Diamondback

Покупка компании Endeavour компанией Diamondback Energy за 26 миллиардов долларов будет способствовать повышению эффективности и снижению производственных затрат.

Сланцевая революция, начавшаяся около 15 лет назад, привела к появлению тысяч мелких буровых компаний, перевернувших глобальный энергетический порядок с ног на голову и восстановивших США в статусе крупнейшего в мире производителя нефти.

Сегодня, когда многомиллиардная волна консолидации захлестнула Пермский бассейн – двигатель американской нефтяной промышленности – этот ландшафт преобразился. Горстка сильных игроков теперь твердо контролирует ситуацию. 

Сделка Diamondback Energy с конкурентом Endeavour Energy на этой неделе довела почти до 180 миллиардов долларов стоимость сделки в нефтегазовой отрасли, которая отразилась на сланцевом регионе США с начала прошлого года, когда крупные, публично зарегистрированные игроки поглотили конкурентов. 

По данным консалтинговой компании Wood Mackenzie, всего 10 компаний теперь будут контролировать более 6,4 млн баррелей нефтяного эквивалента в день добычи Пермского месторождения. Каждая из шести компаний будет добывать более 700 000 баррелей нефтяного эквивалента в сутки — больше, чем некоторые страны-члены ОПЕК.

Diamondback Energy (FANG) приобретает частную (неторгуемую) компанию Endeavor Energy Resources за $26 млрд деньгами и акциями. О возможной продаже Endeavor за $25-$30 млрд сообщали в декабре. От FANG тоже ожидали приобретений. Всего в результате сделки получится компания приблизительно с 450 + 350 = 800 тыс. б/с добычи.

Но главное у Endeavor — не текущая добыча, а земля в аренде. (В США собственность на землю подразумевает собственность на недра под ней.) У Endeavor около 1400 км2 в бассейне Midland (часть Пермского), значительная часть — связная. Грубо говоря. участков для бурения хватит минимум на 30 лет. Многие из них находятся в рядом с участками FANG.

Компанию Endeavor основал еще в 1979 году техасский нефтяник Autry Stephens (родился в 1938), выпускник Texas A&M. До сих пор компания принадлежит, как пишут СМИ, почти полностью ему и его семье. Стивенс также инвестировал в собственные нефтесервисы. Его история успеха чем-то напоминает Mitchell Energy, которая первой научилась добывать сланцевый газ около 25 лет назад.

▫️Капитализация: $ 22 b

▫️Выручка TTM: $ 7,66 b

▫️EBITDA ТТМ: $ 5,1 b

▫️Прибыль TTM: $ 2,74 b

▫️Net debt/EBITDA: 1,11

▫️fwd P/E 2022: 5,7

▫️P/B 2

▫️fwd дивиденд 2022:: 8,5%*

  👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉Diamondback Energy — американская нефтегазовая компания, специализирующаяся на сегменте upstream (добыча) с ресурсной базой в Пермском бассейне штата Техас.

✅Компания показала сильный рост доходов по итогам первого квартала 2022 года.

Выручка составила $2,38B, увеличившись на 203% г/г. EBITDA достигла отметки $1,55B (+223% г/г).

✅ У FANG очень устойчивое финансовое положение. У компании кредитный рейтинг BBB от Fitch Ratings, ближайшее крупное погашение по облигациям предстоит только в 2026г. и уже сейчас менеджмент компании обозначил планы по досрочному погашению долгов. Менеджмент компании установил цель по соотношению Net-debt/EBITDA = 1 при цене 50$ за баррель нефти.

✅ У компании эффективная корпоративная структура. Midstream (транспортировка) направление и бизнес по покупке и управлению земельных участков с нефтяными месторождениями были выделены в две другие публичные компании — Rattler Midstream LP ($RTLR) и Viper Energy Partners LP ($VNOM) — с сохранением доли в 54% и 74% соответственно. Это позволяет сосредоточиться каждой из компаний конкретно на своем бизнесе, получать дополнительный доход и при этом сохранить все преимущества от партнерства.