USD

Коллеги, всем привет. За время управления частным капиталом пришёл к выводу: пытаться предсказать направление Российского рынка — задача не простая. Особенно сейчас, когда волатильность зашкаливает, а геополитика вмешивается в справедливую оценку активов. Вместо этого я использую рыночно-нейтральную конструкцию на вечных фьючерсах — называю её «Фандинг-конструкция». Суть проста: покупаем базовый актив в лонг, одновременно продаём вечный фьючерс в шорт. Дельта по позиции близка к нулю, движение базового актива компенсируется движением фьючерса.

Суть конструкции

Берём базовый актив в лонг + продаём вечный фьючерс на него. В отличие от классических срочных контрактов, у вечного фьючерса нет даты экспирации — он живёт постоянно. Это ключевое отличие: не нужно ротировать позиции, не нужно следить за календарными спредами, не нужно перекладываться между сериями. Доход формируется из двух компонентов:

1. Дивиденды / купоны по базовому активу

( Читать дальше )

Официальные курсы валют на 7 июля: ¥ — ₽11,4555, $ — ₽77,9695, € — ₽89,2595



Источник: https://cbr.ru/

Официальные курсы валют на 4 июля: ¥ — ₽11,3803, $ — ₽77,2264, € — ₽88,0304



Источник: https://cbr.ru/

Официальные курсы валют на 3 июля: ¥ — ₽11,4693, $ — ₽77,9293, € — ₽88,7069



Источник: https://cbr.ru/

Официальные курсы валют на 2 июля: ¥ — ₽11,4842, $ — ₽78,2652, € — ₽89,1754



Источник: https://cbr.ru/

Официальные курсы валют на 1 июля: ¥ — ₽11,4932, $ — ₽78,2696, € — ₽89,2743



Источник: https://cbr.ru/

Официальные курсы валют на 30 июня: ¥ — ₽11,4624, $ — ₽77,7539, € — ₽88,6472



Источник: https://cbr.ru/

Официальные курсы валют на 27 июня: ¥ — ₽11,3359, $ — ₽77,0611, € — ₽87,4027



Источник: https://cbr.ru/

Российский рынок облигаций за последние несколько лет стал заметно интереснее, чем многие привыкли думать.

Слайд Газпромбанка показывает, что с 2022 года рынок активно создаёт новые инструменты вместо привычных облигаций «купил и держи до погашения».

Самый крупный сегмент сегодня — корпоративные флоатеры. Их объём уже достиг 5,6 трлн рублей, а прирост после мая 2025 года составил 2,8 трлн рублей. Это неудивительно: в условиях высокой ставки инвесторы хотят получать купон, который растёт вместе с рынком.

Активно развивается и валютное направление. Объём облигаций в юанях достиг 119,3 млрд CNY, а рынок замещающих облигаций — 28,8 млрд USD. Параллельно появляются новые форматы расчётов в нескольких валютах.

Отдельного внимания заслуживают инструменты, привязанные к RUONIA. Объём таких выпусков уже достиг 300 млрд рублей, увеличившись на 250 млрд рублей. Это ещё один признак того, что инвесторы всё чаще ищут защиту от процентного риска.

При этом рынок не ограничивается только ставками и валютой. Появились «золотые» и «серебряные» облигации, климатические выпуски, облигации с обменом на акции и даже первые российские сукук.