элемент

Компания отчиталась о чистом убытке в 2,27 млрд руб. против прибыли в 8,27 млрд руб. годом ранее. Однако реальная картина выглядит еще мрачнее. В операционный результат менеджмент вшил признанные государственные субсидии на 2,61 млрд руб. Без финансового допинга органический операционный убыток пробил бы отметку в 3,44 млрд руб. Бизнес не способен выживать без регулярных прямых вливаний из государственного бюджета.

Руководство компании провело чистку баланса и списало неэффективные активы на 2,8 млрд руб., включая 2,38 млрд руб. по статье НИОКР. Исторические инвестиции потерпели оглушительный коммерческий крах. Капитал акционеров сгорел в печи убыточных проектов. Одновременно кризис неплатежей парализовал контрагентов: резерв под кредитные убытки за год взлетел в 15 раз до 913 млн руб.

Из 106 млрд руб. активов колоссальные 22,3 млрд руб. застряли в запасах незавершенного производства, формируя 58% от годовой выручки. Сама выручка обвалилась на 12,3% до 38,6 млрд руб. Флагманский сегмент производства электронной компонентной базы теряет рынки сбыта: продажи рухнули с 35,7 млрд руб. до 25,3 млрд руб. Доходы падают, а себестоимость неумолимо растет из-за сложной логистики. Валовая маржа обвалилась с 37% до 26,7%. Показатель EBITDA упал на 55,5% до 4,9 млрд руб., а рентабельность сложилась пополам — до 12,7%.

НИИ электронной техники, входящий в группу «Элемент», планирует начать поставки нового микроконтроллера для транспортной отрасли в четвертом квартале 2026 года. Сейчас чип проходит испытания у заказчика, имя которого компания не раскрывает.

Речь идет о компактной версии 32-разрядного микроконтроллера на архитектуре RISC-V. Отказ от части функционала позволил сократить сроки вывода продукта на рынок примерно до полугода вместо двух-трех лет. Ориентировочная цена одного чипа составит до 1000 рублей.

Разработка предназначена прежде всего для автоматизированных систем управления, а также может использоваться в автомобильной электронике, железнодорожной технике и городском транспорте. Эксперты не исключают, что интерес к такому решению могут проявлять крупные производители электронных блоков для автопрома.

Выручка ПАО «Элемент» по итогам 2025 года составила 38,6 млрд руб. Это на 12% меньше прошлогоднего показателя, указано в отчетности компании. Вместе с тем на 122%, до 7,55 млрд руб., выросла выручка сегмента точного машиностроения. В сегменте электронных блоков и модулей аналогичный показатель увеличился на четверть — до 3,68 млрд руб.

Выручка в сегменте электронной компонентной базы (ведущей в ГК), напротив, сократилась на 29% — до 25,38 млрд руб. Зарубежная выручка группы составила 2,22 млрд руб. против 3,38 млрд руб. в 2024 году. По словам главы «Элемента» Олега Хазова, группа компаний столкнулась с существенным сокращением спроса со стороны промышленных предприятий. 

Из отчета «Элемента» следует, что к концу 2025 года компании группы получили авансы по долгосрочным договорам проектного типа (со сроком окончания более 12 месяцев) в 4,3 млрд руб.

📊 Ключевые финансовые показатели:

🔸 Выручка — 38,6 млрд рублей (-12% г/г). Сегменты «точное машиностроение» и «электронные блоки и модули» показали рост на 122% и 33% соответственно. Сокращение выручки сегмента электронной компонентной базы (ЭКБ) (-29% г/г) вызвано снижением спроса со стороны промышленных предприятий – ключевых потребителей сегмента ЭКБ.

🔸 EBITDA — 4,9 млрд рублей, рентабельность по EBITDA 13%.

🔸 Чистый убыток составил 2,3 млрд рублей.

🔸 Помимо факторов операционного характера, дополнительное давление на показатели EBITDA и чистой прибыли оказало начисление резервов под обесценение активов в соответствии со стандартами МСФО.

🔸 Капитальные затраты составили 8,8 млрд рублей.

🔸 Средняя ставка по долгу — комфортные 9,2%.

🔸 Соотношение чистого долга к EBITDA — 2,7х.

✨ Важные события года:

Завершена разработка первых в России кластерных систем для плазмохимического осаждения (ПХО) и травления (ПХТ) для техпроцесса 65-нм на пластинах 300 мм.

Правительство скорректировало требования к локализации интегральных схем, утвердив двухуровневую балльную систему и переходный период. Теперь производители будут подтверждать российское происхождение продукции по новой модели, где итоговый балл зависит от глубины локализации.

Согласно изменениям в постановление №719, оценка будет строиться по трем критериям: доле технологических операций, выполненных в России, доле отечественных комплектующих, а также доле российского программного обеспечения и сложнофункциональных блоков. Новые правила начнут действовать с 1 января 2027 года, а отдельные положения вступят в силу уже с 1 июля 2026 года.

В отрасли решение оценивают в целом положительно. Участники рынка считают, что новые правила дадут поддержку отечественным дизайн-центрам, усилят кооперацию внутри отрасли и позволят точнее отличать реальную локализацию от формальной. Вместе с тем компании отмечают, что сроки остаются жесткими, а их выполнимость будет зависеть от того, насколько быстро в России удастся развить критически важные производственные этапы, включая резку и корпусирование.

Отраслевые объединения производителей электроники и печатных плат попросили Минпромторг изменить проект новой балльной системы оценки локализации. Бизнес считает, что в нынешнем виде она не стимулирует развитие технологий и может привести не к импортозамещению, а к росту доли готового иностранного оборудования.

Речь идет о поправках к постановлению №719, которое определяет требования к локализации электроники через систему баллов за использование российских компонентов. Для печатных плат предлагается установить минимальный порог в 30 баллов до конца 2027 года, а затем повысить его до 65 баллов с 2029 года.

Представители отрасли утверждают, что такая модель позволяет набрать нужный уровень формально, без выполнения сложных технологических операций. При этом ключевая проблема остается в сырьевой базе: в России фактически не производятся многие материалы, необходимые для выпуска более сложных и высокотехнологичных плат. Особенно это касается продукции для сверхвысокочастотного диапазона, где зависимость от иностранных поставок сохраняется полностью.

Группа Элемент РСБУ 2025 г:

📉 выручка ₽1,8 млрд (-41,4% г/г)
📉 чистая прибыль ₽1,5 млрд (-32,2% г/г)

e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38265&type=3

Новым главой «Элемента» в должности президента с 20 марта 2026 года назначен Олег Хазов, ранее занимавший пост вице-президента по финансовой и операционной деятельности.

Илья Иванцов, возглавлявший компанию с момента ее основания в 2019 году, перейдет в АФК «Система». Под руководством Иванцова «Элемент» стал крупнейшим разработчиком и производителем микроэлектроники в стране – первой публичной компанией в отрасли. За семь лет значительно расширились технологические возможности, производственные мощности и номенклатура продукции группы компаний. Были сформированы новые стратегические направления – электронные блоки и модули и точное машиностроение.