QE 3

В среду завершилось традиционное двухдневное заседание ФРС США. Все аналитики прогнозировали, что от этого заседания не стоило ожидать никаких изменений. Бен четко говорил, что старт сворачивания QE 3 будет только осенью при выходе показателей с улучшением экономики! А это постепенно происходит с экономикой США (во всяком случае на бумаге).
Квартальный ВВП США по предварительным прогнозам +1,7%, хотя ожидали только +1,1%. В пятницу — данные по занятости вне с/х и уровень безработицы, а там также вполне стоит ожидать лучших показателей. За последние два месяца создается ежемесячно пррмерно 200 тысяч новых рабочих мест — и все они в реальном секторе, а не в сезонном как например в с/х.
Для сравнения все еврочиновники одобрили проводимые в Испании реформы и заверили общественность в завершении кризиса во всей Еврозоне (!), только лишь увидев ребольшое сокращение числа безработных из-за найма в селькохозяйственном секторе (испанские оливки, апельсины и вино многим известны). Но это лишь временный позитив — осенью все вернется и ситуация станет еще хуже.

( Читать дальше )

Индекс РТС в рамках основной торговой сессии вторника вырос на 1,4% до 1439,46 пт., индекс РТС-2 упал на 0,48% до уровня 1374,02 пт.
 
Хуже рынка торговались бумаги “Роснефти” (-0,49%). Зарубежные инвесторы могли негативно отнестись к истории с обвалом котировок “ТНК-BP Холдинг”, что могло вызвать пересмотр оценки бумаг материнской компании. Инвесторы могут чувствовать себя некомфортно и перекладываться в бумаги других нефтегазовых компаний, к примеру, “Сургутнефтегаза”, “ЛУКОЙЛа”, “Татнефти”. Негативным фактором для всего сектора в целом выступает заявление Минфина РФ о том, что НДПИ на нефть может быть повышен, чтобы наполнить дорожные фонды. Конечно, эта мера представляется как крайняя, но, в любом случае, исключать вероятность её применения нельзя. Повышение может негативно сказаться на рентабельности добычи, что повлечет за собой снижение финансовых показателей нефтяников.
 


( Читать дальше )

В пятницу 5 апреля выйдут самые важные статистические данные по рынку труда в США, а именно изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе. По прогнозам аналитиков количество трудящихся уменьшится. Стоит отметить, что по последним заявления ФРС, программа QE3 сохранила свои объемы, что дает нам основания предполагать, что слабые данные будут восприняты рынком, как лишний сигнал на продолжение мягкой кредитной политики. Однако текущая ситуация на мировых финансовых рынках не предвещает возобновления аппетита к риску, что может привести к укреплению американского доллара, как актива убежища и в результате достижению ключевого уровня поддержки на отметке 1.26 долл. по паре евро/доллар.
Прогноз: 201K
Пред.: 246K

Раздача пирожков от ФРС итоги января:
И так в январе прошли расчеты между ФРС и Первичными дилерами. которые были намечены на 16-21-22 января. Сумма 85 млрд.долларов оказалась самая крупная инъекция ФРС в систему после запусков QE 3-4 сентябрь-декабрь! ( Ежемесячный объем покупок активов со стороны ФРС с января 2013 г. составляет $85 млрд. Речь идет о программе покупок ”трежерис” в размере $45 млрд (вместо завершившейся операции “Твист”), а также скупке ценных бумаг, обеспеченных ипотечными облигациями (mortgage-backed securities) в размере $40 млрд ценных бумаг, которая началась в сентября в рамках запуска QE3.))). За октябрь чистые покупки MBS в рамках сентябрьского QE3 были 45.6 млрд, в ноябре составили  64 млрд с этого времени доллар испытал шок и трепет а фондовые и товарные рынки улетели в далекий космос. В декабре выше 70 млрд. Январь 2013г уже к MBS добавились Treasuries.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Что это была на этой неделе? Все началось еще в прошлую пятницу-16 ноября  рост S&P500 6-дней подряд, да и других активов неплохо так выросли за недельку ))))

Ктото это объеснения ищет с помощью ТА мол вешки-индюки сошлись на отскок, другие кричат нет во всем виноват ФА (что самое интересное по фундаменту и политическим разборкам в ЕС ничего оптимистичного не было для такого роста))) У Бена и ребят из уолл стрит другая трактовка событий))))___

( Читать дальше )

 
 
Читая довольно интересные посты о QE, обнаружил для  себя любопытные предположения, касающиеся графика поступления денег от программы на рынок, даже с примерными суммами и датами. В действительности, считаю, что не более чем умственные развлечения, мало относящиеся к возможному эффекту этой программы. И вот почему.
В основном бумаги MBS (секьюритизированные ипотечные кредиты) находятся на балансах как банков, так и инвестиционных фондов. Первое, все операции между коммерческими банками и ФРС являются взаимопогашающими и на размер денежной массы никакого влияния не оказывают – сальдо остается равным нулю. Второй участник, инвестиционный фонд, возьмем фонд PIMCO, который летом скупал MBS на рынке, может продать бумаги ФРС только через первичного дилера, который их покупает и тут перепродает ФРС, зарабатывая комиссию (спред). То есть, первичный дилер имеет всего лишь комиссионный доход, а куда денет деньги инвест фонд — зависит от него, от его стратегии инвестирования. Третье, промежуточный случай, когда банк и является одновременно и держателем MBS, и первичным дилером (например, Citi или Bank of America Merryl Lynch ), более интересный момент. Какие альтернативы у него есть? Он может либо продать бумаги ФРС, либо оставить их у себя на балансе. Средняя доходность MBS сейчас чуть выше 3%, то есть такой денежный поток они приносят банку. Если он продает их ФРС, то фактически он должен поменять указанную доходность на 0,25% — ставку, которая платится по fed funds и эти деньги будут отражены в графе, банковские резервы. Этот процесс мы видим давно — общие резервы банковской системы уже превышают 1,2 трлн долларов. Отсюда нет роста денежной массы, нет кредитования банками реального сектора экономики. Нет такого понятия «деньги от куе», поскольку ФРС не создает денежную массу, не печатает деньги. В каком случае это могло бы быть? Только в одном — когда предприятие, например, производящее буровые установки для добычи сланцевого газа, берет кредит на их покупку не в коммерческих банках, а в ФРС. В этом случае происходит увеличение денежной массы. Соответственно, любые отношения по линии ФРС — коммерческие банки, в рамках которых первичные дилеры являются обычными посредниками  денег не создают, а потому нет никакого смысла ждать этих денег.


( Читать дальше )

QE-3 набирает обороты, подробности в первоисточнике

Для "президентского ралли" вполне могут что-нибудь придумать под предлогом "экономических последствий урагана". Типа QE3 увеличить (хотя это здесь причем?), либо еще что-то совсем новое выдумать, фантазии у них достаточно.