❗️❗Почему даже «безрисковые» облигации газпрома требуют диверсификации?

Диверсификация — это не просто формальное распределение активов, а стратегический инструмент устранения диверсифицируемого риска за счет добавления в портфель разных эмитентов. Да, сегодня у Газпрома отличное кредитное качество: высокие доходы, государственная поддержка, статус системообразующей компании. Но никто не даст гарантии, что в будущем вдруг что-то резко не изменится. История знает множество примеров, когда казавшиеся неуязвимыми гиганты сталкивались с радикальными изменениями, резко ухудшавшими их положение.

Например, представьте себе гипотетическую, но вполне возможную ситуацию, что государство вдруг принимает закон, требующий от газовых монополистов, поставляющих топливо населению, нести какие-то дополнительные колоссальные расходы, например, за свой счет субсидировать тарифы, совмещать деятельность по газоснабжению внутри страны с другими направлениями, такими как экспорт или нефтехимия. И тогда Газпром будет вынужден резко избавиться от большой части активов, и его доходы упадут, а расходы вырастут – в последнем случае Газпром окажется перед жестким выбором: либо резко избавляться от активов (что ударит по доходам), либо нести огромные затраты, снижая прибыльность. Звучит как Армагеддон, но до 2022 года как Армагеддон звучала и возможность подрыва Северных потоков. Никто не знает, что будет в будущем, диверсификация по эмитентам как раз и призвана устранить эти риски.

А кредитное качество в моменте говорит лишь о том, что в моменте эмитент с очень высокой вероятностью будет спокойно обслуживать свои долги, а не о том, что в будущим с ним ничего негативного не может случиться. Поэтому, хотя к Газпрому, как к эмитенту облигаций я и отношусь достаточно хорошо, половину облигационной части портфеля на одного эмитента я все же бы не отводил.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

----

Соблюдаете диверсификацию при формировании портфеля или кладете все яйца в одну корзину?