PMI

Аннуализированная инфляция в России:
🔼 Недельная (23 сентября — 29 сентября) = 0,13*365/7 = 6,78%
🔼 За последние 4 недели = (5,21 + 2,09 + 4,17 + 6,78) / 4 = 4,56 %
🔼 С начала года накоплено 4,29% = 5,73% (YTD – 273 дня)
🔼 За последние 3 месяца = 1,76% → 2,08 %

18,6% позиций из недельной инфляции снижаются (34,5% на прошлой неделе):
— 76 позиций рост цен
— 11 позиции нейтрально
— 20 снижение цен

Пришла осень и рост цен ожидаемо ускоряется. На этой неделе медианный рост цен составил +0,11%. Пока часть плодоовощей еще дешевеют, но замедление снижения цен на них обеспечивает ускорение инфляции. Если на прошлых неделях можно было выделить отдельные очаги роста цен, то сейчас в топ-10 попали разные категории товаров и услуг. Есть риск того, что месячные оценки роста цен будут выше, чем недельные. В результате годовая инфляция остановила снижение и составила 8,01% против 7,99% неделей ранее, т.е. рост цен впервые за долгое время превысил темпы роста цен в 2024 году. Среди этого негатива стоит отметить, что важной проблемой остается рост цен на топливо и государство начало решать эту проблему, Новак вышел с предложениями убрать импортную пошлину на топливо, также Правительство уже запретило экспорт дизельного топлива непроизводителям.

Индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ в сентябре 2025 года снизился до 48,2 пункта с 48,7 пункта месяцем ранее, сообщается в исследовании S&P Global.

«Данные за сентябрь показали более быстрое сокращение новых заказов у производителей, поскольку слабый спрос препятствовал новым продажам. Падение было связано с финансовыми трудностями и неуверенностью клиентов», — говорится в исследовании.  

Фото: Shutterstock

Индекс деловой активности PMI является популярным инструментов как среди трейдеров, так и долгосрочных инвесторов, которым необходимо понимать, куда пойдёт рынок уже в ближайшем будущем. Чтобы это определить, есть ряд опережающих индикаторов, в число которых входит и индекс деловой активности PMI.  

PMI расшифровывается как «Purchasing Managers’ Index», в переводе это значит «Индекс менеджеров по закупкам». Почему так?

Дело в том, что индекс рассчитывается методом опроса 300 менеджеров ведущих компаний, которые занимаются закупками. Они хорошо представляют будущие объёмы выпускаемой продукции, поскольку именно они производят закупку комплектующих, оборудования, расходных материалов и т.д. Поэтому менеджеры по закупках всегда держат руку на пульсе. 

Какие вопросы задают менеджерам? В классическом варианте расчёта задаются вопросы по пяти различным направлениям, а именно:

✔️Есть ли новые заказы от потребителей?

✔️Каков объём выпуска готовой продукции?

PMI
промышленность и услуги




Самый бурный рост в Индии, PMI выше 60

В России PMI в падающем тренде, 47,8

Источник
t.me/russianmacro/21612

PMI (Purchasing Managers’ Index)
индекс деловой активности.
Это макроэкономический индикатор,
который отражает уровень деловой активности

PMI рассчитывается на основе опроса менеджеров по закупкам
Менеджеры, отвечают на вопросы, говорят, растёт деловая активность, падает или не меняется

PMI измеряется в пунктах и может иметь значение от 0 до 100.
Если значение меньше 50%, это говорит об экономическом спаде и
снижении уровня деловой активности,
в особенности если подобная динамика сохраняется на протяжении нескольких месяцев.
Если значение показателя выше 50%, это говорит об экономическом росте.

В июле 2025 года индекс деловой активности в сфере услуг России (PMI), рассчитываемый S&P Global, опустился до 48,6 пункта после 49,2 в июне, достигнув минимального значения с июня 2024 года. Сводный индекс, учитывающий и производственный, и сервисный сектора, также снизился до 47,8 пункта. Значения ниже 50 указывают на сжатие деловой активности, что говорит о продолжающемся замедлении экономического роста во втором полугодии, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Основными причинами стали снижение числа новых заказов, ослабление клиентского спроса, рост издержек на коммунальные услуги и оплату труда, а также ухудшение продажной конъюнктуры. После 12 месяцев роста зафиксировано первое с января 2023 года падение новых заказов. Несмотря на это, компании сохраняют оптимизм и даже продолжают наращивать численность персонала, надеясь на улучшение ситуации в ближайший год. Вероятно, это происходит на фоне начала цикла смягчения монетарной политики Банка России.

Если негативные тенденции в сфере услуг сохранится, это может оказать ощутимое давление на динамику ВВП, особенно с учетом высокой доли сектора услуг в экономике. Ухудшение деловой активности и рост издержек без соответствующего роста потребительского спроса могут затормозить восстановление экономики и усилить инфляционное давление.

Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг РФ в июле 2025 года снизился до 48,6 пункта против 49,2 пункта в предыдущем месяце. Об этом сообщается в исследовании S&P Global.

«Темпы сокращения были самыми высокими с июня 2024 года, несмотря на то что в целом они были не такими значительными. Снижение активности было во многом связано с сокращением поступления новых заказов и слабым спросом со стороны клиентов», — говорится в сообщении.

По итогам июля 2025 года опережающие индикаторы фиксируют ухудшение состояния промышленного сектора РФ. Согласно данным Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, продолжается снижение спроса и рост недовольства его объемами, начавшиеся еще весной 2024 года. В июле доля предприятий, оценивших спрос как «ниже нормы», выросла до 59%, что выше антикризисных пиков 2016 и 2020 годов. Прогнозы продаж также оказались на минимуме с июля 2022 года.

📉 Производство и инвестиции: поворот вниз

На фоне ухудшения спроса баланс производственных планов впервые с августа 2022 года стал отрицательным, сравнявшись с аналогичными показателями по промышленности Польши и Германии.
При этом инвестпланы бизнеса резко ослабли, а удовлетворенность объемами капитальных вложений осталась крайне низкой.

Хотя предприятия были вынуждены снизить цены, это не привело к оживлению спроса. Тем не менее, ценовые стратегии пересматриваются — бизнес отказывается от роста цен, пытаясь сохранить обороты.

В июле зафиксировано самое резкое падение промышленного
производства в России за три года.

Основные выводы.
Более быстрое падение новых заказов приводит к более резкому падению производства.
Ожидания по объему производства наиболее сдержанные.
Исторически слабый рост затрат на производство и цен реализации.

Согласно последним данным PMI® от S&P Global, условия работы российских производственных предприятий в июле ухудшились сильнее всего за три года с августа 2022 г. Общий спад стал вторым за столько же месяцев, поскольку слабый спрос и финансовые трудности у клиентов негативно сказались на объёмах производства и новых заказах. Компании также продолжали сокращать штат и закупки ресурсов, поскольку запасы закупок и невыполненные заказы продолжали сокращаться на фоне мер по сокращению расходов и свидетельств наличия свободных мощностей. Более того, уверенность бизнеса в перспективах упала до самого низкого уровня почти за три года с августа 2022 г.