brent

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 76.74. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 881.67. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) упал и закрылся на уровне 756.68. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США не изменилось и осталось на уровне 445. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 34 800, с 110 500 до 75 700. Неделя закрылась WTI — 71.51, Brent — 75.22.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается (закончилась) первая в третьей (или в С). Закрытие недели —1.1414.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 7626.

Если совсем коротко:

• плановая рублебочка бюджета — 5 440 ₽
• фактическая рублебочка в начале июля — 3 217 ₽
• просадка — почти 41%

И вот главный вывод, который рынок пока недооценивает:

при нефти Urals около $41 бюджету нужен уже не просто «чуть более слабый рубль». Ему нужен совсем другой курс. Но курс, который нужен бюджету, становится опасным для инфляции, ставки и рынка ОФЗ.

То есть проблема уже не в нефти.

Проблема в том, что бюджетный курс и приемлемый для ЦБ курс больше не совпадают.

1. Бюджет 2026 года считался из рублебочки около 5 440 ₽

Логика простая:

Urals = $59
USD/RUB = 92,2
Рублебочка = 59 x 92,2 = 5 439,8 ₽

2. Фактическая рублебочка сейчас — около 3 217 ₽

По вашим данным на начало июля:

Urals = $41,66
USD/RUB = 77,2264
Рублебочка = 41,66 x 77,2264 = 3 217,25 ₽

3. Выпадение — 2 222 ₽ на баррель

Это и есть центр всей истории.

Не спор о том, будет ли доллар 83, 88 или 90.

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 77.95. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 914.9. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) упал и закрылся на уровне 747.47. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Неделя закрылась WTI — 68.78, Brent — 71.94.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается (закончилась) первая в третьей (или в С). Закрытие недели —1.14371.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 7557.

Золото локально завершило волну 5, вероятно продолжение снижения, для начала, в район волны 4 (треугольник). Закрытие недели — 4174.6.

Citigroup Inc. прогнозирует дальнейшее снижение нефти Brent до $60 за баррель к концу года по мере ослабления перебоев в Ормузском проливе.

Мировые энергетические рынки быстро возвращаются к норме: возобновление прокачки через Ормузский пролив увеличивает краткосрочное предложение, наращивая объемы сырья для переработчиков.

Аналитики Citigroup Inc. рекомендуют продавать любые летние ралли и ожидают, что Brent достигнет отметки $60–65 за баррель к рубежу года.

Источник

18 июня США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании, который предполагает продление перемирия, открытие Ормузского пролива и дальнейшие переговоры по иранской ядерной программе и окончательному мирному соглашению в течение 60 дней. Что изменилось с тех пор на рынке нефти и чего ждать дальше — анализируем текущую обстановку.

Объем экспорта нефти через Ормузский пролив вырос до 50% от довоенного уровня

После подписания меморандума начался процесс восстановления судоходства, который может занять до 30 дней.

• По данным Bloomberg, объем экспорта нефти через Ормузский пролив вырос с около 0,3 мбс в начале июня до 10 мбс в начале июля (около 50% от довоенного уровня).
• Около 5 мбс экспортировалось из стран Персидского залива по трубопроводам.
• Экспорт нефти из Саудовской Аравии (по морю и трубопроводам) практически восстановился и достиг 90% от довоенного уровня.
• Экспорт нефти из Ирана вырос с 0,6 мбс до 3,3 мбс (в 1,8 раза выше довоенного уровня).
• По нашим расчетам, совокупный экспорт нефти из стран Персидского залива (с учетом поставок через пролив и по трубопроводам) восстановился примерно до 74% от довоенного уровня.

Нефть марки Brent продолжает свое снижение и практически коснулась психологического уровня 70. Под закрытие торговой недели мы можем увидеть технический отскок с потенциалом роста к сопротивлению на 80. Разумеется, в случае восходящего движения «за уши» можно будет притянуть любые фундаментальные новости. Если же горизонталь 70 будет пробита, откроется путь к важной поддержке в районе 65 долларов за баррель. От этой отметки вполне вероятен новый сильный отскок «черного золота» с последующим ретестом пробитого уровня 70.

Понравилась моя статья, и пользуетесь приложением Telegram? Если Вы ответили на оба вопроса «Да!»,  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.

Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям.