Взглянем на совмещенный график ключевой ставки и инфляции с сайта Банка России.
При накопленной годовой инфляции 5%, даже склонной к дальнейшему разгону, ключевая ставка 13% выглядит запретительной. Бывало и выше, но в менее спокойных обстоятельствах.
В теории все, кто может, должны забирать деньги откуда можно, нести их на депозит и денежный рынок. Где банкам нужно ломать голову, что с ними делать, т.к. продавать под 20%, вчетверо дороже уровня инфляции, нелегкая задача. Акции и недвижимость должны падать, хотя цена на недвижимость больше зависит от нерыночных льгот по ипотеке. Облигационный рынок, кредитный процесс и бизнес должны встать на долгую паузу.
Но что-то как будто не так. Акции почти не упали. Облигационные размещения притормозили, но заемщики выстраиваются в очередь. В глубоко кризисном 2022 году им было совсем не до облигаций (даже при ставке 7,5%).
Наверно, причина несгибаемости рынка и бизнеса в том, что линия ключевой ставки – объективная, а инфляции – творческая?
Если так, то фондовый, облигационный и кредитный рынок вполне могут жить. Просто на уровнях, задаваемых ключевой ставкой (а не канонической связкой ставки и инфляции).
Условно говоря, ключевая ставка и банковские депозиты ~12-15%, ощущаемая инфляция ~15%, облигации и кредиты ~18-20%. Работать можно. Не опасаясь даже по поводу новых повышений КС.
Кажется, это предположение об очевидном, и большинство его уже давно сделало. Но пятничным утром умиротворяет.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт
«заметно на фоне невероятной терпимости к выходкам чеченов», таджиков, узбеков, казахов и прочих мусульман
Наша власть ненавидит русских. и поощряет иноземцев
Не я придумал:
Чу́дище о́бло, озо́рно, огро́мно, стозе́вно и ла́яй ©
Это как с любым другим дорожающим товаром… поэтому и выстроилась очередь заемщиков чтоб взять сейчас под 16% чтоб завтра не брать под 20%… а завтра будет очередь брать под 20… чтоб потом не брать по 30…
и сейчас не 15-17 год, когда детишкам и полу мертвым пенсионерам раздавали лямами, контроль по жестче стал
Все как-то уперлись в тех, кому нужна квартира для жилья. Имхо — по движению цен ясно, что цены двигают уже те кому недвига для жилья Не нужна.
Так что границу здравого смысла может провести только лопнувший пузырь на этом рынке.
Я прошу прощения. Инфляция 5% это г/г. А то что недельная инфляция уже 0,28 и растет с ускорением?
Все привыкли, что ЦБ ставку повышает вслед за годовой инфляцией и не способен сыграть на опережение. А если аннуализировать недельную инфляцию, то она не далека от текущей ставки и растет. То есть ЦБ повышает ставку «превентивно».
А что же бизнес? Почему не загибается? А почему он должен загибаться?
1. Ден масса выросла на четверть. И даже с инфляцией ден массу не зажимают, а делают ее дороже (рост ставок не всегда равно отсасыванию ликвидности, просто почему то за последнее время все привыкли ставить знак равенства).
2. Как ни крути, а добавился спрос с новых территорий. И спрос боевых выплат.
3. Разжимается пружина импорта. Логистика наконец-то зарабатывает денег, а не живет на подножном корме.
4. Какой-никакой, но импортозамес имеет место быть. И более чем он есть невозможно выжать из экономики по причине демографии.
И это никакая не новая реальность. Это старая новая реальность. Повышенная инфляция и ставки и рост предпринимательской конъюктуры.