📉 Цена алюминия и олова упала на 5%, никеля и цинка — на 3%, железная руда и энергетический уголь подешевели на 7%. Возможной причиной этого падения могло послужить сообщение о встрече китайских регуляторов с представителями угольной промышленности для установления диапазона цен на уголь.

⛓ Напомним, что за последние месяцы мы вышли из металлургических компаний и горнодобывающей промышленности, исключив НЛМК, En+ и АЛРОСА из Топ-10 акций России, добавив Полиметалл. Золото не скорректировалось вместе с остальными металлами.

🇦🇺 ЦБ Австралии не стал осуществлять плановую покупку гособлигации, несмотря на то, что доходность 3-летних облигаций выросла намного выше целевого уровня в 0,1%.

🍟 McDonald's – входит в

🇺🇸 Согласно проекту сенаторов-демократов американские компании с выручкой более $1 млрд должны будут платить минимум 15% налога. По нашему мнению, это создает дополнительные риски для Amazon, в то время как Apple, Alphabet  и Microsoft платят налоги по ставке близкой или превышающей 15%.

🌐 Alphabet упал после публикации результатов незначительно превышающих прогноз.

💻Microsoft отчитался о выручке на 3% выше прогноза и скорректированной операционной прибыли на 19% выше консенсуса. Акции компании выросли.

💡Идея дня: 28 июля мы подчеркивали, что Microsoft имеет наилучшие позиции среди FAANG. Компания оказалась бенефициаром быстрого восстановления корпоративных расходов. Так же Microsoft:

🚘 Рыночная стоимость Tesla превысила $1 трлн после того, как Hertz разместила заказ на 100 000 автомобилей Tesla model 3.

🌐 Facebook вырос на 2% после отёчности, несмотря на выручку на 2% ниже ожиданий и снижение прогноза на следующий квартал.

🇺🇸 Стоимость природного газа в США выросла на 12% после сообщений о похолодании на большей части территории США в начале ноября.

🏦 ЦБ зарегистрировал проспект ГДР Mercury Retail — владельца сети магазинов «Красное и Белое» и «Бристоль». Ранее СМИ сообщали о планах IPO группы.

📊 Novartis – входит в Топ-10 Глобальных акций – отчитался о выручке на уровне ожиданий и прибыли на акцию на 4% выше прогнозов, сохранив прогноз на следующий год. Менеджемент компании заявил о возможности выделения Sandoz – около 20% выручки.

💡 Идея дня: Если Novartis сможет продать или провести выделение Sandoz, это приведет к увеличению оценки оставшегося бизнеса. Мы считаем эту новость позитивной для акций компании.

Открыть счёт в ВТБ

🇺🇸 Facebook отчитывается сегодня, Microsoft и Alphabet — завтра, а Apple и Amazon — в четверг. Инвесторы проявляют осторожность. Согласно данным Goldman Sachs, хедж-фонды сократили долю в акциях FAANG до минимума за более чем два года.

Основные причины сокращения позиции:

— роста доходности долгосрочных облигаций, который сильнее бьет по стоимости быстрорастущих компаний

— возможность негативного влияния сбоев в цепочке поставок на Amazon, Apple и Alphabet.

🇷🇺 ОФЗ и российские корпоративные облигации скорректировались после повышения ставки ЦБ РФ на 75 б.п. и «ястребиного» сигнала в пятницу. Рост цен на с/х продукцию из-за холодной осени и локдаун усиливают инфляционные ожидания. Это заставило ЦБ РФ действовать активнее. Доходность 10-летних ОФЗ приблизилась к 7,8% после решения по ставке.

📉 Прогноз Snap по операционной прибыли в 4 кв. — на 49% ниже ожиданий рынка. Акции обвалились на 22% на пост-торгах.

Причины негативного прогноза:

1. Перебои в цепочках поставок снизили рекламную активность производителей.

2. Новая политика конфиденциальности Apple запрашивает у пользователя разрешение на отслеживание его действий. Лишь 25% соглашаются. Это приводит к значительному сокращению таргетированной рекламы.

💻 Intel упал на 8% на пост-торгах после заявления об увеличении капитальных затрат. Это приведет к снижению маржинальности.

📲 Micron объявил о 10-летней программе инвестиций в разработку и производство чипов объёмом $150 млрд. Инвестиции растут вместе со спросом на память и увеличением доли крупнейшего игрока на рынке – Samsung. Это вынуждает менее крупных игроков увеличивать свои инвестиции, чтобы оставаться технологически конкурентоспособными.

🇨🇳 Власти Китая дали понять, что будут добиваться роста добычи угля для преодоления энергокризиса. Цена на уголь в Китае упала на 5%.

🛢 Halliburton – входит в Топ-10 акций США – отчитался на уровне прогноза, но были повышены оценки по капзатратам. Менеджмент ожидает рост спроса на услуги компании.

🛒 Danone упала на 3% после заявления о возможном ухудшении инфляции потребительских товаров в следующем году. Основные потребительские товары не являются безопасной ставкой.

💡 Идея дня: Данные по рынкам недвижимости США и Китая указывают на их охлаждение. В сентябре цены на жилье в Китае (минус 0,1% м/м) снизились впервые за 6 лет. Строительство новых домов в США также снизилось.

Почему так происходит?
В Китае власти ужесточили условия предоставления ипотеки – это негативно повлияло на спрос на недвижимость. Долговые проблемы крупных застройщиков также заставили покупателей быть более осторожными.

🏦 Citi, Morgan Stanley и Bank of America отчитались выше ожиданий, несмотря на рост расходов JPMorgan. Показатели Wells Fargo также были выше прогноза, однако инвесторов разочаровало снижение чистой процентной маржи.

🏭 Руководство Alcoa сообщило, что некоторые поставщики магния объявили о неожиданных проблемах с поставками. Это может повлиять на производство алюминия – магний используется в алюминиевых сплавах для повышения прочности и снижения веса. Россия может производить достаточно магния, что является стратегическим преимуществом для Русала и Эн+ – входит в Топ-10 акций России 

Мы провели онлайн-конференцию с HeadHunter

Представляем ключевые заметки:

🔹 Компания показала почти двукратный рост выручки за первое полугодие 2021 г. по сравнению с аналогичным периодом в 2020 г.

🔹 Одним из ключевых преимуществ HeadHunter являются услуги, предоставляемые по подписке – на них приходится 51% выручки.

🔹 Компания опережает конкурентов в несколько раз по ключевых метрикам: размер базы кандидатов, количество вакансий. Это позволяет компании получать преимущество за счет сетевого эффекта.

🔹 HeadHunter имеет высокую рентабельность по EBITDA: 50% в 2020 г.

⭐️ Видеозапись онлайн-конференции

🇨🇳 Индекс цен производителей вырос до 10,7% в Китае, опередив ожидания аналитиков в 10,5%.

🇹🇷 Президент Эрдоган уволил трех членов комитета ЦБ, в результате чего лира достигла рекордно низкого уровня. Мы все ещё осторожно относимся к турецкой лире.

♻️ Plug Power выросла на 13% после объявления о сотрудничестве с Airbus для изучения использования экологически чистого водорода в самолетах и аэропортах. Компания объявила о сотрудничестве с Phillips 66 для развития низкоуглеродного водородного бизнеса.

🏦 JPMorgan упал на 2,6% после отчёта по прибыли на 16% выше консенсуса за 3 кв. 2021 г. и сохранения прогноза по чистому процентному доходу на 2021 г. без изменений. American Express и другие эмитенты кредитных карт скорректировались после того, как JPMorgan заявил о росте маркетинговых расходов, связанных с картами.

🛩 Delta – входит в

📱 Apple сократит производство iPhone 13 за 2021 год на 10 млн штук (-11%) из-за нехватки компонентов, сообщает Bloomberg. Apple скорректировалась на 2% на постмаркете.

📉 SAP объявила предварительные результаты за 3 кв. Компания отчиталась в соответствии с прогнозом и повысила оценку по доходам от облачных вычислений на 1%. Акции упали, напомнив нам, что в большинстве случаев для роста котировок недостаточно соответствовать ожиданиям.

🇨🇳 Китайский экспорт вырос на 28% г/г в сентябре против 26% г/г в августе и значительно опередил ожидания в 21%. Импорт оказался близок к ожиданиям: +18% г/г. Данные показывают, что мировой спрос на китайскую продукцию остается высоким.

📈 Китай разрешит угольным электростанциям устанавливать рыночные цены с 15 октября. Цены на уголь в Китае обновили максимумы. Стоимость алюминия выросла до нового многолетнего максимума: свыше $3000/т.