M2

Статья перед с сайта realinvestmentadvice.com . В ней можно увидеть множество графиков и пояснений к ним, указывающих, почему мировой кризис неизбежен, скорее всего он уже начался. 

Больше графиков и комментариев

twitter: https://twitter.com/elliotwave_org

telegram : https://t.me/elliotwaveorg

Индикаторы рецессии гремят громко.

Тем не менее, ФРС по-прежнему сосредоточена на борьбе с инфляцией, как неоднократно отмечал Джером Пауэлл после заседания FOMC на этой неделе. Во время своей пресс-конференции он специально сделал два критических замечания. Во-первых, инфляция остается слишком высокой и значительно превышает двухпроцентную цель ФРС. Во-вторых, банковский кризис ужесточит стандарты кредитования, что окажет  влияние на экономику и инфляцию.

Как показано, условия кредитования заметно ужесточились, а такое ужесточение всегда предшествует замедлению темпов экономического спада.

В то время как рынок начинает оценивать только одно дополнительное повышение ставки ФРС, “эффект задержки” повышения ставок остается наиболее значительным риском.

Самый значительный в истории России монетарный импульс за два месяца с учетом инфляции был зафиксирован и 1 июля по 1 сентября 2022. Это очень хороший сигнал для российской экономики.

Денежная масса М2 выросла на 4 трлн в реальном выражении за два месяца. Последний раз нечто подобное было в мае 2007.

В процентном отношении импульс составил 6.7% за два месяца – также максимум с мая 2007.

Денежная масса восстановилась очень быстро.

▫️Геополитический (санкционный), валютный и банковский кризис 2014–2016 продлился достаточно долго, хотя был менее глубоким, чем 2009. Локальный максимум был в феврале 2014, минимум в марте 2015 (минус 13%), а

Денежная масса М2 по состоянию на 1 июля 2022 увеличилась год к году на 16.8% и составляла на середину года 69.6 трл руб.

Важно, что такой темп (свыше 16%) роста денежной массы наблюдается все последние месяцы, с начала марта. Значит экономика и банковская система работают.

Если иметь ввиду, что в мае и июне у нас, по сути, не было инфляции, а даже была небольшая дефляция, то рост на 16% рублевой денежной масс был в эти месяцы обусловлен не инфляционными эффектами, которые были в начале СВО, а уже реальным ростом экономики и банковской системы.

Если такой темп роста денежной массы сохранится и во втором полугодии, а уровень инфляции по году удастся удержать в пределах 12-14%, а к этому есть все предпосылке, то по факту мы будем иметь пусть минимальный, но рост реальной (с учетом инфляции) денежной массы.

Это удержит экономику от падения. Если количество реальных денег на счетах населения и предприятий растет, то экономика не может, и не будет падать.

С такими цифрами, к сожалению, невозможно еще показать рост, но падения точно не будет.

Про индикатор Баффета написано уже много, и сам я не раз упоминал его в своих постах. Сейчас этот индикатор находится на исторических максимумах и сигнализирует о явной перегретости рынка. Некоторые считают, что применять этот индикатор без поправки на ставку FED нельзя, и если его отнормировать на нее, то картина не выглядит так уж плачевно, как рисуют ее некоторые «кони апокалипсиса».

Я хочу взглянуть на текущую ситуацию немного под другим углом и высказать некоторые соображения почему долгосрочному инвестору стоит постоять пока в стороне.

Для этого давайте сначала посмотрим на ВВП США.