Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Геополитика

5 ноября “Блумберг” опубликовал ошибочное сообщение о том, что Россия вторглась на Украину, однако, через пол часа оно было удалено. К счастью, биржи в это время были закрыты. В понедельник утром снижения на нашем рынке были незначительны, Европейская биржа открылась в 11 утра и некоторые российские акции падали, некоторые, наоборот, росли. Мы ожидаем, что это не конец истории и “провокационные” заголовки еще будут.

В ближайшее время ожидается встреча канцлера Германии Шольца и Байдена. Мы будем следить за новостями. Стоит отметить, что Германия не совсем поддерживает США в применении жестких санкций.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

ДКУ СТРЕМИТЕЛЬНО УЖЕСТОЧАЮТСЯ, НО ДЛЯ НАЧАЛА ПАНИКИ ЭТОГО ЕЩЁ МАЛО

Несмотря на то, что ФРС ещё не начала повышать ставку и продолжает выкупать облигации, ужесточение денежно-кредитных условий (ДКУ) идёт полным ходом.

Доходность 10-летних бумаг (жёлтая линия) приближается к 2%, доходность 2-летних (зелёная) превысила 1.3%. Рост ставок составил с начала года 40-58 бп в короткой и средней части кривой (до 10 лет) и 31-34 бп в длинной (15-30 лет).

На финансовые рынки и на аппетит к риску оказывает влияние не сама по себе ключевая ставка, а именно ДКУ (надо смотреть ещё на спрэды High Yield к UST). В предыдущем цикле повышения ставок в 2018г доходности UST10 превышали 3.2%, а UST2 – чуть-чуть не дотянули до 3%. Для рынков это оказалось тяжёлым испытанием. Сложно сказать, где сейчас сломаются рынки. Но мы сильно удивимся, если рынок акций и другие рискованные активы устоят при кривой UST даже на 2.5%. Причина такого нашего пессимизма в том, что долговая нагрузка сейчас существенно выше, чем была в 2018г.

Предприятие в Санкт-Петербурге на ул. Благодатная, дом 71 имеет типичную для нашей страны историю.

На бывшей питерской окраине Нарвской части на площади 1350 кв. сажень, в октябре 1906 года было основано первое промышленное предприятие – салотопенный завод Григория Григорьевича Ильина. Топленое сало использовалось для производства биотоплива и мыла, как смазочно-охлаждающая жидкость при механической обработке.

Рынок страхования в Российской Империи формировался постепенно. Для подавляющего большинства населения страховое дело было недоступным и непонятным. Поэтому до середины XIX столетия в Российской империи действовали только две страховые компании – «Первая», учрежденная в 1827 году графом Николаем Семеновичем Мордвиновым, и «Вторая», учрежденная в 1835-м, знаменитым главой III-го отделения Собственной Его Императорского Величества канцелярии графом Александром Христофоровичем Бенкендорфом.

Страховка касалась, в основном, каменных строений состоятельных людей. Для них это означало не столько защиту своего имущества, сколько свидетельствовало о принадлежности к высшему обществу. Ведь украшенный гравюрами и виньетками страховой полис выглядел весьма презентабельно.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе

После волатильной недели торговли по классам активов индекс BCOM Agri (Bloomberg Agriculture) вырос на 2%, чему способствовали рынки, подверженные воздействию биотоплива. В то же время риски плохих погодных условий снизились по всей Южной Америке и равнинам США.

Премия за риск на мировых рынках пшеницы незначительно снизилась на фоне ожиданий более мягкой погоды для урожая озимой пшеницы и отсутствия явной эскалации напряженности в отношениях между Россией и Украиной. В начале этой недели мартовские фьючерсы пшеницы в Чикаго упали более чем на 3% почти до двухнедельного минимума на фоне прогнозов о долгожданных осадках в США. Все же, любая эскалация напряженности между Россией и Украиной остается существенно высоким фактором риска для сырьевых рынков, особенно в случае перебоев с экспортом, так как на Россию приходится 20% мирового экспорта пшеницы.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Геополитика

Ситуация на российском рынке немного стабилизировалась, люди стали реагировать на заголовки с новостями в меньшей степени. На этой неделе на российском рынке начались покупки, как со стороны азиатских стран, так и со стороны Америки. В основном покупаются индексные бумаги: “Сбербанк”, “Лукойл”, “Газпром”.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

ФЕДРЕЗЕРВ ПОДТВЕРДИЛ СВОЮ ЯСТРЕБИНУЮ РИТОРИКУ. ОСНОВНЫЕ ТЕЗИСЫ ВЫСТУПЛЕНИЯ ДЖ. ПАУЭЛЛА

ИНФЛЯЦИЯ

• С МОМЕНТА ДЕКАБРЬСКОГО ЗАСЕДАНИЯ СИТУАЦИЯ С ИНФЛЯЦИЕЙ НЕСКОЛЬКО УХУДШИЛАСЬ. СУЩЕСТВУЕТ РИСК ТОГО, ЧТО ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ ЗАТЯНЕТСЯ, ХОТЯ ЭТО И НЕ ЯВЛЯЕТСЯ НАШИМ БАЗОВЫМ СЦЕНАРИЕМ
• ФРС ОЖИДАЕТ ПРОГРЕССА В ВОПРОСЕ ИНФЛЯЦИИ ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ ЭТОГО ГОДА
• МЫ ХОТИМ ВЕРНУТЬ ИНФЛЯЦИЮ К 2%, ЧТОБЫ ПРИ ЭТОМ РЫНОК ТРУДА ОСТАВАЛСЯ СИЛЬНЫМ

ЭКОНОМИКА

• ЭКОНОМИКА ПРОДЕМОНСТРИРОВАЛА БОЛЬШУЮ СИЛУ
• РЫНОК ТРУДА ДОСТИГ ЗНАЧИТЕЛЬНОГО ПРОГРЕССА, СПРОС НА РАБОЧУЮ СИЛУ ОСТАЕТСЯ ИСТОРИЧЕСКИ ВЫСОКИМ
• ЗАРПЛАТЫ РАСТУТ САМЫМИ БЫСТРЫМИ ТЕМПАМИ ЗА МНОГИЕ ГОДЫ
• ПРОБЛЕМЫ СО СТОРОНЫ ПРЕДЛОЖЕНИЯ БОЛЕЕ МАСШТАБНЫЕ И ДОЛГОВРЕМЕННЫЕ, ЧЕМ ПРЕДПОЛАГАЛОСЬ

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

В конце 2021 года мы предполагали, что падение мирового спроса на нефть на 9 млн баррелей в сутки в 2020 году, скорее всего, полностью прекратится в 2022 году, и потребление нефти может значительно превысить уровни, существовавшие до пандемии, к лету, что приведет к росту цен на нефть.

Мы также ожидали, что мировой спрос на нефть вырастет на 3,5 млн баррелей в сутки в 2022 году и на 1,4 млн баррелей в сутки в 2023 году. Страны, не входящие в ОЭСР, возможно, добавят около 1,7 млн баррелей в сутки этого роста по сравнению с 1,8 млн баррелей в сутки, поступающими из стран ОЭСР.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Золото продолжает торговаться на уровне выше 1800 долларов за унцию несмотря на то, что 10-летние ставки и DXY (Индекс доллара США) выросли с внутригодовых минимумов -1,25 и 89,5 соответственно в 2021 году до -0,54 и 95,7 в настоящее время. Это примечательно, так как доходность и доллар, как правило, являются наиболее важными факторами роста цен на желтый металл.

Золото и 10-летние реальные ставки

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Геополитика

Геополитический конфликт продолжается. На прошлой неделе МИД РФ вновь обратился к США с просьбой предоставить гарантии безопасности, а также предоставить особый статус Донбассу. Однако, ответа со стороны США все еще не прозвучало.

Также Россия предлагает вновь вернуться к переговорам по нормандскому формату и ограничениям войсковой численности. Мы не отрицаем возможность возвращения к договору о наступательных движениях. В целом, все предложения со стороны России кажутся достаточно выполнимыми.

Стоит отметить, что на прошлой неделе состоялась встреча Лаврова и Блинкена. Переговоры продолжались более полутора часов. На повестке дня были выдвинуты вопросы стратегической стабильности, ограничения работы дипломатов и другие. После встречи оба представителя стран сообщили, что были прояснены текущие позиции США и России. Блинкен также озвучил, что удовлетворен встречей.