Из интересного про «супер-цикл» BTC.

CZ (Чанпэн Чжао) в Давосе сказал две вещи.

1. Он ждёт, что биткоин может сломать привычный 4-летний сценарий.

2. 2026 он называет кандидатом на «супер-цикл». CZ правда не дал таргетов по цене. Его идея в том, что если США реально сдвигают регулирование в сторону ясных правил, остальные страны начнут догонять, а капитал — заходить более системно, без каких-то супер оттоков и переоценок, которые бывают в периоды бумов.

Теперь мой взгляд.

Раньше я много решений принимал через модель 4-летних циклов.
И по этой логике в 2026 уже “положено” быть медвежке, а значит — фиксировать фундаментальные позиции. И рынок по сантименту напоминает медвежьи настроения, но всё не так просто.

Почему я не продал позиции в 2025? (зафиксировал только на 50к USD ETH на уровне 4800, но откупил по 3200 уже).

1. Ликвидность.
   Деньги в системе продолжают появляться. Конкретика: NY Fed запланировал покупки трежерис более чем на $55 млрд в период с 15 января по 12 февраля 2026. Это регулярная подпитка финансовой системы.

По данным CryptoQuant, Sharpe Ratio по BTC ушел в отрицательную зону. Метрика оценивает риск-скорректированную доходность: условно «доходность минус безрисковая ставка» делим на волатильность. В качестве ориентира безрисковой ставки обычно используют короткие U.S. Treasury bills. 

Наблюдение по историческим периодам: отрицательные значения чаще коррелировали с фазами затяжной консолидации и «рваного» движения, а не обязательно с точкой локального дна. Более надежным маркером смены режима в прошлом выглядел устойчивый возврат Sharpe в положительную зону. 

Если перевести на язык практики: рынок может перестать резко падать, но при этом оставаться неэффективным по риск-награде, то есть волатильность сохраняется, а качество тренда слабое. 

Вопрос: какие метрики режима вы считаете наиболее полезными для крипты — Sharpe, MVRV, realized volatility, on-chain потоки, ETF flow?

Дал вчера комментарий в Деловом Петербургепо крипто-рынку, итогам недели и ожиданиям.

Выдержки приведу здесь. Думаю, будут полезны.

— Уже длительное время наблюдаем консолидацию рынка и режим:
«попытка роста — откат»,
и кажется, что рынок наконец готов к рывку.

— При этом с начала января мы видим сильные оттоки из ETF-фондов.
С 5 по 11 января из BTC-ETF вывели почти $680 млн,
а из ETH-ETF  — более $68 млн.

Однако после вчерашних данных CPI, а также речи Трампа, ликвидность начала быстро возвращаться.
За вчерашний день мы увидели рекордный приток:
— $753 млн в BTC-ETF,
— $130 млн в ETH-ETF.

Мы уже видим, как это отразилось на курсах криптовалют.

— Интересную аналитику выдали CryptoQuant по крупным держателям BTC
(адреса с балансом от 1 000 до 10 000 BTC).

За год они сократили объём BTC на 200 000,
но за последний месяц накопили почти 56 000 BTC.

Похожая картина наблюдалась в 2021 году  — в фазе перераспределения,
накануне похода BTC к историческим максимумам.

— Видим продолжение ралли в сегменте токенов с фокусом на анонимность:

Bank of America разрешил своим финансовым консультантам самостоятельно рекомендовать спотовые Bitcoin-ETF клиентам.

Детали:
— охвачены Merrill, Private Bank и Merrill Edge;
— одобрены фонды: IBIT (BlackRock), FBTC (Fidelity), BITB (Bitwise), Grayscale Mini;
— рекомендованная доля - 1-4% портфеля;
— ранее доступ к ETF был только по инициативе клиента.

Фактически Bitcoin встроен в стандартную модель портфельного консультирования для состоятельных клиентов.

Для рынка это важный шаг институционализации:
BTC перестаёт быть «спекулятивным экспериментом» и становится допустимым активом в private banking.

Вопрос:
1-4% в BTC — это разумная диверсификация или избыточный риск?

В Японии запущено партнёрство Animoca Brands и Solv Protocol, ориентированное на корпоративных держателей BTC.

Компании смогут получать 4–12% годовых на биткоин, используя токен-обёртку Solv и стратегии распределения ликвидности.

Механика

Доходность формируется за счёт:
— кредитных BTC-рынков,
— AMM-пулов,
— структурированных staking-решений.

Solv управляет активами на $2,8 млрд. Среди инвесторов — Binance Labs.

Почему это значимо

Биткоин не является доходным активом.
Для корпораций, которые держат BTC на балансе, это снижает эффективность капитала.
Новые решения позволяют монетизировать ликвидность, не продавая актив.

О масштабе

Крупнейший японский корпоративный держатель BTC:
— Metaplanet (30 823 BTC).
Второй эшелон — Nexon, Remixpoint.

Для таких компаний даже небольшая доходность существенно меняет экономику владения активом.

Вывод

Корпоративный Bitcoin постепенно превращается в инструмент, который может приносить доход.
Это может увеличить привлекательность BTC для публичных компаний.

На рынке очередной всплеск: ETH поднялся выше $3300, BTC — выше $94 000.

Реакция — предсказуемая: обсуждения, попытки поймать импульс, вопросы «фиксировать или докупать».

Завтра — заседание ФРС. Вероятность снижения ставки высокая.
Но вне зависимости от решения, ключевой вопрос остаётся прежним: что вы делаете в рамках своей стратегии?

Лично я не фиксировал прибыль ни в районе $5000 по ETH, ни в момент обновления ATH.
Причина — эксперимент, который веду в этом цикле: соблюдать план на протяжении года, не отклоняясь от него.
Итоги подведу в конце года — считаю это полезной практикой.

Параллельно готовлю эфир по стратегиям и формат с DeFi-Masters, где будем формировать рабочие инвестиционные планы.

По фундаментальным факторам я остаюсь оптимистичен: аргументы уже приводил — они сохраняют актуальность.

Что вы делаете в текущей фазе рынка — усиливаете позиции или снижаете риск?

На днях стало известно, что семья Скарамуччи вложила свыше $100 млн в American Bitcoin — компанию, занимающуюся майнингом и связанную с сыновьями Дональда Трампа.

Раунд финансирования составил $220 млн.

Среди инвесторов — заметные имена: Тони Роббинс, Чарльз Хоскинсон, Грант Кардон, Питер Диамандис.
Компания недавно вышла на биржу через обратное слияние и сейчас входит в топ-25 публичных держателей BTC: 4 004 BTC на балансе.

Контекст

Антонио Скарамуччи долго критиковал Трампа.
Однако его сын AJ объясняет участие просто:

«Биткоин выше политики».

Здесь сыграли роль личные связи — AJ учился вместе с нынешним президентом компании.

Рынок

BTC недавно уходил ниже $95k.
Эрик Трамп заявил, что волатильность — естественная цена высокой доходности.

Вывод

Сделка интересна тем, что объединяет людей и семьи, которые в публичной плоскости были по разные стороны.
Это усиливает тезис о том, что биткоин постепенно превращается в надполитический актив, к которому крупный капитал относится прагматично.

💥 В США завершилось громкое судебное дело, которое вызвало споры даже за пределами криптосообщества.

ФБР уничтожило жёсткий диск, на котором хранилось 3 400 биткоинов (около $345 млн), — и суд признал, что агентство не виновато.

Для рынка это не просто скандал — это напоминание о том, что реальный контроль над активами существует только у владельца ключей.

⚖️ Как всё произошло

Американец Майкл Прайм, осуждённый за кражу личности, утверждал, что во время ареста у него изъяли диск с BTC.
После освобождения он потребовал вернуть устройство.

Ответ был прост:
ФБР уничтожило диск как “вещдок, не имеющий ценности”.

Суд поддержал ведомство, заявив:

“Прайм не может требовать компенсации, потому что никогда не заявлял, что владеет биткоинами.”

💰 Почему суд не поверил

Сначала Прайм говорил, что владеет 3 500 BTC,
а позже изменил показания — якобы речь шла о $1 500 в биткоинах.

Суд просто отметил:

“В феврале 2020 года биткоин стоил больше $10 000.”

🤖 Интересное наблюдение из мира ИИ и крипты.

Недавно прошёл эксперимент по автономной торговле криптовалютами, где участвовали несколько крупных моделей искусственного интеллекта — включая ChatGPT от OpenAI и китайские QWEN3 MAX и DeepSeek.

Результаты оказались неожиданными.
Единственным ботом, показавшим прибыль, стал QWEN3 MAX — модель, созданная в Китае с гораздо меньшими бюджетами на разработку.

💰 Итоги эксперимента

По данным CoinGlass:

• 🥇 QWEN3 MAX — +7,5% прибыли (+$751).

• DeepSeek — около нуля.

• ChatGPT — –57%, депозит с $10 000 сократился до $4 272.

Причём ChatGPT — это проект с бюджетом более $5,7 млрд только за первую половину 2025 года,
а разработка QWEN3 оценивается в $10–20 млн.

⚙️ Как торговал победитель

QWEN3 использовал лонг с плечом x20 по BTC, входя в сделку при $104 556 и удерживая позицию почти до конца соревнования.
Бот также торговал ETH и DOGE — короткие циклы, высокая частота, чёткое управление риском.

Франция фиксирует крупнейший бюджетный дефицит в своей истории. По данным Центробанка, разрыв бюджета за 2024 год составил €7,7 млрд, а общий дефицит государства достиг €168 млрд, или 5,8% ВВП. Это почти вдвое выше лимита ЕС (3%).

Такой уровень несбалансированности заставляет инвесторов искать альтернативные активы — от золота до цифровых валют.

💬 Мнение Артура Хэйеса (сооснователь BitMEX)

Хэйес считает, что Европейскому центробанку придётся включить печатный станок — возможно, на триллионы евро. Это создаст новую волну ликвидности и, как следствие, может стать катализатором роста биткоина (BTC $118,901).

«У ЕЦБ нет выхода: печатать деньги сейчас или позже. В любом случае — это хорошая новость для биткоина», — заявил Хэйес.

По его словам, капитал постепенно уходит из Франции. Около 60% французских облигаций держат иностранные инвесторы (в основном Германия и Япония), и на фоне снижения интереса со стороны США приток капитала резко сократился.