❗️❗Отчет югк за 2024 год: анализ финансовых результатов и прогнозная цена акций.

Компания ЮГК опубликовала отчет за 2024 год. Отчёт в целом ожидаемый: выручка выросла на 12%, достигнув 75,9 млрд. руб., EBITDA прибавила 11%, составив 34,4 млрд. руб., а чистая прибыль и вовсе взлетела в 12 раз, до 8,8 млрд. руб. Но тут важно понимать, что такой резкий скачок связан с курсовыми разницами, то есть это разовый бумажный фактор. Год назад компания из-за них потеряла 10 млрд. рублей, так что без этого эффекта рост был бы куда скромнее.

Сибирский хаб показал отличную динамику (+55%), а вот Уральский просел на 26% — там в прошлом году приостанавливали добычу. Но маржа по-прежнему крепкая — 45%, это сильная сторона бизнеса.

Из тревожных звоночков —большая доля краткосрочных долгов (+63%), резкий рост дебиторки (в 3 раза) и отрицательный денежный поток из-за увеличения капзатрат. Следует обратить внимание, что компания учитывает затраты на вскрышные работы как капитализированные расходы (10,9 млрд. руб.). Такой подход считается агрессивным в рамках учетной политики. Если бы не эта капитализация, то даже с учетом положительного влияния курсовых разниц чистая прибыль ЮГК за 2024 г. оказалась бы близкой к нулю. Показатель чистый долг/EBITDA 2,2х. Но пока золото дорогое, а добыча в Уральском хабе восстанавливается, серьёзных проблем это не создаёт. Главный драйвер роста сейчас — возврат к прежним объёмам добычи и высокие цены на золото.

В целом идея с Южуралзолотом рискованнее, чем, скажем, с «Полюсом», но потенциал есть. Таргет пока держится на уровне 0,95 рублей за акцию, но горизонте года, но если добыча вырастет больше ожиданий, а золото не сдаст позиции — прогнозы могут быть пересмотрены вверх.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

----

Кого из золотодобытчиков держите в своем портфеле?