Обыкновенные и привилегированные акции ПАО «Сбербанк» с начала декабря выросли на 0,4% и 0,8% соответственно, следуя общему росту рынка.

Сильные финансовые результаты:
За 11 месяцев 2025 года чистая прибыль Сбера достигла 1 568,2 млрд руб., что на 8,5% больше показателя годом ранее. В ноябре банк заработал 148,7 млрд руб. чистой прибыли. Оценка прибыли за весь 2025 год сохраняется на уровне 1 722 млрд руб.

Прогнозы и дивиденды:

· Прогноз прибыли на 2026 год составляет 1 201 млрд руб., снижение связано с высокой реальной ставкой и налоговой нагрузкой.
· Базовый прогноз дивидендов: 38,1 руб. на акцию за 2025 год и 26,6 руб. за 2026 год.

Целевые цены и рекомендация:
Справедливая стоимость акций Сбербанка по оценкам аналитиков составляет 530,86 руб. (обыкновенные) и 512,85 руб. (привилегированные). Это формирует потенциал роста 74% и 70% соответственно, что поддерживает рекомендацию «покупать».

Ключевые риски и поддержка:
Высокий дисконт в оценке (около 30%) отражает макроэкономические и страновые риски. Поддержку могут оказать мягкая политика крупных мировых ЦБ, стабилизация цены на нефть (базовый прогноз на 2026 год — $120 за баррель) и возможное снижение ключевой ставки ЦБ РФ.

( Читать дальше )

Аналитики АО ИК «АКБФ» обновили прогноз по акциям ПАО «Дальневосточное морское пароходство» (FESCO, MOEX: FESH), сохранив рекомендацию «Покупать». Расчётная справедливая стоимость одной акции скорректирована до 66,85 руб., что подразумевает потенциал роста около 32% от текущих уровней. Об этом сообщается в обзоре компании от 1 декабря.

Ключевые изменения

Целевая цена снижена с 82,42 до 66,85 руб. за акцию. Основные причины корректировки — ухудшение краткосрочных прогнозов из-за сокращения российского контейнерного рынка (–5,5% за 10 месяцев 2025 г.) и рост санкционных рисков. Это привело к увеличению инвестиционного дисконта с 15% до 25%.

Контрастная динамика

С начала ноября бумаги FESH выросли на 7%, обгоняя широкий рынок (+5%). Однако с начала года они всё ещё в минусе на 18% (индекс Мосбиржи потерял 8%).

Риски и поддержка

С одной стороны, сохраняются жёсткие внутренние условия и неопределённость по долгосрочным планам компании. С другой — отсутствие подтверждений делистинга со стороны мажоритарного акционера и ориентация на азиатские рынки являются позитивными факторами. Долговая нагрузка остаётся комфортной (чистый долг/EBITDA ~0,3x), дивиденды в прогноз не заложены.

( Читать дальше )