NVTK

Новатэк

#NVTK

Trend Ratio: 2%

-7,44% прошла цена за 50 рабочих дней

По статистике, при текущем Trend Ratio, лучшую доходность показывали покупки, которые удерживались 43 рабочих дня

∘ 55,24% вероятность прибыльной покупки
∘ 17,54% средняя прибыль
∘ -14,48% средний убыток
∘ 21,17% разница прибыли и убытка
∘ 3,21% среднестатистическое изменение
∘ 18,67% доходность годовых

Также по статистике:
Если цена проходила около -7,44% за 50 рабочих дней и открывалась сделка на покупку длительностью 43 рабочих дня, то такая сделка приносила в среднем 1,22% прибыли

В Телеграм-канале (Trend Ratio) уже доступен обзор на Индекс Мосбиржи, Сбербанк, Лукойл, Газпром и ВТБ

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 09.02.24 вышел отчёт за 2023 г. компании Новатэк (NVTK). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия на Youtube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

НОВАТЭК — крупнейший независимый производитель природного газа в России.

Всего на компанию приходится 12% общероссийской добычи. При этом Новатэк входит в топ 5 публичных компаний мира по этому показателю. Всего доказанные запасы углеводородов компании по последним данным превышают 17,5 млрд баррелей в нефтяном эквиваленте. Это третий результат в мире.

НОВАТЭК прилично скорректировался с максимумов октября на 22%, но покупателей особо нет. Хотя ещё недавно многие жалели, что бумага сильно выросла и они не успели набрать нужный объём. В чём негатив и что настораживает инвесторов? Неопределённость никто не любит, а она по всем фронтам:

Производство

Прежде всего нужно понимать, что было главным драйвером для роста компании. Это проект «Арктик СПГ-2», вывод всех трёх линий на проектную мощность способен на 50% увеличить производительность компании (на 19,8 млн тонн СПГ в год). Но в ноябре США добавили «Арктик спг-2» в SDN лист, министр энергетики Джеффри Пайетт заявил, что цель – задушить этот проект. Насколько это получится вопрос открытый, но в декабре иностранные акционеры: французская TotalEnergies (10%), китайские CNPC (10%) и CNOOC (10%) и японцы из Japan Arctic (10%), — объявили форс-мажор по участию в проекте из-за вторичных санкций. В открытую критику американцев, сподобились только коллеги из Китая, смогут ли они на что-то повлиять — скорее нет.

Если бы нас попросили назвать один из наименее интересных секторов российского рынка — то это в первую очередь газовый сектор. Прошли времена, когда Газпром $GAZP и Новатэк конкурировали за рынки сбыта (за Европу в первую очередь), период сверхприбылей 2022 года тоже прошел. В итоге весь сектор пребывает в тухленьком состоянии, а Новатэк — в нисходящем тренде с октября 2023 года.

Смотрим свежий отчет за 2023-й год:
— прибыль в 2023 году упала почти на 30% относительно 2022 года

— рост выручки относительно 2021 года +18%, неплохо но не крышесносно;

— по мультипликатору EV/EBITDA Новатэк стоит дороже всех крупных российских нефтяников, равно как и Газпром (только не заливайте про “дешевизну” Газпрома);

Совсем ли уж безнадежен Новатэк? На долгосрок и на небольшую долю взять можно — особенно если акции упадут еще на 10-20%. Компания продолжает развиваться, но цены на газ остаются главным риск-фактором для инвесторов.

В общем неплохо, но в среднесроке не интересно.

Акции компании с максимумов в октябре прошлого года снизились более чем на 20%. Остались ли какие-то драйверы для роста у бизнеса после санкций, атаки беспилотников и отказа основных покупателей от СПГ Новатэка? Попробуем сегодня разобраться.

📝 Сразу отмечу то, что финансовый отчет вышел в очень усеченном формате и без раскрытия данных за 2022 год, поэтому, сравнивать сможем только с итогами 2021 года.

✔️ Вначале оценим операционные результаты за прошедший год. Добыча газа незначительно увеличилась к уровню 2022 года и на 3% оказалась выше, чем по итогам 2021 года. Объемы добычи нефти, конденсата и ЖУВ (жидких углеводородов) за последние годы почти не изменились.

📈 Выручка выросла на 19% к уровню 2021 года до 1,37 трлн руб. Компания детали не раскрывает, но учитывая, что операционные результаты выросли не так сильно, главным драйвером роста стала девальвация рубля и более высокие цены реализации газа.

📈 EBITDA демонстрирует сопоставимый рост, который составил также19%. Чистая прибыль оказалась под давлением, по сравнению с 2021 годом, показатель вырос всего на4%.

И снова плохие новости для Новатэка — санкции США приостановили поставку новых судов на российский завод СПГ

По данным Mitsui OSK Lines Ltd., поставка специализированных судов на новый российский завод по производству сжиженного природного газа срывается из-за санкций США, которые ставят под угрозу экспорт. «Новатэк» планировал использовать суда для вывоза топлива с объекта, без них работать на проектной мощности будет сложно. «Новатэк» уже отложил первый запуск объекта и изо всех сил пытается найти покупателей.

Тем временем зарубежные партнеры по «Арктик СПГ 2», в том числе японская Mitsui & Co. и французская TotalEnergies SE, объявили о форс-мажорных обстоятельствах своего участия и вышли из проекта.

НОВАТЭК Недельный график. 

На последних новостях цена практически дошла до поддержки в 1400р. (максимумы 2019г.), так же практически имеем тест МА100. 

Если были бы нужны акции компании, то докупал бы сейчас и держал до глобальных целей 2300-2400р.