рынки

Криптоиндустрия – совокупность рынков и технологических сервисов, которые напрямую связаны с цифровыми активами, в основе которых лежит технология blockchain. За последние 10 лет криптоиндустрия разрослась из узкоспециализированного сообщества любителей-энтузиастов в полноценный сегмент мировой финансовой экосистемы. Интересный факт, первая покупка на этом рынке произошла в 2010 году, тогда 2 пиццы купили за 10 000 BTC, сегодня эта покупка оценивается в сумму более $600 млн, став самой дорогой едой в истории человечества.

В современном мире данная индустрия состоит из криптовалют, блокчейн-платформ, децентрализованных финансовых сервисов. Сюда же можно отнести NFT-решения, а также компании, задачей которых является хранение, обмен и анализ цифровых активов.

Технология: базовые принципы

В основе находится blockchain. Что это такое? Если простыми словами, то это реестр, где данные хранятся последовательно и связаны друг с другом криптографическими методами. После добавления каждой записи и подтверждения участниками сети она практически не подлежит изменению. Главными особенностями блокчейна являются децентрализация, прозрачность, отсутствие единого центра управления, а также безопасность.

Рынки Итоги
С Максимом Орловским

Часть 1
tv.rbc.ru/archive/rynki/69b1b7de2ae596b1423df327
Часть 2
tv.rbc.ru/archive/rynki/69b1bd152ae596b1423df328

Минфин подтвердил сокращение расходов бюджета на 10%.
В марте будет обсуждение снижения цены отсечения в бюджетном правиле.

В 2025г нефть падала, рубль укреплялся.
Возможно, в 2026г увидим нефть $90 и USDRUB 90

В феврале Минфин продавал юани на 12 млрд руб. + ЦБ 4.6 млрд руб.
В марте остались только продажи ЦБ, 4,6 млрд руб в день
Продажи валюты Минфином и ЦБ составляли около 20% от объёма торгов юанями

Если посмотреть на график фьючерса $BRJ6, можно увидеть почти учебник по рыночной психологии.

Сначала нефть резко улетела вверх.
Потом практически так же резко развернулась и пошла вниз.

Многие инвесторы смотрят на график и задаются вопросом:

Что вообще происходит?

Разберёмся спокойно и по порядку.

⚡Что вызвало резкий рост

Главный драйвер — геополитика.

В последние дни резко обострилась ситуация на Ближнем Востоке. В новостях обсуждаются военные действия и риски перебоев поставок нефти из региона.

Когда рынок видит риск перебоев с поставками, включается простой механизм:

меньше нефти на рынке — цена растёт.

Именно поэтому Brent за короткое время резко ускорилась и показала сильный импульс вверх. Рынок начал закладывать сценарий возможного дефицита сырья.

📉Почему цена затем резко пошла вниз

Но рынок нефти — один из самых эмоциональных рынков.

После первого импульса начинается стадия переоценки.

Инвесторы начинают задавать вопросы:

• действительно ли поставки сократятся

🔖 Хедхантер завтра отчитается за 2025 год

Скорее всего, результаты будут слабые. Далеко не факт, что мы вообще увидим рост выручки в 4 кв. 2025 года (г/г). Мне очень интересно, как компания поработала с расходами и какой она заплатит итоговый дивиденд за 2П 2025 года. 

Мои прогнозы (завтра сверим): 

— Выручка 4 кв. = 10,12 млрд руб.

— Чистая прибыль 4 кв. = 4,12 млрд руб. (избушки ждут больше)

— Дивиденд за 2П = 218,83 руб. на 1 акцию (доходность 7,2%)

Операционные результаты за февраль меня НЕМНОГО (ключевое слово) обнадежили. Хотя, есть вероятность, что восстановление вакансий на 12% имело сезонный характер. 

Если вакансии будут стабильны в ближайшие месяцы, ставка и дальше будет идти вниз, то буду искать точку, в которой можно будет увеличить позицию. 

P.S. Прикрепил слайд по динамике вакансий ХХ из ежемесячного обзора моего портфеля. Свежий обзор портфеля с моими актуальными идеями предложу вам уже завтра в канале 🤝

Приглашаю вас подписаться на канал и читать мою аналитику по российскому рынку!

В феврале 2026 года Активность корпоративных заемщиков на долговом рынке значительно выросла. Эмитенты разместили бумаги на 543 млрд рублей, что вдвое превышает результат января.

📊 Основную часть размещений обеспечили компании реального сектора – более 70% рынка, тогда как банки и лизинговые компании заняли около 20%. Почти 37% всего объема пришлись на размещения «Магнита», «Металлоинвеста», «Газпром Капитала» и «Альфа-банка».

Однако, рынок пока не полностью восстановился:
• Объем новых размещений второй месяц подряд ниже погашений;
• В феврале компании погасили облигации на 662 млрд рублей, что сформировало дефицит предложения около 120 млрд.

📉 Причина осторожности – жесткая денежно-кредитная политика и неопределенность по ключевой ставке (КС). В этих условиях эмитенты чаще выбирают облигации с плавающим купоном и короткой дюрацией, что позволяет снизить процентные риски.

📌 При этом участники рынка ожидают, что в марте активность может вырасти – компаниям потребуется рефинансировать старые выпуски и банковские кредиты.

• Основным ударным орудием Ирана выступают беспилотники Shahed. Уровень их перехвата американскими ПВО близок к 90%. Их преимущество заключается в том, что для сбития беспилотника стоимостью $20 тыс. используются ракеты за $4 млн. В мирное время Иран был способен производить их по несколько сотен в день — общие запасы насчитывают примерно 6000 ед. 

• С начала конфликта Иран выпустил более 1200 снарядов, большинство — из них были беспилотники. Это говорит о том, что они приберегают более мощные баллистические ракеты для продолжительных атак. Если нынешняя интенсивность иранских ударов сохранится, запасы ракет для систем ПВО у арабских союзников США могут сократиться в течение нескольких дней.

• В оборонительном плане у Ирана практически не осталось средств для борьбы. Авиаудары в первые часы войны поразили его зенитные батареи, самыми современными из которых были российские С-300. С тех пор американские и израильские истребители действуют в иранском воздушном пространстве без особых препятствий.

• За неделю до начала полномасштабного конфликта мы приводили мнение по ключевым сценариям потенциального влияния войны на мировую экономику. Исходя из данных, которыми мы располагаем на 17:00 по мск., реализуются 2 и 3 сценарии. 

• За сегодня есть уже несколько сообщений об иранских ударах по танкерам, проходящим через Ормузский пролив. Десятки грузовых судов скопились в водах у берегов Ирана, Ирака, Кувейта и ОАЭ. Несмотря на заявление КСИР об его открытии для танкеров, можно с уверенностью сказать, что функционирование судоходства через Ормузский пролив нарушено. 

• Напомним, через него проходит около 20% мировой торговли нефтью и 20% мирового экспорта СПГ. Более 80% нефти, проходящей через Ормузский пролив, направляется в Азию, причем треть из них приходится на долю Китая.

• Кроме того, датская судоходная компания Maersk уже заявила: «В связи с ухудшением ситуации с безопасностью в регионе Ближнего Востока мы приняли решение временно приостановить будущие рейсы через Суэцкий канал в проливе Баб-эль-Мандеб». Через этот пролив проходит 10-12% морской мировой торговли, включая СПГ и нефть.

Друзья, по традиции ежемесячно рассказываю о результатах инвестиций.

Первые два месяца для стратегий сложились практически идеально. Такими результатами приятно делиться.

1) Результаты флагманской стратегии «Влад про деньги | Акции РФ» в БКС: s.bcs.ru/OBXqD    

✔️ Рост стратегии за все время (с 5 марта 2024) = +45,05% (дельта к индексу полной доходности +46,8 пп.), новый максимум.

✔️ Рост стратегии за 2025 = +19,92% (доходность выше индекса на 17,9 пп.) ✔️ Рост стратегии в 2026 = +6,92% (доходность выше индекса на 4,3 пп.)

✔️ Рост стратегии за февраль 2026 = +3,79% (доходность выше индекса на 3,2 пп.)

2) Результаты флагманской стратегии «Влад про деньги | Акции РФ» в Т-Инвестициях: 
www.tinkoff.ru/invest/strategies/0fa0ff35-fb82-4924-8e08-48f5ee5f5bc7/  

• Инфляция в Японии упала до 1.5% YoY — самый низкий уровень с марта 2022-го. При этом базовая инфляция держится около 2% YoY, а «core-core» остаётся выше (2.6% YoY), что позволяет ястребиным членам совета говорить о риске повторного ускорения цен и настаивать на постепенных повышениях ставки. 

• Премьер Такаити, напротив, осторожно относится к дальнейшему ужесточению и в недавних контактах с BOJ выражала обеспокоенность издержками новых повышений для экономики и долгового рынка. 

• Ранее рынок ждал длительной паузы после подъёма до 0.75%, но теперь, на фоне сигналов ястребов и всё ещё устойчивых базовых цен, повышаются шансы на ястребиный тон в марте: базовый сценарий — сохранение ставки с жёсткой риторикой и явным намёком на повышение в апреле при небольшой вероятности символического шага уже в марте.

• Слабая инфляция сама по себе не даёт йене бычий импульс — она скорее удерживает BOJ от быстрых шагов, а динамика USDJPY в ближайшие недели больше зависит от того, что перевесит: риторика BOJ перед мартом или ожидания по снижению ставок ФРС.