ZEW

О новогодних призах и подарках

 

На вчерашних торгах индексы показали отрицательную динамику. Теперь о приятном, о новогодних призах и подарках… Многие из нас эти подарки получат потому что купят по текущим ценам акции «Газпрома» или «Сбербанка». Котировки этих акций во многом определяют движение биржевых индексов. Сейчас они легли на технические поддержки. Я уже писал ранее, что у акций «Сбербанка» об. зона поддержки 98-99, у акций Газпрома 130-132. Интересно все складывается:  «охотники за дешевизной» направляются прямиком на Московскую биржу выбивать себе подарочки. 

 

Некоторые пишут что акции «Сбербанка» об. упадут до 70 рублей. Держите карман шире, граждане биржевые медведи! Не упадет он до 70 на таком слабом рубле. Кстати, в декабре авторитетный банк JP Morgan Bank International выставил рекомендацию по обыкновенным акциям «Сбербанка» «Покупать» и справедливую стоимость 150 рублей (вчерашнее закрытие было на уровне 97,7). Много ли на нашем рынке акций с фундаментальным потенциалом роста более 50? Мало! «Башнефть» прив сейчас торгуется практически по справедливой стоимости, «Сургутнефтегаз» прив очень хорошая акция, но у не потенциал роста по различным оценкам от 17 до 47%.

( Читать дальше )

Вчера наш рынок показал боковую динамику.  Премьер-министр России Дмитрий Медведев заявил, что РФ – страна крепкая, никакие санкции ей не страшны, попытки силового давления не пройдут. Опасаюсь я подобных заявлений в момент, когда цены на нефть снижаются. На память приходят высказывания главы Минфина Алексея Кудрина в Давосе (январь 2008 года) о том, что Россия остается «островом» стабильности на фоне мирового финкризиса и масштабное падение отечественного фондового рынка во второй половине 2008 года.
 
Цены на нефть марки Brent вчера снизились на 1,6%. В колоде «нефтемедведей» много козырных карт. Добыча нефти странами ОПЕК выросла. В США добыча нефти в прошлом месяце превысила максимальный месячный уровень с 1987 года. При этом международное энергетическое агентство (IEA) вчера вслед за ОПЕК понизило прогноз мирового спроса на нефть в 2014 году (в связи более низкой перспективой роста мировой экономики). Плохие данные выходят последнее время по экономике Германии. На фоне событий на Украине конъюнктурные ожидания ZEW для Германии в августе серьезно снизились. Конъюнктурный спад можно отслеживать на графиках европейских фондовых индексов. На прошлой неделе многие из них достигли минимальных за год значений. В данный момент мы наблюдаем технический отскок индексов, но ситуация находится под контролем биржевых медведей. Отскок происходит в рамках понижательных каналов, сформированных в июне с.г..
 


( Читать дальше )

В данный момент индекс ММВБ находится в положительной зоне, но котировки отошли о внутридневных максимумов. В Германии хуже ожидания вышел индекс текущих условий ZEW. Европейские индексы несколько снизились, курс евро достиг девятимесячных минимумов. Индекс ММВБ показал слабость: «быки» не смогли достигнуть зоны сопротивления 1390-1400 пунктов. В модельном портфеле мы совершили одну операцию — продажа акций «Газпрома» на споте по 129,2. Акция была куплена 07.08.14 по 124,2 со спекулятивными целями. Планировалась продажа на этой неделе по 130-132, но новости о возможном запрете на транзит «Газпромом» газа через Украину «подрезали» энтузиазм покупателей. Вводить запрет транзита  или нет – будет решать украинский парламент. Категорически  не хочется быть заложником действий украинских политиков.
 
Геополитеческая ситуация в ближайшие дни останется сложной. После того как глава НАТО заявил что Россия может вторгнуться на Украину под предлогом гуманитарной помощи из России, на Украину выехала российская колонна с гуманитарной помощью в составе 280 грузовиков. Поскольку мы существуем в жестких реалиях информационной войны, одни росчерком пера колонна с гуманитарной помощью может превратиться в колонну с оружием. А это уже повод для новых санкций против России. Надо ли покупать акции в такой ситуации? Если инвестор ждет краткого роста рынка,  не имеет значения купит ли он акции в районе 1380 пунктов по индексу ММВБ или в районе 1300 пунктов. Жатва будет обильной! Таким инвесторами можно покупать акции. Спекулянтам имеет смысл их покупать, если индекс ММВБ преодолеет зону сопротивления  1390 – 1400 или снизится до поддержки 1300-1310 пунктов. Боковая динамика рынка продолжится как минимум до третьей декады августа. 
 

Американские индексы обновили вчера исторические максимумы, но удержать их не смогли из-за слабых данных по розничным продажам.
Эти же данные привели к снижению доходности по 10-летним Treasures, что, в свою очередь, подорвало позиции доллара против японской йены. Я смотрю нейтрально на этот кросс. Чуть ранее было обнародовано значение деловых ожиданий от немецкого института ZEW, оказавшееся существенно ниже прогнозов (33.1 против 40.0). На настроения бизнесменов в Германии в апреле, видимо, повлияла перспектива санкций в отношении России. Единая валюты отреагировала на эти цифры падением ниже ключевого уровня в 1.3700. Кроме того, издание Wall Street Journal со ссылкой на неназванный источник написало, что Bundesbank готов поддержать смягчающие меры ЕЦБ на следующем заседании 5-го июня. По словам источника этой мерой может быть введение отрицательной ставки по депозитам банков и/или выкуп регулятором банковских кредитных портфелей.


( Читать дальше )

Российский рынок продолжает олимпийский забег. Рост ведут акции Газпрома и Норильского никеля, по которым есть позитивный задел новостей.  Рост большинства бумаг сдерживает небольшой негативный фон на европейских рынках. Уверенность же инвесторов в недооценке акции Газпрома подкрепляется сообщениями о том, что доля Газпрома на рынках Европы и Турции в 2013г. выросла с 26% до 30.07%.  Снижение добычи газа в Европе нивелирует страхи по поводу сланцевой революции, что улучшает долгосрочное видение по акции газового гиганта. Данные по расширению кредитной активности в КНР способствуют подрастанию цен на никель, что сохраняет  интерес к акции ГМК. Однако бумага ГМК торгуется уже в зоне относительной перекупленности. С другой стороны, расширение кредитной активности в КНР вызвало ответные меры Народного Банка Китая, который убрал во вторник из финансовой системы часть ликвидности. CSI300 (-1.26%). Не видно, чтобы курс йены продолжал снижение после закрытия фондовой сессии в Японии, в течение которой было объявлено решение Банка Японии о расширении кредитных линий для финансовых компаний. Ралли Nikkei225(+3.13%) оживило утром ситуацию   по западным фьючерсам, но пессимистичные оценки по экономическим данным еврозоны сдержали рост акций.


( Читать дальше )

В 14:00 Мск будет публикован обзор, подготовленный в немецком Центре европейских экономических исследований (ZEW). Он составляется на основании опроса аналитиков и содержит их оценку текущего состояния экономики Германии и их взгляд на развитие в ближайшие 6 месяцев. Напомним, что на минувшей неделе были опубликованы неожиданно плохие статистические данные по Еврозоне в целом, и по Германии в частности, которые привели к снижению курса евро. На этом фоне, мнение немецких экспертов о положении дел в собственной экономике представляется особенно важным.
 
Рыночные аналитики прогнозируют, что значения индексов, входящих в отчет, вырастут. Это будет означать улучшение ситуации в крупнейшей европейской экономике. Однако, эти ожидания, скорее всего, уже отражены в текущей цене. Эффект для курса пары EUR/USD будет наблюдаться в случае, если отчет выйдет хуже ожиданий. Это добавит сомнений относительно перспектив единой европейской валюты, и снизит котировки. 
 
Сергей Кульшан, аналитик компании Admiral Markets.
 

В ходе торгов днем мировые рынки обрадовали данные института ZEW, которые оказались значительно лучше ожидаемых цифр. После чего курс евро и фондовые рынки рванули вверх, но стоит ли радоваться? Считаю нужным обратить внимание на уровень инфляции в Европе величиной в 1,3% в месяц за март. Это слишком высокая цена за небольшое улучшение ситуации в Европе. 1,3% инфляции — это даже выше чем в России, это уровень развивающихся экономик. Печатный станок по LTRO делает свое дело не только в плане стабилизации финансовой системы Европы и долгового рынка, но и имеет негативную сторону, которая начинает явственно проявляться.

Рынок не увидел пока еще инфляции и еще не успел оценить всех негативных факторов всплывающих в Европе в связи с этим. Но высокая инфляция имеет далеко идущие последствия. Первое и главное это сам ЕЦБ, который теряет простор для маневра, а из этого вытекает второе, отсутствие у ЕЦБ возможности протянуть руку помощи периферийным странам в случае нового витка накала напряженности на долговом рынке. Естественно, теперь и речи не может быть о снижении ставки в Европе.

( Читать дальше )

ZEW -  отчет Германии по настроениям и условиям в экономике. Что странно, ZEW растет на 7,9%, в то время как внешний фон очень печальный. Рейтинг вокруг срезаются направо и налево, только Франция стоит гордая, как Эйфелева Башня с высшим рейтингом. Везде разруха и печалька, вот чему радуются немцы?