smoketrader

Довольно часто я получаю вопросы по банковской ликвидности, по ситуации с тем или иным банком, да и вообще по денежному рынку (ливкидность, РЕПО и т.д.). В основном статистические данные я получаю либо из информационно-аналитического терминала (Интерфакс ЭФИР), либо напрямую с сайта ЦБР (www.cbr.ru).

В этом посте, я решил собрать основные вопросы и дать ссылки с ответами на них.

Итак:
1. Мы (к примеру) планируем привлечь деньги на аукционе прямого РЕПО ЦБР.
Для этого нам надо знать во сколько проходят аукционы - http://rts.micex.ru/n1990
Какие бумаги принимаются в обеспечение и с какими дисконтами - http://www.cbr.ru/hd_base/InfoDirectRepo.asp
Затем, каждый день ЦБР утром публикует «параметры прямого РЕПО», где пишет объем предложения; мин. ставку и исполнение 1 и 2 части - http://www.cbr.ru/hd_base/DirRepoAuctionParam.asp
После того как Вам «пробили/не пробили» информация поступает в терминал (практически сразу после аукциона) и на сайт ЦБР (с некоторой задержкой) - http://www.cbr.ru/hd_base/repo.asp

( Читать дальше )

Кто виноват и что делать?
«Излюбленные и вечные» вопросы. Сейчас они все чаще звучат как из уст частных инвесторов, так и в среде блоггеров (не равнодушных к фондовому рынку РФ); а также от профучастников и биржи.
Так что же произошло и почему? Немного поразмышляю:
Итак, до начала 2000-х в РФ частный трейдинг был «телефонным»; не было массовости, цены были равны услугам (относительное предположение). Далее, с ростом популярности PC и интернета в целом – все больше и больше людей начали интересоваться биржей и трейдингом (я вот не исключение – 1999 год). Тут «особо смекалистые» брокеры начали продавать клиентам ОТС (т.е. котировки, но не биржу (хотя многие инвесторы не «морочили себе голову такой информацией»)). Это начало 2000-х – как раз, здесь появляется «атавизм рынка» = Форекс для «частников». В начале (интернет-трейдинга), программы в основном транслировали лишь котировки, а графики «рисовали» другие программы (Метасток, Омега и т.д.). В Казани создали торговую программу МТ (MetaTrader), которая позволяла видеть котировки и графики в одном интерфейсе (который, к слову, был весьма простым). У фондового рынка основные программы также появились на «рубеже» веков, однако, среднестатистическому частнику они были достаточно непонятны и сложны. Также, отдельным вопросом было оформление счета и сделок. Кстати, не смотря на свою «популярность», МТ до сих пор не может пройти сертификацию безопасности и стать биржевой программой (хотя шансы того, что ее настроят – есть). При этом Форекс позиционировали как глобальный ОТС рынок, а многие брокеры (к примеру – Трояк) продолжали рекламировать и «впаривать» клиентам внебиржу. А цена услуг была «дороже реальности» (телефон vs интернет). Клиенты стали уходить в более «дешевый» Форекс (и плечи повыше, и налогов и комиссии – нет). Брокеры не смогли быстро «адаптироваться» к среде «умный инвестор» и продолжая продавать по «старинке» — дорогой сервис (телефон и ОТС) стали терять клиентов.


( Читать дальше )

Вчера в Правительстве прошло совещание, на котором было определено (поставили «точку» и теперь это не проект, а реализация), что функции ФСФР возьмет на себя ЦБР.
Т.о. подведена «черта» под «разговорами» — «кто же будет мегарегулятором».
Это ЦБР. 

Думается, в ближайшее время можно ожидать реорганизацию в рядах ФСФР...

Мои комментарии:
Я не думаю, что этот шаг — хуже… наоборот — из всех «вариантов» — ЦБР — лучший вариант. 
В Америке есть SEC — мегарегулятор, который может «засудить» любого игрока. Поэтому «сильный» регулятор — ЦБР будет очень большим "+" для иностранных инвесторов и фондов.
ФСФР (в конце «эры Миловидова») раздавала лицензии «направо и налево» и теперь 2/3 брокерских фирм — это «стиральные машины»… это надо как-то «исправлять» и ужесточать.
Впереди слияния брокеров и более «чистый и прозрачный рынок».


RealA:
А не будет ли движения в строну сращения брокерского и банковского бизнеса теперь, всякие там сложные банковско-биржевые продукты? Теперь каждый крупный брокер имеет свой банк.


( Читать дальше )

6 ноября 2012 года состоялся Комитет по Валютному рынку Московской Биржи.
На повестке дня обсуждались вопросы об изменении тарифов на валютном рынке, введение минимальной комиссии по сделкам, создание новой методики валютного фиксинга.
Комитет рекомендовал Бирже внести изменения в тарифы Московской Биржи по операциям покупки и продажи иностранной валюты на единой торговой сессии с 8 января 2013 года:

rts.micex.ru/n1910
Таким образом, Комитет рекомендовал Бирже снизить комиссию по тарифам Advanced с 0,0012% до 0,0010%, а для Maximum с 0,0010% до 0,0008%.
Также Комитетом рекомендовано ввести минимальную комиссию по сделке 1 рубль и изменить соотношение между комиссиями за организацию торговли, клиринг и услуги ИТС до уровня 42,5% / 42,5% / 15% от ставки суммарного оборотного комиссионного вознаграждения и от фиксированных платежей по тарифным планам.
На Комитете принято решение рекомендовать новую методику валютного фиксинга, основанную на усреднении цен сделок и котировок в течение одной минуты. На основе методики усредненной цены сделок и котировок предлагается начать расчет on-line индикатора (посекундно, в течение торговой сессии) на 12:00 мск.

( Читать дальше )

Уже традиционно, в начале декабря, пройдет очередной РЕПО-Форум. 
Организатор — СРО НФА, при поддержке ЦБР и Ассоциации участников международного рынка капитала (ICMA). Проходит в Renaissance Moscow Hotel (Олимпийский проспект 18/1).

Это — профессиональная конференция, однако, на мой взгляд, она может быть интересна и крупным «физикам» — поскольку на ней поясняют (участники рынка) «куда» будет направлен «вектор движения» в следующем году.

Предварительная программа:
11 декабря: «Макроэкономические аспекты, глобальные проекты, деятельность казначеств»

1. Панель регуляторов и макроэкономистов «Изменит ли ситуацию в экономике и на финансовом рынке текущая монетарная политика»; модератор — Е.Трофимова — Газпромбанк
2. Панель глобальных инноваций «Программа развития финансового рынка и ее успешная реализация в биржевых и внебиржевых проектах»; модератор — А.Афанасьев — Московская Биржа/Ю.Сизов УК Лидер
3. Панель казначеев «Финансовый рынок — выживание или развитие»; модератор А.Голиков — СРО НФА
4. Мастер-класс для казначеев, ведущий И.Дмитриев — Банк России

12 декабря: «Рынок РЕПО — российский и международный. Инфраструктурные, правовые и налоговые новации»

( Читать дальше )

На днях, я закончил читать отчет о состоянии рынка междилерского РЕПО на 3й квартал 2012.
Отчет публикуется ежеквартально силами Центрального Банка. В нем много интересной и полезной информации.

Данный пост я публикую для того, чтобы частные инвесторы также обратили внимание на эту информацию, особенно в условиях «изменяющихся» рынков — переход от Т+0 к Т+2; РЕПО с ЦК и т.д.

Также, частным инвесторам и трейдерам будет более понятна «структура движения» денег (денежной ликвидности), дабы не возникали «бредовые» идеи типа: «куклы движут рынок» или «вселенское зло обрушило индекс РТС» и т.д...

I квартал 2012

В первом квартале емкость рынка междилерского РЕПО не позволяла в полной мере обеспечить ликвидностью его участников. Поэтому Банку России приходилось поддерживать активное присутствие на рынке. Участники прибегали к активным заимствованиям у ЦБР в конце месяцев, в дни налоговых и иных выплат, в течении которых объем повышался с 200-300 млрд. до 500-700 млрд.

( Читать дальше )

Пару дней назад на сайте http://rts.micex.ru/t2 появились весьма интересные презентации по проекту «Торги с частичным обеспечением на фондовом рынке Московской Биржи».

Как обычно, я решил описать «самое интересное» в своем блоге, итак:


Основной рынок ТО + Стандарт => Ликвидные акции Т+2
Центральный контрагент и клиринг — НКЦ
Основная сессия 10:00 — 19:00
Исполнение обязательств по поставке до 17:00
Время исполнения маржинальных требований до 17:30
Единая денежная позиция Т+2, Т+0 и РЕПО с ЦК

Ну, тут все предельно просто и понятно, вопрос «как всегда» в реализации.
Конечно (ИМХО), Т+2 «удобнее» нежели Т+0.
Это еще и изменение (рост) «доверия» контрагентов. Да и в связи с глобализацией Т+2 удобнее для хеджа с западными рынками.

Так, а вот далее будет особенно ИНТЕРЕСНО небольшим брокерским компаниям и банкам:

Требования к участникам клиринга:

( Читать дальше )

Действительно интересное и значимое событие.
Будет проходить в Международном мультимедийном пресс-центре РИА Новости по адресу Зубовский бульвар, д.4.

Интересные спикеры:
Андрей Белоусов — Министр экономического развития
Алексей Улюкаев — 1-й зампред ЦБР
Дмитрий Панкин — ФСФР
Роман Горюнов — НП «РТС»
Игорь Марич — управляющий директор по денежному рынку «Московская Биржа»
Герман Греф — Сбербанк
Белла Златкис — зампред (там же)
Анатолий Гавриленко — «папа» срочного рынка )))

Насыщенная программа с 9:00 до 17:00
С утра — пленарное заседание в 2-х частях:

1. Финансовый центр: инфраструктура, законодательство, налоговая система, инвестиционная активность.
2. Тенденции развития глобальных рынков. Макроэкономические факторы.

А вот затем, после обеда — с 14 до 17 будет проходить 4 секции:

( Читать дальше )

Прошедшую (22-26) неделю можно условно разделить на 2 части — «поддержание ликвидности» и «расчетные объемы».

«Градация» произвольная (придумана мной) и ее можно объяснить как — объемы для «поддержания» текущих операций и — 2-е — деньги, которые можно где-то еще разместить, в основном, в более рискованных активах. 

Т.е. теми деньгами, которые банки берут у ЦБР — обычно «затыкаются» «дыры» в коррсчете (если мало «приходов» — остатков). Излишки — размещаются — МБК, затем междилерское РЕПО.

А если мы (банки) видим, что ЦБР дает много коротких денег (овернай), но каждый день объемы большие (это ИМХО более 350-400 млрд. на «овер») — можно и взять на эти привлеченные деньги валюты, облигаций и акций.

Вы можете возразить — «акции — это же высокорисковый актив». Ну, это да. Но и казначеи получают свой «хлеб» совсем не зря. Ведь у ЦБР мы берем под ставку 5,5-6,5% годовых!!! А на 1 день это не такая и большая сумма (цена), вот ее (цену денег от ЦБР) на рынке мы и будем «отбивать».

( Читать дальше )

Каждое новое «сползание» по «короткой линии» увеличивает дивера и желание «встать в позу».

На мой взгляд, движение акции между 23,6 и 38,2% Фибо — выглядит более-менее цикличным.
Сентябрьский «вынос» произошел из-за «фактора внезапности», однако акция затем вернулась в коридор.

Также, я рассматриваю возможность «компенсации» сентябрьского движения «спуском» к 140; хотя опять же — каждое движение увеличивает дивер и все труднее «продолжать».
Цель «снизу» порядка 140-142.

Хотя я бы предполагал и «ложный» пробой и «возврат» в «лоно Фибо».
152-150, 145 и 142-140 цели «наращения позиции».