❗️❗️Отчет ЦИАНа: рост, кэш, дивиденды и новый таргет

Начнем с отчета ЦИАНа за первый квартал. Сегодня компания представила отчет, и он вышел очень мощным. Выручка выросла на 18%, до 3,9 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA выросла с 23% до 34,4%, что значительно лучше наших ожиданий. Результат этот достигнут за счет того, что компания сократила маркетинговые расходы на 20% (почти на 19,5% год к году), притормозила рост затрат на персонал (плюс всего 11%, что сильно ниже темпа роста выручки), а также благодаря росту медийной рекламы на 33% за счет увеличения рекламной емкости.

Из позитива стоит отметить и эффективность: несмотря на непростой рынок (первичка в столичных регионах просела на 16% по сделкам, а спрос на жилье на вторичном рынке упал на 11%), выручка по вторичке выросла на 19% – это говорит об укреплении рыночных позиций компании. Чистая прибыль выросла в 4,6 раза, до 1 млрд рублей, но здесь сказался и технический эффект: в прошлом году был крупный убыток от курсовых разниц (575 млн) из-за реструктуризации, а теперь все средства переведены в рубли, и эффективная ставка налога снизилась с 42,7% до 26,8%. Чисто за счет операционки рост чистой прибыли был бы скромнее.

Финансовое положение крепкое, у компании на счетах 6,4 млрд рублей кэша, долгов нет. Также есть позитив и со стороны дивидендов. Компания объявила, что в дополнение к текущему дивиденду в размере 53 рубля на акцию, рассматривает и дополнительную выплату далее по году. Поэтому дивидендная доходность тут ожидается очень высокая для сектора. Из рисков отметим возможный рост маркетинговых расходов далее по году и зависимость от рынка ипотеки, но в целом у ЦИАНа старт года вышел отличный. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям ЦИАНа был пересмотрен вверх – до 600 рублей за акцию на горизонте года.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+Q41IvdnG42QzZGEy
---
Держите ЦИАН в своем портфеле? Какую долю?