❗️❗️ЦФА: удобно для эмитента, но безопасно ли для инвестора?

Во-первых, эмитенты ЦФА — это зачастую компании, которые не могут или не хотят размещаться на классическом облигационном рынке. Строгие требования биржи и рейтинговых агентств для них — непреодолимый барьер. Они выпускают ЦФА, потому что это быстрее, дешевле и требует меньше раскрытия информации. Но для нас, как для консервативного инвестора, это не плюс, а явный «красный флаг». Это прямой сигнал о том, что с качеством самого эмитента, его финансовой прозрачностью и бизнес-моделью, мягко говоря, не всё в порядке. Мы не хотим инвестировать в компании, которые боятся классического рынка.

И второй, ещё более важный и тревожный момент — это риски, причем зачастую уникальные для этого инструмента. Рынок облигаций — это десятилетиями отлаженная система с четкой иерархией и защитой. Если эмитент «сломался», у нас есть институт представителя владельцев облигаций, который действует в наших интересах. Есть налаженный механизм взыскания через суды и исполнительные листы, есть залоги и поручительства третьих лиц. У ЦФА такого нет. В случае дефолта или даже технического сбоя по ЦФА инвестор остаётся один на один со своими проблемами. Нет чёткой процедуры, что делать, и кто будет защищать ваши права. Это как купить квартиру в новостройке без договора — вроде и заплатил, а гарантий никаких.

И это мы еще специфические для ЦФА технологический и операционный риски, не вспоминали про низкую ликвидность, часто не самые интересные доходности и, как правило, короткие сроки у инструментов. Наш принцип прост: мы ищем надёжность и понятность. Пока на рынке ЦФА не появится внятная система защиты прав инвесторов, сопоставимая с рынком классических облигаций, этот инструмент для нас — «чёрный ящик» с повышенными рисками.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+h9SVAV7UVaQ2NjRi

---

Участвуете в ЦФА или избегаете таких инструментов?