J.P. Morgan

Перевод статьи от Institutional Investor

https://t.me/holyfinance

Менеджеры говорят, что в Бразилии и других странах есть возможности.

Управляющие активами рассказали об инвестиционных возможностях в акции развивающихся рынков, прямых инвестициях и кредитах инвестиционного уровня в США. Но некоторые менеджеры говорят, что в списке должно быть что-то еще: долг развивающихся рынков.

Развивающиеся рынки уязвимы к продолжительному повышению ставок Федеральной резервной системой и к росту курса доллара США, что “увеличивает бремя долга, деноминированного в твердой валюте, и ужесточает финансовые условия”, говорится в мартовской записке UBS Global Wealth Management. Но банковские потрясения в США и признаки ослабления экономики предполагают, что будущие повышения ставок будут меньшими — и что другие центральные банки с большей вероятностью пойдут на меньшие повышения или приостановят их.

“Мы ожидаем, что волатильность сохранится в краткосрочной перспективе, поск

Документ от J.P.Morgan от 27.03.2023

Оригинал документа и многое другое в моём телеграмм-канале

https://t.me/holyfinance

Стратегия кросс-активов: Мы по-прежнему считаем, что первый квартал, вероятно, станет высшей точкой для акций в этом году; мы предпочитаем низкую бету и проявляем все большую осторожность в отношении циклических активов / банков /фактора стоимости (Value). Мы считаем, что наиболее уязвимыми областями являются убыточные компании, которые зависят от постоянного притока капитала для финансирования операций и кэри-трейда, осуществленных за последние 10-20 лет (CRE, теневой банкинг, байбеки на заемные средства, низкокачественные ипотечные и потребительские кредиты, краткосрочная аренда и т.д.). В частности, стресс от CRE, по-видимому, усугубляется банковскими потрясениями, которые могут усложнить их долговую ситуацию. Нарастает несколько геополитических кризисов, продолжается война в Восточной Европе и политические волнения в Европе и на Ближнем Востоке.