Раньше стандартной моделью поведения акции и фьючерса при объявлении дивидендов было выход фьючерса в бэквордацию и нахождение там до даты закрытия реестра. Затем акция (с учетом Т+1) образовывала дивидендный гэп и дешевела на размер дивидендов, а фьючерс в дату гэпа стоял на месте, и, таким образом, акция и фьючерс вновь сходились в цене и далее двигались сонаправленно.

Однако времена меняются, рыночные профессионалы постоянно думают над разработкой новых моделей заработка и о том, как и где их вводить более эффективно. В текущих условиях такая новая модель была введена, однако она неизбежно рождает определенную «рыночную неэффективность», о которой мы расскажем в нашей статье.

Нетипичная ситуация на срочном рынке произошла вчера 12 августа, когда позиции юридических лиц во многих фьючерсах резко закрылись с шортами физических лиц. Рассмотрим подробнее, можно ли попробовать заработать на этом с минимальным риском.

1/2. Описание

Для примера возьмем фьючерс на газ Ng, в котором в таблице распределения ОИ (открытый интерес) онлайн видно, как в утренней свечке ОИ юридических лиц вышел в паре с шортами физических лиц (перераспределение средств) на хорошем уровне 2,28. Ретест уровня это подтвердил, а вечером ОИ обвально снизился с 250 тыс ОИ до 38 тыс ОИ, что не типично.

На истекшей в период с 29.01-02.02.24 рынки показали умеренный рост. Этому послужило сохранение ставки ФРС 5,5% и речь о возможном завершении ее ужесточения в паре с крепкими статистическими данными. Безработица составила 3,7% и количество новых рабочих мест 317К — выше прогноза. Инфляция в Еврозоне снизилась до 2,8%, там тоже сохранили ставку еще 25.01 и сказали о возможном снижении.

Доллар и евро умеренно росли (1,4 и 0,8%), откликаясь на макростатистику. Гонконгский HSI падал (-2,6%), но похоже нащупал мощную поддержку (15412-15440). Нефть так же снижалась -6,2% на фоне повышения запасов в хранилищах США и возможном прекращении огня в Газе и пробила круглый уровень 80 до 78,37$. Так что прошедшая неделя 29.01-02.02 была неделей умеренного роста.

Индекс Мосбиржи вырос на 2% до 3226 и рос равномерно, начиная с пн29.01, и уже в ср01.02 пробил сопротивление 3200, и упершись снизу в 3233 старается поджать это сопротивление. Пробой сопротивления открывает дорогу на пик сентября 23г 3287п. Глобально мы в IMOEX в боковике (2959-3287п). При движении вниз первая зона – тест 3200, а далее поддержка 3143. Но не забываем, что в марте выборы, да и в рынке прошло первое закрытие дивидендного реестра. FIXP 9,84р, а так же металлурги (Северсталь) уже успели задать высокую дивидендную планку в 191,51р коллегам по цеху.