Всем привет. Продолжаю цикл теорий заговора, не претендую на истину, а выстраиваю логические цепочки и их возможные выходы.

Сила Сибири 2 имеет уже большую историю планирования, согласования и вот-вот подписания. Ещё в 2023 году называлось ближайшее будущее как срок подписания. Ещё через год, весной 24 года, сила Сибири вышла на финишную прямую перед подписанием. В августе новая порция обещаний, что все готово к подписанию, обговаривают детали. Но его все нет и нет.

Для чего он нужен? России для перенаправки европейского объёма в Азию, Китаю для получения дешевого газа и надежного в плане поставщика. В июне 24 года основной причиной невозможности подписать контракт послужило обсуждение цен. Мол, Китай хочет получать газ по внутрироссийским ценам, что бред. Но контракта все нет, а это может значить, что доля истины в том была. Почему Китай взламывает руки с ценами? Потому что Россия была в крайне уязвимом состоянии, здесь была логика в проведении торгов по ценам, если не сейчас, то когда ещё с России они могут выбить хорошие цены на газ.

( Читать дальше )

Всем привет. Пишу скорее для себя, дабы публично зафиксировать идею.

Начну с того, что акция совершенно не пользуется спросом у частных инвесторов. Акцию не пиарят избы, интернет блогеры, крупные держатели. Все подвержены скепсису, глядя на график, глядя на прошлое компании. Рынок это про будущее, а ВТБ давно не тот, кем был когда то. Я считаю втб самой недооцененной акцией рынка. Стоит сказать и то, что втб часто сравнивают с конкурентами таким образом: ну вон как сбер нарастил, вон как Тинькофф нарастил маржу, чпд и проч. А втб? А втб в 2 раза дешевле по мультипликаторам. И это не все.

ВТБ. Да, хи хи, ха-ха. Какой там рост, всю жизнь падает, допки там и все дела. Дивы не платят. Никому не нужен торгуется по 77р, хуже рынка последний год. Но все ли так плохо и почему я жду 400р уже через 1,5 года, об этом Подробнее.

Чтобы проследить динамику давайте начнем с 2020 года, акции это не про прошлое, а про будущее, но возьмём последние 4 года для динамики. Сложнейший 2020 год компания провела конечно плохо, как и остальные.

( Читать дальше )

Всем привет. При подсчёте возможного дивиденды давайте сразу оговоримся — за 2025 год большая вероятность невыплаты, поэтому мы будем считать возможный дивиденд уже в 2026 году. Вообще, в дивидендах ВТБ без бутылки не разберешься, потому что расчёты имеют очень мутную структуру, но я попытался. Цифры где то округлял, показал примерные данные, везде есть сдвиги, но округлял в пользу негативных сценариев, так что они лучше, чем я привожу.

История: последняя выплата дивидендов состоялась в 2021 году. С ЧП за 2020 год компания выплатила аж 50% от МСФО, что составило 32 млрд выплат. Они распределили прибыль следующим образом — на обычку отдали 18 млрд, а на префы около 14 млрд. Сразу бросается в глаза то, что нет равного распределения. Дело в том, что, со слов Пьянова, дивидендная доходность зависит от капитализации обычки. И вот, имея акцию на момент одобрения дивидендов в районе 240 рублей, получаем капу обычки в районе 600 млрд, а префы всегда фиксированы и равны 520 млрд (так как префы не торгуются, они оцениваются по номиналу). Если вы заметили, то при такой пропорции капитализации, логика в подобном распределении дивидендов есть и четко прослеживается.

( Читать дальше )

Интересная ситуация. Сегодня стало известно, что Трамп победил. Рост пошел, вынос неплохой, но тут резко выходит ЦБ и угрожает ставку еще увеличить. Почему сегодня? Удивительно другое — с чего то вдруг статистику по инфляции перенесли на пятницу, вдруг, впервые, именно в такой день. И вышел ЦБ, стал угрожать ставкой, мол инфляция большая, поверьте, не ждите данных, продавайте сейчас, ибо ставку повысим. А что если ЦБ, банк России, и прочие гос структуры готовятся заходить? Быстро остудили рост, и зная, что недельные данные выйдут неплохие, перенесли статистику, напугали и сейчас примутся скупать все? Как думаете? Не удивлюсь, если статистика по инфляции выйдет в пятницу неплохая.

Трамп лидирует сейчас во всех ключевых колеблющихся штатах США, по данным Polymarket. Это первый случай за 8 лет, когда общее мнение американцев склоняется в пользу его победы.

Рынок, очнись! Мало того, что мы не на локальных хаях в ожидании ралли Трампа, по многим активам многолетнее дно обновляется! На дурака купил взять пытается, ставка мол и все такое, сдавайте акции на лоях. А то, что до выборов в сша, где Трамп лидер, всего неделя, рынок умудрился заставить всех забыть и поверить в то, что это ничего не решает. Молодец, грамотно лохов развел на продажу акций на лоях в преддверии ракеты. Не будьте глупцами и набирайте, пока не поздно!

Рынок отправился в пике на данных по инфляции. Как бы оно так, ставка будет повышаться, но что дальше? Рынок сейчас продолжает отыгрывать весь будущий негатив — дальнейший рост ставок, падение прибылей. НО рынок вообще не отыгрывает возможный позитив. Что именно? Да, приход Трампа. Дело даже не в том выиграет он или нет. Потенциально его приход мог бы закончить сво, снять санкции, уничтожить инфляцию и опустить ставку в пол. Но рынок в это не верит от слова совсем. Да, он может и не выиграть, он может не пойти на сделку, но рынок то должен хоть частично этот вариант иметь ввиду! Но рынок игнорирует этот сценарий как невероятный и я считаю, что рынок жестко ошибается. Шансы Трампа как м ними не хуже Харрис, Трамп хочет завершить конфликт и с ним можно договориться. Потенциально эти новости могут дать иксы по рынку, но мы на многолетних боях по многим бумагам. Это бред, манипуляции или глупость, но рынок жестоко ошибается.

Всём привет. Это пост- рассуждение с гипотезой, не более того. Но вот что я думаю по байбэку Лукойла.

Как мы знаем, в прошлом году прошёл слух, что Лукойл хочет выкупить 25% своих акций, 20% которых вернут в рынок, а остальное погасят. И вот прошёл год и этого не случилось. Почему? Ну начнем с того, что в прошлом году Россия находилось под диким прессингом и многие верили в крах России на фронтах и экономике. Правительство не давало разрешения, потому что нужен Баланс активов между странами в заморозке.

Почему я думаю, что этот байбэк произойдёт в ближайшие месяцы?
1) между странами начался процесс по обмену замороженными активами, которого в прошлом году не было.
2) сво когда нибудь закончится. Да, просто усвойте это как факт. Сво закончится в любом случае, и вряд ли ещё год война продержится в таком интенсивном режиме (фронт даёт трещины, возможный приход Трампа как минимум заморозит войну по линии соприкосновения). Здесь нужно отметить вот что. Даже если не будет мирного договора, а просто переговоры, никто не будет сдавать акции со скидкой 50%, нерезиденты будут ждать нормализации ситуации и потом продадут за полную цену. Следовательно, если менеджмент заинтересован (а это очень выгодно и для этого есть средства), такой возможности как сейчас далее просто не будет.

( Читать дальше )

Всём привет. Вот уже несколько недель индекс обновляет Лои и у трейдеров возникла депрессия на этом фоне и уже они ожидают чуть ли не обвала на фоне ставок, геополитики, рецессий. Но так ли всё плохо?

Если проанализировать индекс ММВБ, то кажется, что на фоне повышения ставок и довольно низких дивидендах падение оправдано, а рынок неплохо вырос почти до уровня начала СВО. Однако, давайте посмотрим, за счёт кого рынок реально рос. Сбер (рекордная прибыль и дивиденд), нефтяной сектор (высокие цены на нефть). Что с остальным рынком? Банковский сектор на лоях уровня 22 года (хотя ВТБ дважды обновит историческую прибыль), Мечел коррекция на 50 процентов, Норникель на уровнях 22 года, Газпром даже уровни 22 года пробивал, а Новатэк скорректировался от хаев на 40 процентов.

Так высок ли наш рынок? Однозначно, нет. Индекс тащили наши тяжеловесы и создали ложную картинку отскока, однако большинство наших компаний лежит на лоях. Согласен, ставка ЦБ высока, есть риск роста, малые дивы. А как же Турция с их ставкой? Рынок вырос в разы на огромной ставке, а див доходностей рос рынка нет на вечно растущем американском.

( Читать дальше )

Изложу коротко об идее.

Итак, в компании дела плохи. Дела плохи с денежной ликвидностью, нет денег на облиги. Положение тревожное. НО такое ли катастрофичное? Компания является системообразующей. Она по прежнему получает прибыль, по всем мультипликаторам она очень сильно недооценена. Но фишка состоит в другом. У компании есть реальный шанс все поправить за счет своей Арифметики. Размещение акций в Канаде принесет больше, чем стоит вся компания, в несколько раз. Деньги пойдут на полное погашение долгов, а рынок переоценит ОР по цене Арифметики, а именно рост в раза 3-4 для начала. Считаю, что риски компании намного меньше, чем закладывает рынок в текущую оценку, ведь такая крупная компания торгуется по цене малоликивидного шлака последнего эшелона

Просто пишу для себя и пытаюсь рассуждать логически.

Фишка Сургута в кубышке, которую никак не могут распечатать, или не хотят. Тут начинается рост именно обычки с нереальными объемами. А что если с рынка сметают обычку для будущего голосования по дивам, которое должно пройти в обозримом будущем? Поэтому покупатель на префы пока не смотрит, нужен голосующий пакет. А префки будут расти, когда наберется поза по обычки, достаточная таинственному покупателю.  Отметим, что все движение было в обычке, не затронув префы, что делает покупку префов как минимум безопасной, с учетом возможной коррекции на рынках и ослабления рубля.

Вывод: вся история еще впереди, начинается распаковка деньжат, которая приведет к кратному росту префов. Покупаю преф с целью 80р! Почему преф? потому что они не росли на этом ралли и будущий дивиденд будет намного выше, чем по обычке.

Цена покупки — 39,5р
Ориентировочная цена — 80р
Срок исполнения — 6 месяцев

P.S. если я — капитан очевидность, то простите)