❗️❗️Группа Позитив - есть ли идея в акциях для горизонта 5 лет?

Вообще если смотреть отчет компании за 2025 год, а также свежую статистику за первый квартал 2026-го, то картина вырисовывается более чем достойная. Выручка по итогам прошлого года выросла на четверть, достигнув 31 млрд рублей, а EBITDA и чистая прибыль практически удвоились. Маржинальность выросла благодаря жесткой оптимизации расходов. В первом квартале 2026-го отгрузки составили 2,5 млрд рублей, что абсолютно нормально для сезонного бизнеса, где 60-70% выручки традиционно приходится на четвертый квартал. При этом менеджмент сохраняет амбициозный план отгрузок на год в диапазоне 40–45 млрд рублей, ожидая, что уже в первом полугодии этот показатель превысит 8,5 млрд рублей.

Долговая нагрузка, которая по итогам 2025 года снизилась с 2,97х до 1,66х, в первом квартале 2026-го просто рухнула до исторически минимальных значений. Чистый долг сократился на 45% в годовом выражении, опустившись до 6,3 млрд рублей с 13,7 млрд годом ранее, чему способствовала оптимизация долгового портфеля в пользу облигаций и активное погашение обязательств. На фоне этого чистые процентные расходы упали на 27%. Показатель EBITDA за последние 12 месяцев увеличился в 2,3 раза, достигнув 13,7 млрд рублей… В результате леверидж Чистый долг к EBITDA LTM сократился в четыре раза в годовом выражении и составил 0,46х против 1,92х годом ранее

Поэтому с точки зрения фундаментала дела у компании идут действительно неплохо, и над прошлыми ошибками они плотно и очень грамотно поработали. Да, есть риски и со стороны усиления конкуренции на рынке импортозамещения, и со стороны низкой стадии цикла в экономике, когда клиенты начинают затягивать пояса и откладывать закупки сложного софта. Плюс всегда есть риск замедления темпов роста после периода бурного восстановления и высокой базы. Но в целом на компанию мы смотрим достаточно позитивно на пятилетнем горизонте. Акции компании есть в наших клубных портфелях. Но риски тут несколько повышенные и это надо иметь ввиду.
---
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+cra-wIpMUjkyMjYy
---
Кого из эмитентов IT-сектора держите в своем портфеле?