Новости рынков | Уже в 2026 году российская экономика может войти в рецессию, даже если ЦБ продолжит смягчать ДКП — прогноз аналитиков ЦМАКП — Ведомости

Уже в 2026 году российская экономика может войти в рецессию, даже если Центробанк продолжит смягчать денежно-кредитную политику (ДКП), предупреждают аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).

По данным на май, значение сводного опережающего индикатора (СОИ), отслеживающего вероятность рецессии, достигло 0,1 против 0,07 месяцем ранее. Критический уровень составляет 0,18, и аналитики считают его достижение в ближайшие месяцы неизбежным. Даже при ключевой ставке на уровне 18,8% (нижняя граница прогноза ЦБ на 2025 год), пробой критической отметки ожидается в октябре. Это может привести к отрицательному росту ВВП в 2026 году.

Негативная динамика ключевых макропоказателей — сжатие сальдо текущего счета, замедление экономики США, высокие ставки денежного рынка — указывают на структурные риски, против которых снижение ставки может оказаться бессильным.

Параллельно другой индикатор, сигнализирующий об окончании рецессии, во второй месяц подряд находится ниже критического уровня — 0,25 при минимально допустимом значении 0,35. Если ситуация сохранится 12 месяцев, это будет говорить о затяжной рецессии, продолжительностью более четырёх кварталов.

Прогнозы официальных органов расходятся: ЦБ ожидает роста ВВП в 2026 году на 0,5–1,5%, Минэкономразвития — на 2,4%. Однако уже сейчас рост в первом полугодии 2025 года ниже ожиданий, а глава Минэкономразвития Максим Решетников предупреждал, что экономика находится «на грани» рецессии.

Эксперты считают, что охлаждение экономики уже запущено. Софья Донец из «Т-инвестиций» говорит о плато в экономической активности и стагнации в ряде отраслей. Павел Рябов из Spydell Finance указывает на то, что снижение ставки вряд ли остановит спад, а значительное её снижение может усилить инфляцию. Антон Табах из «Эксперт РА» прогнозирует проявление эффекта ДКП лишь к весне 2026 года.

Тем не менее, по мнению АКРА, полномасштабная рецессия пока не является основным сценарием. Но если бюджет и ДКП не будут скоординированы, риски сокращения спроса возрастут.



Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/08/07/1129855-ekonomisti-zayavili-o-neizbezhnosti-retsessii