции ЛУКОЙЛа (#LKOH).

📱 Технологический сектор 

Правительство продолжит стимулировать инвестиции в российские IT-решения. Цель – поддерживать темпы роста вдвое выше, чем рост экономики.

🔵капитализация технологических компаний растет опережающими темпами;

🔵массовый переход на отечественное ПО из-за санкций;

🔵ограниченный доступ к обновлениям иностранных продуктов;

📈 Reddit опубликовал первый квартальный отчет после IPO:

⚫️ Выручка выросла на 48% г/г до $243 млн. (прогноз рынка $214 млн.) 

⚫️ Убыток на акцию вырос до -$3.52 (прогноз рынка -$8.19)

⚫️ Ожидает выручку во 2 квартале $240-$255 млн. (прогноз рынка $224 млн.)

📈 После отчета акции компании взлетели на 12%, однако затем почти полностью нивелировали этот рост, что выглядит несколько нелогичным. Цена бумаг сейчас на 5.5% выше IPO (21 марта).

❗️ Наше мнение:

Финансовые результаты в 1 квартале и прогнозы на 2 квартал у Reddit очень сильные. Недавно Goldman Sachs повысил таргет по акциям компании с $40 до $55, а JPMorgan с $47 до $57. 

Как мы и ожидали, Reddit постепенно улучшает показатели бизнеса, что позитивно скажется на акциях в средне и долгосрочной перспективе.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#RDDT #соцсети

❓ А вы бы купили акции Reddit?

Да — 🔥

Нет — 🗿

Уже купил — 🐳

Компания МТС (#MTSS) представила сильные результаты финансовой отчётности по РСБУ за 2023 год.



 

🔵Чистая прибыль МТС за 2023 год по РСБУ выросла на 54% (до 48 млрд руб.) 

🔵Выручка компании за тот же период увеличилась на 7,8% (до 422 млрд руб.)

🔵При этом себестоимость продаж МТС увеличилась только на 7% (до 202 млрд руб.)

Опубликованные ранее результаты отчетности по МСФО за 2023 год тоже были хорошими. 

❗️Несмотря на положительные результаты по чистой прибыли, акции МТС сильно просели в последние две недели. Возможная причина — сообщение, что в конце апреля сотовый оператор даст возможность иностранным акционерам выйти из бумаг. 

МТС предложила выкупить до 83,9 млн своих акций, или 4,2% всех бумаг в обращении. Цена – 95 руб. за акцию, т.е. в 3,3 раза ниже текущих котировок. Покупателем бумаг станет «дочка» МТС – ООО «Стрим Диджитал». Крайний срок подачи тендерных заявок – 12:00 мск 28 мая.

📈 Акции Alphabet (бренд Google) с начала года прибавили больше 20% и это в 2.5 раза быстрее роста индексов S&P500, Nasdaq Composite и Dow Jones. 

Рост акций ускорил сильный отчет за 1 квартал:

⚫️ Выручка выросла на 15% г/г до $80.5 млрд. (прогноз рынка $78.7 млрд.) 

⚫️ Прибыль на акцию взлетела на 61% г/г до $1.89 (прогноз рынка $1.51)

⚫️ Свободный денежный поток просел на 2% г/г до $16.84 млрд. 

Даже после 20%-го роста акции компании выглядят недооцененными. Так, мультипликатор P/E у Alphabet составляет всего 25.0, тогда как у большинства интернет-компаний превышает 40, а по капитализации на 30%-40% отстает по относительным показателям от других представителей «Великолепной семерки»

❗️ Наше мнение:

Alphabet — одна из самых недооцененных и перспективных big-tech компания в США. Даже без учета роста доходов и прибыли у нее большой потенциал роста капитализации.

Мы считаем, что в средне и долгосрочной перспективе акции Alphabet привлекательны к покупке.

В 2023 году Абрау-Дюрсо продемонстрировала рекордные результаты:

— Продажи: 56,7 млн бутылок (+5% г/г)

— Выручка по МСФО: 12,5 млрд руб. (+6% г/г)

Однако другие финансовые показатели ухудшились:

— Чистая прибыль: 1,28 млрд руб. (-27,7% г/г)

— Операционная прибыль: 1,67 млрд руб. (-40% г/г)

— EBITDA: 2,86 млрд руб. (-19% г/г)

Причина снижения прибыли и EBITDA – рост себестоимости из-за удорожания комплектующих, импортного оборудования и логистики

👀 Наш прогноз: финансовые показатели Абрау-Дюрсо восстановятся в среднесрочной перспективе благодаря:

1. Господдержке отрасли

2. Повышению цен на продукцию (возможно без потери рынка, т.к. импортные игристые вина подорожали сильнее)

Рост себестоимости будет компенсирован опережающим ростом выручки.

Абрау-Дюрсо продолжает развитие:

— Инвестиции в 2023 году: 629 млн руб.

— Высажено 195 га новых виноградников

Акции Абрау-Дюрсо — перспективный вариант для инвестиций.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📲 Apple Inc сегодня после закрытия торгов объявит квартальные итоги. Отчетность «большого яблока» — всегда важное событие для фондового рынка США. Инвесторы ожидают прибыль на акцию $1.51 и выручку в $90.4 млрд. 

За 1 финансовый квартал 2024 года у компании был сильный отчет:

⚫️ Выручка подросла на 2% г/г до $119.60 млрд. (прогноз рынка $118.0 млрд.) 

⚫️ Прибыль на акцию выросла на 18% г/г до $2.18 (прогноз рынка $2.10)

⚫️ Свободный денежный поток вырос почти почти на четверть до $37.50 млрд. 

Несмотря на ряд негативный новостей (в т.ч. риски потери китайского рынка), бизнес компании остается стабильным, а прибыль растущей. В ожидании отчета акции на торгах в четверг прибавляют до 1.5%.

❗️ Наше мнение:

Apple Inc остается одним из лидеров американской экономики и фондового рынка. Судя по росту свободного денежного потока в последнем квартале и сообщениях о росте продаж новых девайсов, можно рассчитывать на позитивный квартальный отчет. 

📈 Акции Tesla Inc за последние 5 торговых сессий взлетели на 35%! Цена подобралась к важному уровню сопротивления $200, пробитие которого позволит начать среднесрочный бычий тренд.

При этом последняя отчетность за 1 квартал вышла негативная:

⚫️ Выручка снизилась на -8.7% до $21.30 млрд. (прогноз рынка $22.22 млрд.) 

⚫️ Прибыль на акцию упала на -47% до $0.45 (прогноз рынка $0.49)

⚫️ Свободный денежный поток рухнул до -$2.54 млрд. (с +$440 млн. в 1 квартале 2023 года)

🧑‍🏭 Компания также заявила о намерении сократить до 10% штата и снизить отпускные цены на электрокары в рамках глобального плана по реструктуризации бизнеса.

🇨🇳 Резкий рост акций начался после заявлений фактического главы Tesla Inc Илона Маска о сильных продажах в марте и хорошем прогнозе на 2 квартал. После неожиданного визита Маска в Китай рост бумаг усилился благодаря договоренности о сотрудничестве с Baidu по использованию беспилотных технологий в КНР.

❗️ Наше мнение:

Чистая прибыль Норникеля (#GMKN) по РСБУ в I кв. 2024 года составила 28,24 млрд руб. по сравнению с чистым убытком в 31,66 млрд руб. годом ранее.

Выручка за I кв. 2024 года — 213,48 млрд руб.  (+7% по сравнению с тем же периодом 2023 года).

Причина роста финансовых показателей — ослабление рубля на 24%, которое было частично компенсировано снижением мировых цен на отдельные металлы, номинированных в долларах.

❗️Себестоимость при этом выросла на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (до 137,17 млрд руб.), что объясняется ростом расходов на персонал, ремонт и материалы.

Ещё одна важная причина увеличения себестоимости производства — антироссийские санкции. Часть оборудования Норникеля (особенно в части производства меди) морально устарело, а в связи с перекрытием доступа к западным технологиям заменить это оборудование невозможно.

Решить эту проблему Норникель планирует при помощи переноса своего медного производства в Китай. Это позволит использовать современные технологии, а также проводить расчёты с покупателями в юанях (большую часть произведенной меди Норникель планирует реализовывать на Шанхайской и Гонконгской биржах). 

📈 Акции Nvidia завершили месячную коррекцию. За последние 2 торговые сессии цена взлетела на 12% и подобралась к сопротивлению $900. Потенциал не исчерпан — от максимумов года бумаги отстают на 8%.

Nvidia уже 3-я в мире по дороговизне, с начала года акции выросли на 85%. Такой взлет вполне оправданный:

⚫️ За 2023 год выручка выросла на 125% (до $60.92 млрд.) 

⚫️ Чистая прибыль взлетела на 581% (до $29.76 млрд.)

⚫️ Рентабельность по прибыли достигает 50%

⚫️ Свободный денежный поток подскочил на 610% (до $27 млрд.)

💻 Стремительный рост доходов связан с бурным развитием технологий искусственного интеллекта. По прогнозам, глобальный рынок ИИ вырастет в 2023-2032 гг. с $280 млрд. до $1.3 трлн., что открывает колоссальный потенциал для роста продаж чипмейкеров и полупроводниковой индустрии.

❗️ Наше мнение:

Считаем акции Nvidia привлекательными для покупки в средне и долгосрочной перспективе. Последняя коррекция дает хорошую возможность для входа в сделку. Компания отчитается 22 мая после закрытия, если отчет и прогноз продаж во 2 квартале порадуют инвесторов, акции могут обновить исторический максимум.