В то время, как трещины на фасаде центробанковского могущества становятся все шире и шире, следующие три графика могут пробудить “животный” азарт другого рода, поскольку пропасть между фундаментальной реальностью и “рыночным” восприятием еще никогда не была глубже…
Снизу вверх – Это ужасно…
Доналоговые корпоративные прибыли упали на 4,9% во втором квартале этого года к соответствующему периоду годом ранее. Это пятый последовательный спад и самый продолжительный период со времени окончания рецессии середины 2009 года. Эту информацию обнародовал Департамент Коммерции в пятницу. Прибыли рухнули, говорится в отчете по пересмотру ВВП, и это является причиной снижения прогноза по и так уже слабым инвестициям бизнесов. Это также ставит под угрозу до сих пор сильные тенденции найма рабочей силы, которые были важнейшим фактором в потребительских расходах и ярким пятном для всей экономики.
Пока все смотрят на энергетический сектор, не обращая внимания на внутренний рынок США. В последнюю пару лет на фоне падения безработицы и достаточно слабого роста заработных плат, на рынке авто кредитования образовался настоящий пузырь. ЗХ уже отмечало данное веяние, поэтому не вижу смысла заниматься копи пастом статьи: Is The Auto Loan Bubble Ready To Pop? и Auto Loan Madness Continues As US Car Buyers Take On Record Debt, Lunatic Financing Terms.
И первые звоночки уже прозвенели. Финансовые и нефинансовые компании, которые финансировали данный бум, активно начали скидывать эти активы со своих балансов, закатывая их в ABS (asset backed securities). Стоит рассмотреть такие тенденции, которые, если честно, ничего не сулят хорошего для кредиторов, покупателей ABS и авто производителей. Качество заемщиков продолжает ухудшаться, что приводит компании к политики перераспределения рисков. Сказать, что рынок суб стандартных авто кредитов велик нельзя, но совокупные объемы выданных в данной плоскости кредитов приближается к объемам 2006-2007 годов. Совокупную статистику по финансированию авто рынка можно посмотреть здесь (большей частью ЗХ опирается на данный отчет): State of the Automotive Finance Market Third Quarter 2015
В целом, по рынку ABS Auto loans:Данный пост не является чем-то новым, скорее он отражает мое восприятие нынешней экономической модели, прогресса, взаимосвязи занятости и процента. Так же он не углубляется в описание процессов, а лишь представляет фундамент для возможности дальнейшего исследования и является прологом к будущей записи.
Пятничные данные по занятости показали невероятный рост, и падение безработицы к новым минимумам. Так число новых рабочих мест вне сельского хозяйства в октябре составило 271,000, а безработица достигла 5.0% — минимум с начала 2008 года.
Это невероятно сильные данные, которые по мнению многих, является ориентиром того, что монетарная политика Федеральной Резервной системы скоро изменится с ультра мягкой, и войдет в период ужесточения. Возможно, я и ошибаюсь в допущениях, но я не думаю, что занятость уже сегодня можно рассматривать как ориентир для монетарной политики, как это было 20, 30, 40,… лет назад, а лишь одним из многих индикаторов для принятия решения. Большинство указывают еще и на то, что продолжение политики нулевых ставок несет в себе еще и “репутационные риски”, с чем я в корне не согласен. Как раз с точностью да наоборот, что данное решение будет носить куда более далеко идущие последствия для всеобщего восприятия монетарной политики, нежели многие сейчас предполагают, и станет переходным периодом в рамках концепции от количественных к качественным показателям, где данная концепция станет своего рода фундаментов для построения новой монетарной системы. Именно об этом данный пост.
Короткий день сегодня на торгах в Ньюйорке.
В полночь наступает Рождество. Четверг-рынок закрыт. Пятница- рабочий (вопрос конечно зачем?)
Пока тишина на рынке и тишина на улицах -все уже по домам -пекут Рождественские пироги.
В это время Маргиналы решили убить волотильность. $VIX =14.05 min (-4%)сегодня.
Этот уровень — еще один знак того, что краткосрочно- максимум $SPX достигнут. 2086. (2085.67 @10.36ам ЕТ)
$RUT (Russel2000)=1208.15 @ 10.37am ET также не вышел за пределы годового максимума. Все ждутс отката....
продал IWM @ 120.18 (pre-market 8.33am) (купил IWM @ 118.93 monday)
Ушел 100проц в наличку. ожидаю $RUT (small index)откатится назад после фальшивых дней с низкими объемами рынка. Предпраздничные дни.
25Декабря.-Рождество.
В тоже время надо подчеркнуть что для малых компаний начинается **медовый месяц**. Январь. поэтому особо следим за ними. IWM/
Эйфория и жадность -на высоком уровне. Надо ждать откат. И лучшие цены после 25дек но перед 31дек.
(статьи могу без проблем -на русском. а вот в комментариях ответы-проблема- только с Айфона и на английском/ Извините надеюсь исправлю эту проблемку)
23 декабря. Вторник. 2014.
SOLD IWM @ 120.18 (pre-market 8.33am) (bought IWM @ 118.93 monday)
ALL cash now. Waiting for $RUT (small index) to pull back after a phony pre-holiday low volume days.
But Small caps are entering a seasonally very strong period of Christmas and New Year and January!
Euphoria & Greed running high this week (according to my indicators). Hope for a better entry after Christmas and before New Year's Eve.