Vanguard Group

Сказки и страшилки про ETF, владеющий миром, периодически звучат в СМИ. Во многом это надуманные страхи, так как за каждым паем стоят реальные розничные инвесторы. Тем не менее, проблемы есть и надо их признать.

Проблема №1 грозит самим устоям капитализма

Достаточно корпорации попасть в индекс, и ее акции будут покупать в любом случае. Как только розничный инвестор купит ETF, корпорация автоматически получит спрос на свои акции. И все, можно почивать на лаврах, “забить” на бизнес:: по-любому спрос на акции обеспечен. Надо только не вылететь из индекса.

Есть проблема №2, не менее важная — голоса на собрании!

Суммарно инвестиционные фонды владеют 25% акций американских компаний! Это четверть голосов на собраниях акционеров. Можно их использовать с корыстными целями. Например, продвигать свои решения и шантажировать мажоритария. Или, что еще хуже, «торговать” голосами в пользу того, кто больше заплатит. И как вы думаете, кто получит прибыль от торговли голосами, неужели розничный инвестор? 😎

( Читать дальше )

BlackRock, Inc., «БлэкРок» — американская международная инвестиционная компания со штаб-квартирой в Нью-Йорке. Одна из крупнейших инвестиционных компаний мира и крупнейшая в мире по размеру активов под управлением. Размер активов под управлением по состоянию на конец 2022 года составлял 8,59 трлн долларов.

Второй по величине в мире управляющий — Vanguard Group, игрок «старой школы» инвестирования, известный своим нежеланием гоняться за новомодными технологиями, использует искусственный интеллект в нескольких фондах акций с общим капиталом в $13 млрд, пишет Bloomberg. В частности, компания добавила возможность управления активами с помощью искусственного интеллекта в четыре фонда около года назад, когда популярность ChatGPT была особенно высока.

Ставка компании была проста: новые лингвистические возможности и возможности анализа данных помогут системным стратегиям адаптироваться к меняющимся экономическим и рыночным условиям. По подсчетам Bloomberg, эти четыре фона, где при управлении используется ИИ, показывают хорошие результаты по доходности. Так, фонд стратегических инвестиций Vanguard стоимостью $7,8 млрд превзошел свой базовый показатель и большинство своих аналогов в 2023 году, как и фонд стратегических инвестиций малой капитализации Vanguard стоимостью $1,5 млрд. Фонд Vanguard Market Neutral стоимостью $491 млн вернул 12% прибыли, также превзойдя аналогичные продукты.

Может ли так быть, что общее количество трежерис+общая эмиссия доллара меньше общей денежной долларовой массы на 11 триллионов долларов. 

Только 1 вопрос, как они так сокращают денежную массу, но при это общий долг трежерес растет?
Общий долг на 01.09.2022 $30,879 триллиона долларов
Общий долг на 03.10.2022 $31,123 триллиона долларов

Чистый прирост госдолга США за 1 месяц сентябрь составил: +244 млрд долларов.

Сколько выкупили облигации с рынки в ФРС за этот же срок?
Общий выкуп на 01.09.2022 $6,614 триллиона долларов
Общий выкуп на 03.10.2022 $6,829 триллиона долларов

Чистый выкуп госдолга США за 1 месяц сентябрь составил: +215 млрд долларов.
Итого: с учетом всего выкупа, было выпушено сверх выкупа +29 млрд долларов только за сентябрь. То есть с повышением ставки, на самом деле растут заимствования, под повышенный процент, так как ставку то повышают.

И еще вопрос: почему общая денежная долларовая масса меньше общего количества выпущенных облигации трежерис, находящихся в публичном обороте (то есть за исключением обратно выкупленных, условно казначейских облигации)?

( Читать дальше )

Вчера русскоязычные сайты дружно и тупо копипастили брехливый вброс WSJ про "уход Xiaomi и Lenovo". Оно и понятно, россияне в интернете жрут инфодерьмо лопатами. И поставки этой субстанции не снижаются.

Коротко разберем суть инцидента и назовем его заказчиков.

Вброс строится на констатации факта:

China’s exports of tech products to Russia fell sharply in March from February, with shipments of laptops declining more than 40%, smartphones down by nearly two-thirds and exports of telecom base stations down 98%, according to the most recently available Chinese government trade data. China’s trade with much of the world has also been disrupted by the Covid-19-related lockdown in Shanghai, which is home to much of China’s global exports.

( Читать дальше )

American Express (AXP) отчиталась за 1 квартал 2022 г. (1Q22). Чистая выручка взлетела на 29,5% до $11,74 млрд. Чистая прибыль составила $2,1 млрд. Скорректированная прибыль на 1 акцию (Diluted EPS) $2,73 без изменений в сравнении с $2,74 в 1Q21. Аналитики в среднем ожидали чистую выручку $11,62 млрд и Diluted EPS $2,44. Достаточность капитала 1 уровня 10,4%  против 14,8%  годом ранее.

Непроцентные доходы (non-interest revenues) взлетели на 32% и составили $9,5 млрд. Чистые процентные доходы подскочили на 20% до $2,2 млрд. Расходы выросли на 34% до $9,06 млрд, главным образом из-за роста вознаграждений клиентам на 39%. В среднем держатель карты American Express потратил за квартал $5452, что на 28% выше, чем в 1Q21. В США средние расходы держателей карт American Express взлетели на 26% до $5965. В сегменте «путешествия и развлечения» расходы выросли более чем в 2 раза, но остаются на 12% ниже, чем в 2019.

По итогам квартала в мире действовало 124,6 млн карт, что на 10% выше чем в 1Q21. Общий размер долга по кредитным картам вырос на 27% до $89 млрд. Резервы по плохим долгам $3 млрд, в сравнении с $4,5 млрд годом ранее.

( Читать дальше )

Intelligent Investments

1. Цели

Поставьте чёткие, измеримые инвестиционные цели (например покупка квартиры это размытая цель, а вот покупка квартиры в городе N в 2030г. чёткая, измеримая цель)
Цель должна быть достижима и соответствовать вашим возможностям.
Успех не должен зависеть от чрезмерной доходности инвестиций или фанатичной экономии на всём.

2. Баланс

Разработайте подходящее распределение активов с использованием широко диверсифицированных фондов.
Разумная инвестиционная стратегия начинается с распределения активов — сочетания активов с различными характеристиками, таких как акции, облигации и эквиваленты денежных средств, — соответствующих цели портфеля. Структура активов должна отражать разумные ожидания в отношении риска и доходности. Используйте диверсификацию, чтобы избежать ненужных рисков.

( Читать дальше )

В последнюю неделю декабря у Vanguard были сбои, когда клиенты не могли получить доступ к подтверждениям сделок и ежемесячным отчетам. Глюк вызвал множество жалоб на фан-сайте Vanguard Bogleheads.org. И это не единичное событие. В последние годы у компании было несколько таких сбоев и оплошностей в обслуживании клиентов, в частности, сбой во время кризиса 2018 года, когда клиенты не могли использовать доступ к своим счетам. Совсем недавно Vanguard обновила свое приложение Beacon для доступа к счетам и совершения сделок с помощью смартфона и получил резкие отзывы от инвесторов. В ноябре 2021 года сотни сотрудников пенсионных планов Vanguard в Великобритании получили по электронной почте ложные уведомления о закрытии их планов. Есть много примеров записей в Boglehead, которые начинаются: «Кто-нибудь может связаться с Vanguard по телефону?» о длительном времени ожидания, чтобы связаться со службой поддержки. На Yelp, где Vanguard получает 1 ½ звезды за 211 обзоров, рецензенты используют такие слова, как «ужасный» и «ужасный».

( Читать дальше )

Это вам не баффет.

Встречайте — Jack Bogle

Я чесно говоря был очень удивлен когда этот человек стал говорить. Насколько его речь молодая, правильная и какие хорошие о нем отзывы. Как у него хорошо работает голова. Просто интересно слушать. Кстати он автор многих книг.



( Читать дальше )

Если инвестируя в акции вы считаете, что покупаете бизнес — вам не место на фондовых рынках. 

Ответ для SergeyJu:


    Мы — маленькая инвестиционно-консалтинговая компания, вот уже 78 лет занимающаяся вложениями в фондовый рынок США. Все эти годы мы используем простую и очень понятную стратегию — мы покупаем только «прозрачные» акции в расчете получить «среднюю» доходность по рынку. Мы не читаем книг о том, как сделать из 5 долларов 50 миллиардов, случайно подписанных именем У.Баффета, и не играем в рулетку. Это простое правило позволяет нам получать портфели лучшие подавляющего большинства профессиональных управляющих США и, возможно, даже лучшие самого У.Баффета.

    Мы не покупаем акции прямых инвестиций — ценность таких акций определяется только местом в совете директоров и сопутствующей внутренней кухней компаний. Мы не покупаем акции у инсайдеров — инсайдеры никогда не дадут войти в рынок по хорошей цене.  Мы не покупаем акции у компаний в расчете на их порядочность и честность их аудиторов. Правильнее сказать, что мы 

( Читать дальше )