Поэтому держа в портфеле акции различных компаний, их доля должна соответствовать уровню вашей терпимости к риску.

Что еще важнее, доля конкретного эмитента должна соответствовать степени доверия к нему. Если представления об эмитенте поверхностные, то превышать его индексный вес (а это < 15% для «Газпрома» и < 1% для «РусГидро») в своем портфеле категорически не рекомендуется.

Может, мы просто подождем?

Вот в акциях и подождем, пока остальные подтянутся. :)

Константин Р, нет, 2011 — это еще беззаботное время открытия вкладов в ТКС почтовыми переводами. В 2015 г. примерно начали открывать брокерские счета, чтобы спекулировать на валютной секции. И только с 2018-2019 гг. пошел массовый приток в акции. При этом многие на российские бумаги даже не смотрели и сразу брали иностранные.

Метод интересный, но есть сложности.

Во-первых, акционер не зарабатывает E/P. Total return по российским бумагам довольно сильно от E/P отстает. Причем разница между E/P и реализованной доходностью — величина тоже непостоянная! Реализованная доходность будет ближе к E/P, когда прибыль в основном идет на дивиденды. Когда же у нас разгар инвестиционного цикла, дивиденды уменьшаются, а отдача от новых проектов малопредсказуема (как сейчас), рынок может требовать и большей премии.

Во-вторых, инфляция. В номинальной доходности бондов зашита инфляционная премия, в акциях она по большому счету не нужна. Сравнение E/P «в лоб» с доходностью ОФЗ пренебрегает волатильностью этой премии.

Начнем с того, что пользы «для экономики» вообще не бывает, польза бывает для конкретных экономических агентов. А когда часть из них разорили, а другим подрезали покупательную способность сбережений, значит имело место банальное перераспределение!

Нужно смотреть, что там с EPS у конкретных эмитентов. Потому что у индекса в целом последние 6-7 лет рост EPS (примерно с 450 до 600) все-таки отстает от безриска/инфляции (имена виновников известны — в первую очередь это «Газпром» и «Норникель», где и дивиденды кончились). Получается, у нынешнего отставания от безриска есть фундаментальная причина. И нужно либо держать в портфеле эмитентов, чьи финпоказатели уверенно перебивают инфляцию год за годом, либо надеяться на общее восстановление рентабельности.

Кстати, судя по графикам, на рынке оптимизма куда меньше чем в телевизоре)

Если судить по графикам, например, EPS, а не котировок, то начало «спецоперации» слабо повлияло на прибыльность эмитентов (EPS по индексу в 2022 г. просел незначительно, а в следующем переписал рекорд), следовательно и ее окончание едва ли что-то изменит.

Золото, которым спекулируют, из актива становится инструментом. :)

Фьючерс на облигационный фонд… Что больше — доходность фонда или контанго, которое уплатит покупатель фючерса?

Fond&Flow, ну а какая разница? Это все равно было бы в пределах нормальной волатильности за пару недель. Такая шкала, где 2600 пунктов — паника, а 3000 — эйфория (а до 4000 пунктов, надо полагать, никто просто не додержит свои акции) — это хрестоматийный recency bias, порожденный годами боковика.

3000 пунктов — ­не маловато ли для громкого слова «эйфория»? Индекс вырос ведь процентов на 10-15 всего.

JohnOakvale, просто вывел. Имею право. :)

JohnOakvale, правильно поняли.

Все-таки дороговизна рынка в 1997 г. дает о себе знать. Если исключить 1997 и 2006-2007 гг. как outlier'ы, то с другими точками старта SWR будет повыше.

А почему «спецраздел: облигации»? На репрезентативности выборки это разве не скажется?

Зря сделали рекламу этому фонду! Ведь это именно тот случай, когда деньги любят тишину. Фонд хорош своей небольшой СЧА, которая придает маневренность. Если в нем будет лежать хотя бы миллиардов 20, это преимущество будет утрачено навсегда!

ves2010, доля государства в 70% — это оценка некоего чиновника из ФАС, разнесенная «телегами». Более авторитетные источники обычно дают меньше половины.

connecticum, когда в них многолюдно (как сейчас), они становятся хуже бездивидендных по ожидаемой доходности.

Никита Замалютдинов, их много — целый индекс MCFTR. Рост с 697 до 7361.