euroclear

Арбитражный суд Москвы поддержал Банк России в деле о заморозке около €200 млрд в европейском депозитарии Euroclear. Несмотря на решение в пользу российского регулятора, его практическое исполнение пока выглядит сложным.

Юристы считают, что в ближайшие год-полтора процесс, вероятно, не даст заметного результата. Euroclear может оспаривать решение в российских судах разных инстанций, однако позиция судов РФ, по оценкам экспертов, вряд ли существенно изменится.

После прохождения внутренних процедур Банк России сможет обращаться в другие юрисдикции для признания и исполнения решения. В странах ЕС шансы на удовлетворение требований оцениваются как низкие, поэтому регулятору могут понадобиться альтернативные направления, включая Гонконг или ОАЭ.

Даже в таких юрисдикциях доказать правоту и добиться реального возврата активов будет непросто. Решение российского суда рассматривается скорее как очередной этап длительного юридического процесса, чем как быстрый механизм разблокировки средств.

Ранее суд удовлетворил иск ЦБ РФ к Euroclear на 200 млрд евро в полном объеме.

smartlab.news/read/190085-arbitraznyi-sud-moskvy-polnostiu-udovletvoril-isk-banka-rossii-k-belgiiskomu-depozitariiu-euroclear-o-vzyskanii-rub1817-trln-ubytkov-eur2001-mlrd-pricinennyx-blokirovkoi-mezdunarodnyx-rezervov-rbk

«Мы удовлетворены решением суда, который признал незаконность действий депозитария Euroclear, причиняющих убытки Банку России», — сообщил представитель ЦБ

«Право на справедливое судебное разбирательство было явно нарушено. Учитывая закрытый характер разбирательства, против которого мы возражали, мы не можем раскрывать никаких дополнительных сведений», — сообщили журналистам юристы Euroclear Максим Кульков и Сергей Савельев

• Истец: Банк России.

• Ответчик: Euroclear Bank (бельгийский депозитарий).

• Сумма иска: ₽18,17 трлн (≈€200,1 млрд), включая реальный ущерб (€181,46 млрд) и упущенную выгоду (€18,64 млрд).

• Процентные доходы от замороженных активов: €1,1 млрд (–23% к I кв 2025 года).

• Причина снижения: уменьшение процентных ставок.

• Динамика за предыдущие годы:
  – 2025 год: €5 млрд.
  – 2024 год: €6,9 млрд.
  – 2023 год: €4,4 млрд.
  – 2022 год: €821 млн.

• Направлено в фонд для Украины из доходов I кв 2026 года: €744 млн.

• Расходы Euroclear (из‑за санкций и контрсанкций):
  – Прямые расходы I квартала – €38 млн.
  – Потери дохода от бизнеса – €9 млн.

«Вероятность неблагоприятных решений российских судов высока», — говорится в документе

• Перечисленные средства (с 2024 г.): €6,6 млрд через механизм «сверхдоходов» в Европейский фонд для Украины.

• Ближайший платёж (июль 2026 г.): около €1,4 млрd.

• Объём замороженных российских активов (на конец марта 2026 г.): €200 млрд (из общего баланса Euroclear в €237 млрд)

Российские инвесторы начали оспаривать блокировку активов на площадке Euroclear через международный арбитраж в обход бельгийских судов, используя соглашение о защите инвестиций 1989 года между СССР, Бельгией и Люксембургом (остаётся в силе). Минфин Бельгии получил девять уведомлений об оспаривании.

В Euroclear в рамках санкций ЕС заблокировано €258 млрд российских средств, из которых €193 млрд — суверенные активы. Бельгия признаёт, что значительная часть средств принадлежит лицам, не находящимся под санкциями.

Ранее 200 исков дошли до Госсовета Бельгии, и все были отклонены независимо от статуса истца. Решения международного арбитража «будет значительно сложнее парировать».

Подробнее: tass.ru/ekonomika/27316677

• Истец: ООО «Специализированное финансовое общество „Силициум‑2“».

• Ответчик: бельгийский депозитарий Euroclear Bank.

• Сумма иска: более $2,2 млрд (из них номинальная стоимость бумаг — свыше $2,2 млрд, начисленный купонный доход — более $4,5 млн). В российских рублях по текущему курсу – около ₽168 млрд.

• Динамика иска: Поступил в суд в мае 2025 года на сумму около ₽32,8 млрд, в октябре 2025 года истец увеличил сумму более чем в 5 раз.

• Причина иска: Ценные бумаги были заблокированы в 2022 году на счетах Национального расчётного депозитария (НРД), открытых в Euroclear Bank, из‑за санкций.

• Ход процесса: Суд объявил перерыв до 7 мая 2026 года.

• Контекст крупных исков к Euroclear:

  • ЦБ РФ подал иск на ₽18,2 трлн (убытки от заблокированных активов и упущенная выгода).

  • УК «Альфа-капитал» – около ₽319 млрд.

  • УК «Первая» (экс‑«Сбер Управление активами») – около ₽140 млрд.

Бельгийский депозитарий Euroclear смягчил правила проведения платежей, связанных с замороженными российскими ценными бумагами. Об этом сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на источники.

По их информации, изменения коснулись только еврооблигаций из России. Теперь для проведения некоторых транзакций иностранным гражданам не нужно одобрение Управления по контролю за иностранными активами (OFAC) Минфина США. Исключением из этого правила являются только лица, имеющие американское гражданство.

Как пишет агентство, после введения санкций в 2022 году из-за конфликта на Украине иностранные инвесторы не могли получать выплаты по еврооблигациям по стандартным каналам. В качестве альтернативы Россия предложила использовать иностранные активы российских инвесторов, замороженные на счетах в Euroclear. Однако процесс был затруднительным, в том числе из-за необходимости одобрения со стороны властей Бельгии и США.

ЕС и страны G7 заморозили около €300 млрд активов РФ. Около €185 млрд хранится в бельгийском депозитарии Euroclear. В декабре 2025 года ЦБ РФ подал в Арбитражный суд Москвы иск к Euroclear на 18,2 трлн рублей. В эту сумму входят замороженные средства, стоимость заблокированных ценных бумаг, а также упущенная выгода.