Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

На прошедшей неделе цены на нефть продолжали снижаться в ожидании роста предложения странами ОПЕК+, поддержка рынку исходила от сокращающихся запасов в США и перебоев с поставками в Ливии. В результате цены на сорт WTI протестировали уровень $63,42, а цены на сорт Brent – снижались до уровня $72,47. Спред между сортами нефти по состоянию на 20 июня 2018 г. сузился до $7,3, отношение спреда к цене сорта WTI понизилось до 11,0%.

Дополнительную волатильность в динамику цен вносит торговая война США с Китаем, которая может привести к повышению пошлин Китаем на поставки американской нефти. Ожидания повышения пошлин на импорт американской нефти уже способствуют сокращению контрактаций на конец лета-начало осени.

Санкционная война США с Ираном пока не принесла ощутимых результатов, но компании продолжают сворачивать деятельность к вступлению санкций в силу с 4 ноября 2018 г. Российский сорт нефти Urals дорожает на фоне растущего спроса.

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

Оператор представил финансовые и операционные результатысогласно МСФО последним из российской «большой тройки», после VEON и МТС.

На момент выхода отчетности «Мегафон» продолжал консолидировать результаты Mail.Ru Group на основании владения 63,8% ее голосующих акций. С учетом этого совокупная выручка объединенной компании выросла на 6,1% (г/г) до 91,5 млрд руб. Маржа на уровне OIBDA по выручке снизилась на 2,5 п.п. и составила 34,7%. Тем не менее экономический интерес «Мегафона» в Mail.Ru Group составляет лишь 15,2%, и сводные данные отчетности по-прежнему нерепрезентативны. При анализе инвестиционной привлекательности компании мы по-прежнему ориентируемся отдельно на рыночную стоимость пакета в Mail.Ru и результаты телеком-сегмента «Мегафона».

Выручка непосредственно телеком-сегмента «Мегафона» прибавила 2,6% (г/г) до 76,5 млрд руб.

Уважаемые смартлабовцы!

Как вы помните, недавно мы запустили собственный проект об инвестициях – «Открытый журнал». Для вашего удобства мы начали делать регулярные дайджесты с подборкой самых свежих и интересных публикаций журнала. Предлагаем ознакомиться и найти для себя подходящие материалы :)

Если инвестировать хочется, но все еще колется – статья «Страх совершать сделки» определенно для вас. Также новичкам будет полезно узнать, в какие активы ни в коем случае нельзя инвестировать свои деньги. Торгуемые на бирже фонды к «неудачным» инструментам не относятся, поэтому знать, как сравнить ETF, тоже следует каждому.

Специально к мундиалю мы представили акцию «Хет-трик с “Открытие Брокер”». Первые 100 новых клиентов, открывших и пополнивших брокерский счёт в период с 14 июня по 15 июля 2018 года, получат коллекционную купюру, приуроченную к Кубку мира по футболу.

Акция «Хет-трик с “Открытие Брокер”» ориентирована на инвесторов, интересующихся большим футболом. Чтобы стать владельцем эксклюзивной 100-рублёвки, приуроченной к Чемпионату мира по футболу в России, необходимо выполнить три условия: выбрать подходящий тарифный план, открыть брокерский счёт в «Открытие Брокер» и пополнить его на сумму более 300 000 рублей. Обладателями памятного приза станут первые 100 человек, выполнившие условия акции в период с 14 июня по 15 июля 2018 года.

Коллекционная купюра номиналом 100 рублей, приуроченная к мундиалю, стала третьей в ряду коллекционных сотенных (наряду с Олимпийской и Крымской банкнотами). От предшественниц её отличает уникальная особенность — это первая полимерная (пластиковая) купюра.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

На прошедшей неделе цены на нефть подрастали под влиянием технических покупок, а также реагируя на фактический дефолт поставок из Венесуэлы. В результате цены на сорт WTI протестировали уровень $64,28, а цены на сорт Brent – снижались до уровня $73,93. Спред между сортами нефти по состоянию на 7 июня 2018 г. составил $11,4, отношение спреда к цене сорта WTI составляет 17,2%.

Национальная нефтяная компания Венесуэлы PDVSA сообщила о возможности дефолтов по поставкам и обратилась к клиентам с просьбой пересмотра направления танкеров, что связано с американским запретом на принятие всех типов судов венесуэльскими портами.

Помимо этого, экспортные терминалы Венесуэлы перегружены в связи с тем, что ранее компания ConocoPhillips выиграла арбитраж, предписывающий заморозку ключевых активов компании PDVSA в Карибском море, где осуществлялась загрузка крупных партий под поставку в Азию. Это привело к скоплению 70 танкеров у берегов Венесуэлы, которые делали попытки перегрузиться, создавая логистический хаос в регионе.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»      

Немного итогов предыдущей недели. Индекс МосБиржи снизился с 2306,57 п. до 2295,34 п., а РТС — с 1169,93 п. до 1164,37 п. Евро укрепился за неделю с $1,1652 до $1,1662. Пара USD-RUB снизилась с 62,29 до 62,19, а EUR-RUB осталась на уровне 72,57. Нефть Brent подорожала за неделю с $76,44 до $76,79. Американский индекс широкого рынка S&P 500 вырос с 2721,33 п. до 2734,62 п.

Главным поставщиком поводов для движений на рынках остаётся Белый дом во главе с президентом Д. Трампом. Американский лидер даже увлёкся твитами на тему макроэкономической статистики. В минувшую пятницу он предупредил рынки о сильных данных по рынку труда за час до выхода официальной информации. Впрочем, это мелочи по сравнению с тем, что происходит после решений американской администрации. С 1 июня начали действовать заградительные пошлины на сталь и алюминий для Европы, Канады и Мексики. На выходных Д. Трамп потребовал от Канады открыть свой рынок и не препятствовать американской торговле. В Европе готовят ответные меры, а Китай почти безуспешно пытается договориться. Меж тем в США безработица упала уже до 3,8%, а число новых рабочих мест в мае превысило прогнозы. Июнь, как правило, является одним из самых плохих месяцев для финансовых активов. Скоро начнётся третий квартал и по итогам полугодия будут понятны перспективы компаний, в макроэкономике также наступает пора подтверждений или опровержений прогнозов на год. Соответственно, будем изучать то, что доступно.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

На прошедшей неделе цены на нефть двигались разнонаправленно: сорт Brent подорожал, а WTI дешевел под влиянием спекулятивных продаж. В итоге цены на сорт WTI протестировали уровень $66,10, а цены на сорт Brent — уровень $74,95. Спред между сортами нефти по состоянию на 31 мая 2018 г. составил $10,6, отношение спреда к цене сорта WTI составляет 15,7%.

Фундаментально на рынке нефти пока ничего не изменилось, несмотря на заявления ОПЕК+ о возможном обсуждении расширения добычи в рамках сделки ОПЕК+ для компенсации выбывающих объемов венесуэльской и иранской добычи.

При этом Иран призвал страны ОПЕК противостоять санкциям США в соответствии со статьей 2 устава картеля, которая предполагает защиту интересов его членов в частном и общем порядках. В целом пока не до конца понятно, насколько может сократиться экспорт нефти из Ирана в связи с возобновленными санкциями со стороны США, т.к. участвующие стороны пока не высказали конкретного отношения к существующей проблеме. При этом компании, работающие с Ираном, в частном порядке сворачивают операции.

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

Операционные доходы до начисления резервов под обесценение активов прибавили 11,5% год к году и составили 470,9 млрд руб.

Чистые процентные доходы до списаний сформировали 76,2% операционных доходов (+6,5% до 358,6 млрд). Сбербанк вынужденно снижает ставки по кредитам и депозитам вслед за падающими процентными ставками в экономике: доходность активов в отчетном квартале ускорила сжатие и сократилась на 0,7 п.п. (г/г) до 9%, а стоимость пассивов упала на 0,5 п.п. (г/г) до 3,9%. В результате процентная маржа упала на 0,2 п.п. (г/г) до 5,6%. Ранее менеджмент озвучивал прогнозы по марже на 2018 год вблизи 5,5%, что при сохранении тенденции теперь выглядит оптимистичным сценарием. Тем не менее, негатив со стороны процентной маржи компенсировали прибавившие 10,6% (г/г) до 27,3 трлн руб. активы. В структуре активов портфель кредитов юрлицам до вычета резервов под обесценение подрос на 7,8% (г/г) до 14,2 трлн руб., а портфель кредитов физлицам прибавил 18% (г/г) до 6 трлн руб.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период рынки драгоценных металлов оставались под давлением продаж в ожидании повышения процентной ставки ФРС США в ходе июньского заседания, а также резкого роста доходностей казначейских облигаций США.

Доходности 10-тилетних казначейских облигаций вырастали до 3,93%, что оказывало негативное влияние на рынки драгоценных металлов. Очередное повышение ставки ФРС США ожидается в ходе заседания 12-13 июня.

Геополитическая напряженность оказывает положительное влияние на спрос на золото в Азии и Европе. После того как президент США Дональд Трамп восстановил надежды на саммит США и Северной Кореи, политическая напряженность ослабла, что немедленно привело к распродаже драгоценных металлов.

Во второй половине мая были введены новые американские санкции к Венесуэле после непризнания США выборов президента Венесуэлы. Это событие увеличивает шансы на усиление дефицита нефти в мире. Рост цен на нефть провоцирует рост инфляции по всему миру, по оценке банка UBS, мировая инфляция повысится до 4% в 1 кв. 2019 г.

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер» 

Немного итогов предыдущей недели. Индекс МосБиржи снизился с 2326,94 п. до 2306,57 п., а РТС — с 1173,14 п. до 1169,93 п. Евро ослаб за неделю с $1,177 до $1,1652. Пара USD-RUB выросла с 62,26 до 62,29, а EUR-RUB снизилась с 73,27 до 72,57. Нефть Brent подорожала за неделю с $78,51 до $76,44. Американский индекс широкого рынка S&P 500 вырос с 2712,97 п. до 2721,33 п.

На рынки вновь возвращаются риски торговой войны и геополитической напряжённости. США, в лице Д. Трампа, выражают неудовлетворённость ходом переговоров с Китаем. Кроме того, Вашингтон призвал Европу снизить экспорт стали в США на 10% или согласиться на сравнимые импортные пошлины. Кроме того, США приняли 25% пошлины на импортные автомобили и комплектующие. Соответственно, недовольство торговых партнёров Вашингтона растёт, что негативно отражается на глобальном финансовом рынке. Сильные отчёты компаний уже не удовлетворяют инвесторов, если только они не демонстрируют сказочные результаты. Статистика по Европе немного ухудшается, но и в США не всё так однозначно с инфляцией. Поэтому растёт неопределённость, которая может вылиться в коррекцию в один из самых сложных месяцев для финансовых рынков.