Наши опасения, что множество бизнесов сильно пострадают, не оправдались. Конечно, есть проблемы в малом бизнесе, у которого не было запаса прочности, но это, в основном, не публичные компании, а значит, и не фондовый рынок.

Рынок приспособился к трудностям, заложил всё в цены, и конечно, это всё легло на потребителей. Однозначно считаю: новые пошлины не полезны, это подтверждает то, что фондовые рынки не растут как в прошлые годы — с января 2025-го по ноябрь индекс просел почти на 12%.

 Но, в любом случае, все всё понимают, решают проблемы и живут дальше. Остались, конечно, ожидания рецессии, но когда она будет, мы не знаем, да и никто не знает. Только если произойдёт что-то ужасное (мировая война?).

 Конечно, аналитики всё вам расскажут задним числом. Экономика немного буксует, настроения настороженные, все обсуждают искусственный интеллект и ждут падения. Но как базовый аналитики прогнозируют оптимистичный сценарий: индекс Мосбиржи к концу 2025-го выше 3000 пунктов (с учётом дивидендов).

( Читать дальше )

Не знаю как у вас, а у нас продолжаются горячие споры о том, что ракетная война Израиль/Иран “разыграна по нотам” окружением Трампа — в расчете на рост цены на нефть. Но то ли утечка случилась, то ли звезды не сошлись — все получилось наоборот. Убытки у команды Трампа колоссальные.

В связи с этим студенты задают вопросы: а что, так можно было? Это реалистичный сценарий? Конечно, рынки реагируют на геополитику, но разве инсайдерская информация может привести к таким масштабным убыткам? Мой взгляд таков.

Реакция рынков на геополитику: механизм и примеры

Да, мировые нефтяные рынки крайне чувствительны к новостям о конфликтах на Ближнем Востоке. Особенно если речь идёт о возможной блокаде Ормузского пролива — ключевого маршрута для четверти мировых морских поставок нефти. Есть заявления о военной эскалации или угрозе инфраструктуре — будет мгновенный скачок цен. (Например, после ударов США цена нефти Brent достигала отметки 81,4 за баррель!) Трейдеры закладывают в стоимость «военную премию» — риск перебоев с поставками.

( Читать дальше )

Повесть о том, как поссорился Иван Иванович с Иваном Никифоровичем

Трамп хочет уволить председателя ФРС Пауэлла, но никак не придумает, как это сделать. И это, похоже, главная причина волатильности прошлой недели.

Акции, облигации и самое главное, доллар, – вели себя необычно, я бы даже сказал, странно. Да уж, будет тут странно, если независимость ФРС под вопросом, особенно доллар. И доходность облигаций растет, возможно, это звенья одной цепи.

Трампу надо срочно снижать ставки, и если ФРС против, то надо уволить Пауэлла и нанять кого-то посговорчивее. Опасная ситуация для экономики США – может привести к росту инфляции и, соответственно, росту рыночных долгосрочных доходностей.

А может ли Трамп законно уволить Пауэлла? Да, может! Закон о Федеральном резерве разрешает увольнять председателя ФРС по веской причине! По какой? Считается ли “веской” причиной расхождение во взглядах на инфляцию? Сомневаюсь. Причиной может быть какое-то преступление, или нарушение инструкций, или превышение полномочий.

( Читать дальше )

Я предполагал, что с возвращением Трампа на пост президента США экономика изменится. Но не думал о такой скорости и силе напора. По сути, один человек запустил процессы во всем мире, резко меняющие  мировую экономику.

Анализируя происходящее, вижу три ключевые тенденции:

1. Трамп не знает, что делает. Есть ли подтверждение такой позиции в реальной экономике?

Есть. Первое – рост потребительских цен из-за введения тарифов на импорт. Да, это повысит стоимость жизни для среднего домохозяйства. (Уже в февраля 2025 года, когда пошлины были еще “удобоваримыми”, Петерсоновский институт рассчитал, что стоимость жизни повысится на $1,200–$2,600 в год). Сейчас цифры вырастут в разы.

Далее, увеличение госдолга – продление налоговых льгот 2017 года и снижение корпоративного налога до 15% — увеличит долг США до 149% ВВП к 2035 году. Ну и, конечно, сбывшееся “пророчество” тех, кто еще перед приходом Трампа кричали о дестабилизации рынков. Правда, они говорили о падении фондового рынка всего на 10%.

( Читать дальше )

(Спойлер: 3 вывода в конце и важная новость, которую все пропустили)

Высокая волатильность этой недели пугает и заставляет нас всех нервничать. Но давайте попробуем в эти выходные спокойно разобраться. О том, что будут новые тарифы, всем было известно. (ЕС 20%, Китая 34% и др. страны), но ожидали цифры меньше. (На минутку, это почти 3% ВВП США и до 1% мирового ВВП!) Это, конечно, “в моменте” очень плохо, такие тарифы прибавят издержек бизнесу. Пострадают не только те, кто покупает импорт, но и те, кто использует импортные компоненты для своего производства.

Соцсети пестрят негативными комментариями от бывших  экспертов по пандемии, землетрясениям, войнам и прочим ретроградным Меркуриям.
И всех их объединяют две вещи: полное незнание и непонимание вопроса и ненависть к Трампу. А Трамп все делает правильно! Ведь все это в долгосрочной перспективе выгодно США!!! Все это стимулирует производство в стране! Думаю, мы сможем убедиться в результате скоро, главное, чтоб не заслали к нему очередного Освальда…

( Читать дальше )

Наши выводы в статье. Самые сильные движения на рынке акций – на неожиданных событиях.

Текущая ситуация “в цене”

Пессимизм и инвесторов Европы и Азии уравновешен оптимизмом американского инвестора! Глобализм по-прежнему  рулит. Прошел всего месяц с инаугурации, а активность Трампа зашкаливает. Гренландия, Мексика, Канада – одни угрозы, угрозы для успешных переговоров по торговой политике. Трамп красавчик, я уже говорил)

Эти пошлины в 25% на весь импорт мексиканских и канадских товаров, 10% на китайские товары – мировые СМИ гудят всю неделю, давно не было столько инфоповодов. Торговая война была выиграна примерно за неделю! Сделка с Мексикой и с Канадой, переговоры с Китаем продолжаются.

Рынок акций реагировал спокойно, и рынок, как всегда, прав. А вот политикам верить нельзя, да и опасно.

Пошлины – это всего лишь сильный ход на переговорах, это большая игра Трампа, сольное выступление на экономической олимпиаде. В произвольной программе следующий – Китай. После всего этого Китай готов к новому торговому соглашению. Казалось бы, при чем тут Tik Tok…

( Читать дальше )

Вчера Дональд Трамп, вновь ставший президентом США, произнес инаугурационную речь. Изложил свои планы и видение будущего страны.

В своей речи Трамп акцентировал внимание на приоритете интересов США, заявив: “Золотой век Америки начинается прямо сейчас”. Он подчеркнул необходимость восстановления суверенитета и безопасности страны (а кто-то претендует на территорию США и угрожает безопасности штатов?), а также возвращения доверия граждан к правительству (вот это реально сложная задача, впрочем, у многих правительств).

Трамп пообещал прекратить политически мотивированное использование министерства юстиции и создать “свободную, сильную и процветающую” нацию (насчет “американской нации” возникают вопросы).

Президент отметил, что его администрация будет действовать целеустремленно для решения экономических проблем, включая рекордную инфляцию и миграционный кризис: “Америка снова станет индустриальной страной. И у нас есть то, чего никогда не будет ни у одной другой индустриальной страны — крупнейшие запасы нефти и газа в мире, и мы собираемся их использовать.”

( Читать дальше )

Дональд Трамп слишком крепко держал Макрона за руку при рукопожатии или Макрон не отпускал руку? 😎

В любом случае, по тому, как Трамп поднял руку, это явно доминирующая поза, для первой поездки за рубеж после переизбрания президентом США — это сигнал!

О встрече ничего не известно, говорят, что она была продуктивной, но мы-то с вами знаем, что главное – это деньги, главное – экономика! А с экономикой и бюджетом во Франции не все хорошо. Вотум недоверия ​​правительству, последний раз такое было при Шарль де Голле в 1962 году, когда он вернул Жоржа Помпиду.

Макрон проделал то же самое, внеочередные выборы в июне, но сделать так дважды по закону невозможно. Придется ему теперь что-то придумать. Например, уйти в отставку: новое правительство, новый бюджет, найти нового премьер-министра, договориться с другими партиями.

А пока доходности французских бондов “улетели”, а разрыв с немецкими вырос. Фактически это “цена” риска суверенного долга и цена за неопределенность.

( Читать дальше )

 

Оказалось, что в США больше половины умных людей, пропаганда и популизм  демократов не сработали.

И мы видим реакцию рынков: Tesla + 14%, а Meta 0%, Uber 0%. Intel +8%, а его тайваньской конкурент TSMC упал! Валюты – юань, евро и иена – тоже сильно упали.

Для США ПОЗИТИВ: не будет лишних трат, будет помощь бизнесу и экономике. Трамп – это шанс не утонуть быстро, а всему миру — шанс не исчезнуть из-за передела и долга, как минимум, на ближайшие годы.

Но давайте разберемся подробнее, нас интересует экономика и цифры, а не политика.

Исчезнет главная проблема рынка – неопределенность! И мы ждем рост как минимум до конца года, не ралли, а именно спокойный рост. Инвесторы, особенно крупные, не идиоты, им важно жить и инвестировать без экономических и рыночных сюрпризов.

Очевидный результат выборов, победа с “запасом”, добавил уверенности, что не будет новых войн и революций.

Да, 47-й президент ограничен в своей власти, так уж устроены США. Тем не менее, ждем снижения налогов на бизнес, это тоже положительно повлияет на рынок, но с лагом в полгода. Тарифы и сбор на импорт: такие полномочия у Трампа есть, вопрос прояснится в ближайшее время, и это тоже хорошо для акций.

( Читать дальше )

Первый и основной мой тезис: я считаю, что большой войны на Ближнем Востоке не будет. Во всяком случае, до президентских выборов в Соединенных Штатах 9 ноября и до, скажем так, координации с американцами. Не будет в силу того, что Израиль довольно-таки прагматичен и рационален. Их основная цель, как они и заявляют, это отодвинуть силы Хезболлы в “подлете”, скажем так, ракет, противотанковых снарядов, гранатометов и так далее, то есть километров на 10-20 от северной границы Израиля. Удар по Ирану как ответка – он придет. Но я абсолютно уверен, что он будет асимметричной, то есть не затронет нефтепромыслы, газодобычу и т.д. Ибо это, прежде всего, угрожает американцам.

Запад приложит все усилия, чтобы такой сценарий предотвратить

Самое главное: даже более чем американцам, это угрожает Китаю как главному бенефициару получения нефти и ресурсов из Ирана. Ситуация крайне невыгодна основным игрокам в мире. Однако, Израиль совершенно точно сделает ответный ход, но повторюсь, ассиметричный. Возможно, будет какая-то кибератака против энергетических или иных объектов в Тегеране или другой нестандартный ход. Стратегически, израильтяне – умные, они не хотят подставить сейчас США, пойдя на какие-то резкие действия.

( Читать дальше )