Институт Стволовых Клеток Человека — это биотехнологический холдинг.
На бирже торгуются акции самого холдинга и дочернего Гемабанка.
Два основных вида заработка — это продукты, то чем например занимаются Некстген (препараты и тест-системы), и услуги — Гемабанк, который занимается консервацией и хранением пуповинной крови и Генетико — которые оказывают услуги разного тестирования (генетические, онкологические, эмбриональные и т.д.).
Российские банки — это тот сектор с которого началась отмена публикаций отчетов. ЦБ даже разрешил признавать стоимость рыночных активов на балансе по ценам на 18 февраля. Казалось бы все скрыто, и где взять информацию?
Ответ оказался на поверхности — в отчетах иностранных банках. В России ведут свою деятельность:
Райффайзен — дочка австрийской банковской группы, 10-ое место по объему активов.
ЮниКредит банк — дочка итальянской банковской группы UniCredit, 13 место по объему активов.
Росбанк — дочка французской группы Societe Generale, 11 место по объему активов. Банк уже продан Интерросу за 0,2-0,3 капитала по информации источников.
Все они опубликовали отчеты за 1-ый квартал 2022 года, где есть раскрытие российских дивизионов.
Для чего это может быть полезно?
Во-первых это дает представление о операционной деятельности, банки достаточно крупные, поэтому в их результатах можно увидеть динамику и глубину операционных и финансовых проблем в секторе. По-другому это сделать все равно не удастся — других отчетов нет.
Продолжаем погружаться в мир третьего эшелона. На прошлой неделе писал про дивиденды МГТС. На этой поразмышляю над дивидендными перспективами в Саратовском НПЗ.
Дисклеймер
Компании с 3-им уровнем листинга — это компании в которых практически нет ликвидности. Для многих из них 1 млн рублей объемов торгов в день — это норма. Поэтому выбирать такие компании необходимо крайне осмотрительно, потому что рисков зависнуть в них намного больше. Вдобавок часто можно встретить схемы вывода денег из компании в обход малочисленного количества миноритариев. Или делистинг с выкупом по низкой цене.
Какие преимущества в таких компаниях? Во-первых большинство из них соответствуют критерию “дешево”, в них нет иностранных держателей, поэтому волатильность бывает редко-но метко. Метко — это когда наступает какое-то событие, после которого “дешевизна” превращается в нормальную оценку. На рынке подобных компаний с одной стороны большинство, а с другой стороны, компаний, где есть какая-то видимая недооценка единицы.
Все мощности введены. С 2008 по 2021 год инвестировано 455 млн евро. Ближайшее время не планируют допэмиссию или отменять дивиденды, ради новых проектов.
2/3 выручки — частные лица, которые платят из собственного кармана.
У компании есть все медицинские специализации: от рождения до гериатрический центр. Баланс специализаций (распределение выручки) сохранен уже 4-ый год.
Все специалисты работают на месте. Все работает в плановом режиме. Весь штат иностранных специалистов остался в компании.
Компания не находится ни в каких списках санкций, все поставщики поддерживают контракты.
Проекты по дистанционной помощи и телемедицине не остановлены.
В 2021 году рост скорректированной выручки составил 20% в евро. EBITDA +19% в евро, рентабельность около 40%.
Снижение среднего чека — эффект роста наполняемости услуг химиотерапии, где средний чек ниже. Выручка растет за счет роста клиентов.
Polymetal — иностранная золотодобывающая компания, зарегистрированная в Джерси (Британский офшор), работающая в России и Казахстане, имеющая русские корни. Основной акционер — российский предприниматель, резидент Швейцарии с гражданством Израиля, Мальты и России Александр Несис с долей 11,5%.
Про Полюс и Полиметал и курсе доллара >100 рублей у нас уже была статья, где у Полиметала были отличные дивидендные перспективы.
Что публиковалось и происходило вокруг компании после 24 февраля?
Компания 2 марта опубликовала финансовые результаты за 2021 год и рекомендовала выплатить дивиденды в 0,52$.
Затем компания опубликовала 9 марта пресс-релиз, что в целом все хорошо, ключевые проекты будут введены в срок. Дивиденды хотят выплатить, но мешают ограничения. Тогда же стало известно, что BlackRock увеличил долю до 10% в компании. Весьма кстати, ведь в Лондоне акции Полиметала стоили уже в несколько раз дешевле, чем на Московской бирже. Такая ситуация, к слову, сохраняется до сих пор.
Доходности по ОФЗ продолжают плавно ползти вниз. Государственные облигации уже дают меньше доходности, чем когда Россия признала независимость ЛДНР, и еще ниже чем 24 февраля.
Поэтому упрощенный показатель привлекательной дивидендной доходности, который был в прошлом у рынка “выше 10%” снова становится актуальным. Другой вопрос, что инфляция сейчас около 17%, но это пока оставим за рамками обзора. Цены выросли в прошлом, а ожидаемые доходности где-то впереди.
Еще в марте мы делали список компании, которые с наибольшей и наименьшей вероятностью выплатят дивиденды.
Ozon — это первая публичная компания, которая после длительного молчания эмитентов решила выступить в рамках Смартлаб Онлайн и рассказать про то как сегодня себя чувствует бизнес.
От Озона выступали Игорь Герасимов — финансовый директор и Мария Заикина — директор по B2B-маркетингу.
Группа Позитив до 2021 года — это не самая известная в России компания в области кибербезопасности.
Не самая известная — потому что основной клиент — крупные компании и государственный сектор. У Позитива нет продуктов для частных клиентов, но их решения применялись в большом количестве важных мероприятий в прошлом.
IPO компании состоялось в конце прошлого года через прямое размещение акций именно среди частных инвесторов.
Прямое размещение — это когда акционеры продают прямо в биржевой стакан всем желающим. Быть известным в узких кругах юридических лиц и делать фокус на размещении у частных инвесторов, которые не слышали ничего о компании — занятие спорное. По словам основного владельца — Юрия Максимова, инвест. банки были готовы размещать их акции и давали таргеты в несколько миллиардов долларов. Тем не менее, на размещении капитализация составила 700 млн долларов, до миллиардов инвестбанков далеко.
Группа Позитив представила результаты работа за 2021 год, а также поделилась своими планами на будущее. Ссылка на презентацию.
Это статья-конспект конференции, а также мои выводы после прослушивания.
Из-за большого количества кибератак, о которых пишут в СМИ, о кибербезопасности за последнее время узнали большинство людей в стране. Но это лишь малая часть и их намного больше.
Сегодня происходит тектонические изменения рынка кибербеза: уход зарубежных вендоров, поддержка правительства.
На биржу компания вышла в конце 2021 года, с тех пор многое изменилось.
2021 год не стоит воспринимать как 1 год в истории. В этот год заканчивалась трехлетняя стратегия («4-6-8»).
На IPO вышли компанией уже без россыпи отдельных продуктов, а компанией которая может решить конкретную задачу: «защита от кибератак».