RGBi

В обучении от брокера наткнулись на интересный тест с вопросом о наиболее надёжных облигациях, и вариантами ответа: ОФЗ, корпоративные облигации, ВДО, стабильные облигации. Почему мозг кричит «нет верного варианта ответа?»

Рынок облигаций сильно отличается от акций: тут вместо 1 ёмкого названия эмитента – куча выпусков. В акциях — АФК Система, а в бондах АФК-09, АФК-26,27,28,29… 31… не понятен купон, фикс или флоатер, и т.д. Что особенно важно: страхи у владельца облигаций и акций разные. Тот же АФК всегда своевременно платил купоны, но акции и падали, и росли.

Возвращаясь к теме надежности – безусловно, самые надежные облигации у эмитента денег (гос.бумаги в нац.валюте). В теории рубли напечатают всем. Вопрос в покупательной способности этих рублей к моменту погашения и … волатильности. В примере на слайде Вася ищет наиболее надежные облигации, и по сюжету это ОФЗ. Но мы не знаем, какие ОФЗ купит Вася и его горизонт инвестиций. Если Васе через год будут нужны деньги (на квартиру, например), то купив длинные ОФЗ назвать их надежными нельзя. В зависимости от политики ЦБ (см. на слайд с графиком) – 10-15 летние бонды будут волатильнее акций

Индекс ценовой

• RGBI | ТФ: 1Н

Индекс RGBI неплохо отскочил вчера вверх. Пока что цена продолжает находиться в нисходящем канале, но в случае снижения ключевой ставки ЦБ, скорей всего локальные лои мы уже сделали, а индекс ниже в ближайшие месяцы не увидим.

Почему я так считаю? По причине того, что дальние ОФЗ на 11.02 показывали доходность к погашению 15.2%, т.е. всего на 0.8% ниже ставки. Только эту доходность в ОФЗ можно зафиксировать на много лет вперёд. Т.е. вряд ли доходность будет и дальше расти. А значит вряд ли цена ОФЗ продолжит дальше падать.

Главные события за день и мнение Резана ✍️.

Резан Трейдер +1.11%
Резан Инвестор +0.74%
Копилка Детям +0.9%
Разгон РФ +1.55%
Разгон фьючерсы +1.96%

Шикарный день. Всё растет. РФ-стратегии растут, золото растет, нефть растет, всё то, что мы купили, в плюсе. Даже разгон РФ растет. Вышли из ВТБ на самых хаях и загрузились «Новатэком», который за день отскочил. Вижу на РФ еще кучу возможностей, частично о которых напишу ниже.

1. Заседание Совета директоров ЦБ — 12–13 февраля, пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной — в 15:00 мск.

Краткий контекст:

* Текущая ставка — 16% (с 22 декабря 2025).
* Консенсус аналитиков (на 12 февраля 2026):
* 70–80% ждут сохранения 16%.
* 15–20% ждут снижения на 50 б. п. до 15,5%.
* 5–10% ждут снижения на 100 б. п. до 15%.
* Инфляция на 10 февраля — 6,9–7,0% г/г (ЦБ цель 4% ±1,5%), всё ещё выше цели, но замедляется.
* Экономика сбалансирована, кредитование замедлилось до +10–15% г/г — ЦБ может начать осторожное снижение.

Главные события за день и мнение Резана ✍️.

Резан Трейдер +1.11%
Резан Инвестор +0.74%
Копилка Детям +0.9%
Разгон РФ +13.21%
Разгон фьючерсы  +1.96%

Шикарный день. Всё растет. РФ-стратегии растут, золото растет, нефть растет, всё то, что мы купили, в плюсе. Даже разгон РФ растет. Вышли из ВТБ на самых хаях и загрузились «Новатэком», который за день отскочил. Вижу на РФ еще кучу возможностей, частично о которых напишу ниже.

1. Заседание Совета директоров ЦБ — 12–13 февраля, пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной — в 15:00 мск.

Краткий контекст:

* Текущая ставка — 16% (с 22 декабря 2025).
* Консенсус аналитиков (на 12 февраля 2026):
* 70–80% ждут сохранения 16%.
* 15–20% ждут снижения на 50 б. п. до 15,5%.
* 5–10% ждут снижения на 100 б. п. до 15%.
* Инфляция на 10 февраля — 6,9–7,0% г/г (ЦБ цель 4% ±1,5%), всё ещё выше цели, но замедляется.
* Экономика сбалансирована, кредитование замедлилось до +10–15% г/г — ЦБ может начать осторожное снижение.