📉 Индикатор от Goldman Sachs показывает 70%. Что это значит?

Обычно такие графики пролистывают, не вникая. А зря.

На графике выше — один из самых известных и долгосрочных рыночных индикаторов: GS Bull/Bear Market Indicator, разработанный Goldman Sachs. Он оценивает вероятность начала медвежьего рынка, то есть — серьёзной коррекции или рецессии.


🔍 Сейчас значение индикатора — 70%, а это очень тревожный уровень. Исторически, когда индикатор превышал 70%, рынки в течение года почти всегда уходили в минус. Особенно чётко это видно в периоды 1973, 2000, 2008, 2020 годов — посмотрите на голубые полосы рецессий.


💡 На что он опирается?
Это не магия и не угадайка. Индикатор комбинирует пять ключевых макропоказателей:


Оценку фондового рынка (P/E и др.),

Рост доходов,

Инфляционные ожидания,

Ставку ФРС,

Спрос на рисковые активы.


📌 Моя позиция
Я не использую индикаторы как «сигнал к действию». Но игнорировать их — значит ехать с завязанными глазами. Когда вероятность рецессии по крупным моделям превышает 70%, я перехожу в более консервативные активы и слежу за ликвидностью.

( Читать дальше )

Инверсия доходности: Предвестник кризиса снова с нами ⚠️📉На графике выше — спред между 10-летними и 2-летними облигациями США. Когда он уходит ниже нуля, это означает, что доходности краткосрочных бумаг превышают долгосрочные — сигнал, который исторически предшествовал рецессиям в США.Мы наблюдаем устойчивую инверсию начиная с середины 2022 года, и хотя с конца 2023 года ситуация начала постепенно «выправляться», доходность всё ещё остаётся ниже нуля или около него. Это важно по нескольким причинам:1. ФРС всё ещё держит рынок в напряжении 🏦Инвесторы по-прежнему закладываются на высокие краткосрочные ставки. Это говорит о недоверии к устойчивому росту экономики. Ожидания снижения ставок, очевидно, не реализовались в полной мере.2. Исторический паттерн ⏳Практически каждая рецессия в США за последние 50 лет была предшествована инверсией кривой. Например, в 2000-м, 2008-м и 2020-м годах. Мы снова видим похожую картину. Инверсия начала 2022 года — тревожный звонок, который нельзя игнорировать.

( Читать дальше )

📉 Финансовый кризис: История повторяется?Вспоминая прошлые кризисы, можно заметить четкие закономерности, которые привели к падению рынков. Давайте разберемся, что происходило тогда и почему текущая ситуация в США пугающе похожа на предыдущие кризисные годы.🔙 Краткий экскурс в историю рецессий🔸 2001 год – крах доткомов, перегретый рынок технологий, обвал Nasdaq на 76,8%, дополнительно усугубленный атаками 11 сентября.🔸 2007-2008 гг. – ипотечный пузырь, банкротство Lehman Brothers, мировой банковский кризис, масштабная рецессия.🔸 2020 год – пандемия COVID-19, обвал рынков на 30% за месяц, но быстрое восстановление.Что объединяет все эти события?👉 Перед каждым кризисом ФРС повышала процентные ставки:2001 г. – с 4,75% до 6,5%2007-2008 гг. – с 1,00% до 5,25%2020 г. – с 0,25% до 2,5%А теперь посмотрите на текущую ситуацию: ставка в США расла с 2022 года по конец 2023, что уже вызвало всплеск проблем, таких как снижение объема грузоперевозок, что является кровеносной системой экономики США.

( Читать дальше )