❗️❗️ Яндекс – график говорит сам за себя!

Компания отчиталась за II квартал и I полугодие 2026 года. Тенденция, о которой мы говорили ранее, сохраняется – рост эффективности на фоне замедления темпов роста.

📊Результаты за II квартал 2026 года:

✅Выручка выросла на 16% до 386,3 млрд руб.
✅Скор. EBITDA выросла на 35% до 88,9 млрд руб.
✅Рентабельность EBITDA составила 23% (+3,1 п. п.).
✅Чистая прибыль выросла в 4 раза до 64,5 млрд руб.
✅Скор. чистая прибыль выросла на 56% до 47,6 млрд руб.

Напомним, что в I квартале 2026 года темпы роста выручки составляли 22%. Замедление происходит на фоне жёсткой денежно-кредитной политики и охлаждения экономики, которые сдерживают потребительскую активность и бюджеты части заказчиков.

При этом компания выбрала правильную тактику на замедляющемся рынке – повышение операционной эффективности.

🔥ЗА ПЯТЬ ЛЕТ КОМПАНИЯ УВЕЛИЧИЛА СВОЮ ЭФФЕКТИВНОСТЬ БОЛЕЕ ЧЕМ В 2 РАЗА — ВОТ ЭТО КАЧЕСТВЕННАЯ РАБОТА!

Не видим особого смысла переписывать финансовые показатели по всем сегментам (их можно самостоятельно посмотреть в пресс-релизе). Лучше отметим важные моменты и перейдём к куда более интересному вопросу – оценке бизнеса.

1) Как мы и писали в прошлый раз, во II квартале компания отразила доход от продажи Авто.ру в размере 25,7 млрд руб.

2)Компания рекомендовала выплатить дивиденды за I полугодие 2026 года в размере 110 руб. на акцию (≈2,8% дивидендной доходности).

3) Во II квартале 2026 года компания выкупила 3,3 млн акций примерно на 12,5 млрд руб. Это около 3,3% акций компании, находящихся в свободном обращении.

Байбэк будет продолжаться (лимит до 50 млрд руб.), что будет поддерживать котировки акций.

💡Теперь к главному вопросу. При выполнении прогноза* менеджмента выходим на следующие стоимостные показатели:

• EV/EBITDA 2026 ≈ 4,5;
• P/S 2026 ≈ 0,9;
• P/E 2026 ≈ 7,5.

*Прогноз менеджмента на 2026 год: рост выручки примерно на 20% год к году и скорректированная EBITDA около 350 млрд руб.

В итоге компания становится всё эффективнее, а её оценка находится заметно ниже среднеисторических значений.

---
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+cAY-ELZeeggwOWQy
---

Неэффективность рынка❓Как считаете❓👇