dollar

9 октября 2026. Индекс доллара закрыл прошлую неделю на 101.78 против 102.57 неделей ранее. Ослабление прошло по шести валютам из семи, сильнее всего пострадала пара USD/CAD: канадец забрал почти два процента.

Коротко за неделю: DXY минус 0.77% – реальная доходность десятилеток 2.95% → 2.74% – страховка CoreWeave 1195 базисных пунктов – шорт по евро 68 001 контракт – розница держит 68% в покупках евро. Вывод: доллар развернулся вниз не на инфляции, а на вынужденном выкупе гособлигаций фондами.

Почему инфляция 3.7% и цены производителей 6.3% не подняли доллар?

Логика сентября работала просто: инфляция выше прогноза – ставки выше – доллар растет. В октябре эта связка сломалась. Индекс цен производителей за сентябрь вышел на 6.3% годовых против прогноза 5.3%, потребительская инфляция закрепилась на 3.7%, нефть держалась выше 104 долларов.

Доллар на этом наборе не вырос. Он вынесло интрадей до 102.945 четырнадцатого октября, но уже к пятнице индекс стоял на 101.779. Новость продали за одну сессию.

( Читать дальше )

В последнем обзоре в конце апреля говорилось о продолжении укрепления доллара. Вывод был таким :  «27.01.2026 с большой вероятностью показали дно 4-летнего цикла по индексу. Прошел импульс вниз, текущее ослабление доллара рассматривается как коррекции. При возобновлении падения можно будет искать точки для шорта. «

Действительно в скором времени рост возобновился. Долгосрочный график остаётся прежним, отскочили от нижней границы канала (красным), сейчас тестируем трендовую черным. Продолжение роста и пробитие 101.5 подтвердит формирование дна 4-летнего цикла ( о котором говорилось выше). Следующим важным уровнем будет верхняя граница коррекционного канала (синим).

Более подробный график, нужно делать четкий импульс вверх. Схематично он показан ниже.

( Читать дальше )

Market Pulse, 21 августа 2026

Евро за сутки поднялось от 1.16785 до 1.16971 и пробило уровень i-Levels H4 на 1.16798. Вчерашний сценарий отката не сработал, данные сломали его. Но коррекция к уровню не отменена, она просто отложена на потом.

---

Что дали флеш-PMI еврозоны

Флеш-PMI еврозоны вышли заметно сильнее ожиданий. Сводный индекс Composite вышел на 52.1, это максимум за девять месяцев. Производственный индекс подскочил до 53.4, а это максимум за 54 месяца. Самое важное не в самих цифрах, а в том, что стоит за ними.

Впервые в 2026 году занятость в еврозоне начала расти. Производственный сектор прервал 38-месячную серию сокращений персонала. Новые экспортные заказы выросли впервые за четыре с половиной года. Это сдвиг, которого рынок давно не видел в европейских данных.

Разгон потянула немецкая промышленность на волне спроса на AI-технику и оборонную продукцию. Для евро это принципиально. В последние недели валюта росла в основном за счет слабости доллара. Сегодня у нее появился собственный драйвер, не связанный с американцами.

( Читать дальше )

В предыдущем обновлении в начале года давалась и ретроспектива публикаций в 2025-ом, а также сделан прогноз на 2026-ой. На тот момент цена была чуть 90 000, вывод был таким :

Пока идем в узком боковике, однако в скором времени наверняка волатильность увеличится. Важная отметка район 88600, при её пробитии следующая цель 73700. Дальше увидим, возможно ситуация будет развиваться более динамично.

В итоге так и получилось: после продолжения роста в район 97 000 началась падение, пробив 88600 быстро пошли на 73700, и на потом ниже 60000 .

Также говорилось о формировании модели «голова и плечи» .

» Для отработки надо на хороших объемах пробивать линию шеи (район 82000), тогда цель отмеренного хода примерно 52000. «

( Читать дальше )

В последних нескольких обновлениях главным был вопрос: поставили ли минимум 4-летнего цикла по индексу доллара ( вершину по евро-доллар). Предполагалось, в том числе и последнем обзоре , что дно могло быть сформировано 17.09.2025. 

В среднесрочной перспективе важно было не уходить выше 1.235 . 

После длительного боковика, 27.01 все же была достигнута новая вершина, однако отметка 1.235 не пробита. 

( Читать дальше )

Технический анализ

 
На месячном графике сформировалась линия тренда, которая создает точку пересечения с месячной зоной поддержки 1,31508.



( Читать дальше )

Рынок частного кредитования, который за последние годы вырос до $1,8–2 трлн, может столкнуться с первым по-настоящему крупным стресс-тестом. В центре внимания — Blue Owl Capital, один из ключевых игроков в финансировании бума ИИ-инфраструктуры.

Почему Blue Owl так важен

Blue Owl управляет активами примерно на $273 млрд и считается одним из крупнейших кредиторов проектов по строительству дата-центров для ИИ.

Когда таким компаниям, как Meta, CoreWeave или Crusoe, нужны десятки миллиардов долларов на строительство кампусов дата-центров, они часто идут не на публичный рынок облигаций, а к фондам частного кредитования. Blue Owl структурирует сделки и привлекает деньги от пенсионных фондов и страховых компаний.

Масштабы впечатляют:

• $27 млрд — совместный проект с Meta в Луизиане

• $15 млрд — сделка с Crusoe в Техасе

• $5 млрд — финансирование CoreWeave

Фактически частное кредитование стало топливом для инфраструктурного рывка в сфере ИИ.

Что вызвало тревогу

( Читать дальше )

Многие по-бычьи настроенные комментаторы сейчас указывают на Dow как на подтверждение того, что пузырь идиотизма НЕ закончился. Однако я считаю, что не стоит ждать консенсусного подтверждения момента, когда этот пузырь лопнет. В мире идиотократии в количестве силы нет. Пузыри лопаются, когда инвесторы направляют капитал в убыточные сектора исключительно на основе спекуляций и нефинансовых метрик роста, таких как «количество ежедневных пользователей». Во времена Y2K известными убыточными акциями были дотком-компании интернета, которые рухнули первыми, после чего инвесторы переложились в якобы безопасные крупные и более прибыльные акции — Microsoft, Cisco, Intel и Oracle. Но потом рухнули и они. Почему? Потому что их крупнейшими клиентами были именно те самые убыточные доткомы. Дежавю той катастрофы — вот «экзистенциальный» заголовок, который я обещал, что мы получим, и наконец-то получили на прошлой неделе после отчёта Amazon:

«Рынок сказал своё слово: ему не нравится масштабная трата на ИИ со стороны „большой четвёрки“ гиперскейлеров. Но компании продолжают нестись вперёд несмотря ни на что.»

( Читать дальше )

СТРАТЕГИЯ ПО ДОЛЛАРУ США И ЯПОНИЯ: МАКРОСДВИГ, КОТОРЫЙ БОЛЬШИНСТВО ЛЮДЕЙ ПРОПУСКАЕТ

То, что вы видите прямо сейчас, — это не случайный рыночный шум. Это скоординированная корректировка внутри глобальной монетарной системы. Впервые за более чем десятилетие сигналы от политиков указывают на то, что стабильность валют снова стала приоритетом — особенно в отношениях между Соединёнными Штатами и Японией. Это важнее, чем думает большинство инвесторов. Япония — не просто ещё одна экономика. Япония — крупнейший иностранный держатель государственного долга США. Этот один факт меняет всё. Когда в Японии возникает валютный стресс, он не остаётся локальным. Он проходит через рынки облигаций, валютные рынки и каналы глобальной ликвидности. Вот что на самом деле происходит • Доходности японских облигаций быстро растут
• Йена остаётся слабой, несмотря на более высокие доходности
• Такое сочетание создаёт структурный стресс
• Одни лишь внутренние покупатели не могут поглотить предложение JGB

( Читать дальше )

Год назад рассматривая перспективы на будущий 2025-ый вывод был таким : » В середине декабря 2024-го началось движение вниз, но пока разворот не подтвержден, поэтому историческая вершина может быть обновлена. Среднесрочно и долгосрочно ожидается мощное снижение. На графиках указаны важные уровни подтверждения. Более детально будет видно по мере развития краткосрочного движения. » Действительно в среднесроке увидели мощное снижение, однако долгосрочный разворот не произошел.

В апреле вышло обновление с таким графиком

Красным отмечена трендовая движения с конца 2022-го, в будущем она будет иметь важное значение, и трендовая черным с 2020-го. Для подтверждения долгосрочного разворота нужно было закрепиться ниже первой, и пробивать вторую.

Этого не произошло, в июле дан сценарий продолжения роста и обновления исторической вершины. 

( Читать дальше )